核心觀點(diǎn)

近期多個省份出現(xiàn)了大范圍、長時間的高溫天氣，城鄉(xiāng)居民空調(diào)用電負(fù)荷提升。同時干旱天氣也影響了傳統(tǒng)水電大省的水力發(fā)電量。在上述因素的影響下，四川省和部分長江中下游省份出現(xiàn)了電力供應(yīng)緊張的局面，并開始實(shí)施限電節(jié)電措施。隨著未來氣溫的回落和火電等其他供電方式的發(fā)力，限電節(jié)電措施不會持續(xù)很久。預(yù)計本次限電節(jié)電將對8月份工業(yè)增加值造成1個百分點(diǎn)左右的影響，對三季度GDP造成約0.13個百分點(diǎn)的影響。我們認(rèn)為本次限電對經(jīng)濟(jì)增長來說仍然屬于較小的擾動，影響下半年經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵因素還是政策對市場需求、特別是對房地產(chǎn)市場投資和消費(fèi)需求的提振效果。

摘要

8月份以來，四川和部分長江中下游省份（如浙江、安徽、江蘇、湖北等）相繼發(fā)布了限電或者號召節(jié)約用電的通知。例如，8月14日，四川省經(jīng)濟(jì)和信息化廳與國網(wǎng)四川省電力公司聯(lián)合下發(fā)文件《關(guān)于擴(kuò)大工業(yè)企業(yè)讓電于民實(shí)施范圍的緊急通知》，要求從2022年8月15日0時起至20日24時，在全省19個市（州）擴(kuò)大工業(yè)企業(yè)讓電于民實(shí)施范圍，對四川電網(wǎng)有序用電方案中所有工業(yè)電力用戶（含白名單重點(diǎn)保障企業(yè)）實(shí)施生產(chǎn)全停（保安負(fù)荷除外）。8月6日，浙江省發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于同意啟動C級有序用電的函》，要求從8月8日起，根據(jù)用電缺口實(shí)際情況啟動C級1250萬千瓦有序用電措施，8月9日再視情調(diào)整有序用電等級。8月9日，安徽省合肥市發(fā)改委、國網(wǎng)合肥供電公司發(fā)布《致全市電力用戶節(jié)約用電倡議書》，倡導(dǎo)工業(yè)企業(yè)通過計劃檢修等方式錯避峰讓電，主動支持緩解用電高峰時段供電壓力。從地理范圍上來看，此次限電或者節(jié)電的區(qū)域主要是水電大省和長江中下游受酷熱天氣影響的幾個省份。從實(shí)施力度上來看，水電大省四川采取的是力度更大的限電停產(chǎn)措施，長江中下游省份采取的是鼓勵有序用電的措施，號召工業(yè)企業(yè)節(jié)約用電、錯峰用電。未來幾日，可能會有更多省份（如水電大省云南）加入限電節(jié)電行列。

今年限電的原因與去年同期并不相同，主要是受持續(xù)高溫天氣、水電供給不足影響。去年8月份限電的原因主要是煤炭價格較高、火力發(fā)電量不足。去年6月-10月，動力煤(850, 26.00, 3.16%)生產(chǎn)資料價格指數(shù)逐月上漲，從688.75上升到1078.00。而今年動力煤生產(chǎn)資料價格指數(shù)總體在下行，并且7月環(huán)比6月下降0.53%。今年8月份，四川和長江中下游省份限電節(jié)電的主要原因近期這些省份出現(xiàn)了大范圍、長時間的高溫天氣。經(jīng)我們測算，今年8月1日-16日，四川、安徽、江西、江蘇、浙江五個省份72個地級市和重慶市日最高氣溫的均值比去年同期高出5.58攝氏度。持續(xù)高溫天氣影響下，居民空調(diào)用電負(fù)荷提升，導(dǎo)致7月份城鄉(xiāng)居民生活用電同比增加26.8%，遠(yuǎn)高于7月份全社會用電量6.3%的同比增速。同時，高溫干旱天氣使得南方地區(qū)降雨量減小，進(jìn)而導(dǎo)致以水電為主要電源供應(yīng)方式的四川省面臨更加嚴(yán)峻的電力供應(yīng)問題。四川省作為“西電東送”工程中重要電力供應(yīng)省份，已經(jīng)連續(xù)5年向省外輸送超過1200億千瓦時電量。四川省內(nèi)的大型水電站，均由國家統(tǒng)一負(fù)責(zé)開發(fā)和電量分配，其電量在省內(nèi)、省外有固定的分配比例。雖然四川省缺電，但水電外送仍需履約。因此，從電力供給角度來看，去年限電是火電短缺，今年是水電短缺。

