三季度信托產(chǎn)品市場整體情況如何？數(shù)據(jù)顯示，2018年第三季度信托產(chǎn)品新發(fā)行規(guī)模持續(xù)下降，產(chǎn)品預(yù)期收益則繼續(xù)上升。除房地產(chǎn)信托和其他投資類信托外，其余投向資金規(guī)模均下降。

其中，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域資金規(guī)模降幅超過6%，工商企業(yè)領(lǐng)域下降近三成，證券投資和金融領(lǐng)域更是遭到腰斬。而房地產(chǎn)企業(yè)、地方平臺、工商企業(yè)融資需求依然旺盛，未來房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、工商企業(yè)仍將是信托資金的主要投向。

此外，三季度強監(jiān)管的趨勢繼續(xù)明確，監(jiān)管部門出臺了3部關(guān)于信托行業(yè)的政策法規(guī)，當(dāng)季共有5家信托公司接到6張罰單。