預(yù)計本次限電的持續(xù)時間不會很久。首先，隨著9月份臨近，氣溫會逐漸回落，高溫干旱天氣的減少將緩解居民空調(diào)用電的負(fù)荷，四川和長江中下游省份的用電壓力會得到緩解。其次，水力發(fā)電具有季節(jié)性特征，進(jìn)入秋冬季節(jié)后四川省對于水電的依賴程度將有所下降。在每年6-10月份豐水期，四川省的水力發(fā)電占比可以達(dá)到85%以上。而11月份之后，這個數(shù)字將下降到70%以下，包括火電在內(nèi)的其他電力供應(yīng)方式將發(fā)揮更大作用。而在全國范圍內(nèi)，水電的占比較小（2021年為14.6%），缺口較容易被其他供電方式彌補(bǔ)。考慮到緩解電力供應(yīng)緊張狀況的針對性政策措施可能會出臺，例如擴(kuò)大煤炭供應(yīng)和火力發(fā)電量，本次限電的持續(xù)時間和影響程度都將小于去年同期。

本次限電對工業(yè)生產(chǎn)和GDP的影響有限。2021年四川、云南以及長江中下游7省市的工業(yè)增加值占全國工業(yè)增加值的比重約為42%。參考之前的經(jīng)驗(yàn)，受限電影響比較大的是用電量較高的高耗能產(chǎn)業(yè)。假定這些產(chǎn)業(yè)占全部工業(yè)增加值的比重為35%左右，限電時間約為5天，再考慮到長江中下游的工業(yè)大省是有序用電而不是全面限電，我們估算本次限電對于全國月度工業(yè)生產(chǎn)增加值的影響約為1個百分點(diǎn)左右。2021年全國工業(yè)增加值占GDP的比重約為39%，據(jù)此可推算出本次限電對于季度GDP的影響約為0.13個百分點(diǎn)。如果從發(fā)電量和用電量角度來看，2021年8月全社會發(fā)電量為7383億千瓦時，參考過去五年中8月份的月度發(fā)電量同比增速均值4.2%，預(yù)估2022年8月份發(fā)電量相比去年8月新增約300億千瓦時左右。目前電力供需緊張主要是因?yàn)榫用裼秒姷男枨笤鲩L，7月份城鄉(xiāng)居民生活用電的增速為26.8%，如果假定8月居民用電需求增速在30%左右，預(yù)計增加的需求為350-400億千瓦時（2021年8月城鄉(xiāng)居民生活用電量為1249億千瓦時）。50-100億千萬時的用電缺口如果需要靠“工業(yè)讓電于民”來解決，將影響工業(yè)用電1-2個百分點(diǎn)，如果考慮到火電等其他電源補(bǔ)充電力供給的情況，預(yù)計影響也是1個百分點(diǎn)左右。兩種估算的方式體量大體相當(dāng)。

我們認(rèn)為，本次限電對經(jīng)濟(jì)增長來說仍然屬于較小的擾動。預(yù)計限電不會對下半年的GDP造成顯著的影響。對下半年經(jīng)濟(jì)增長來說最為關(guān)鍵的變量還是穩(wěn)增長政策對消費(fèi)和投資需求的刺激效果，特別是對房地產(chǎn)市場的提振效果。市場關(guān)注的焦點(diǎn)還是應(yīng)該放在政策對地產(chǎn)需求的影響上。

(關(guān)鍵字：高溫天氣 用電負(fù)荷 限電)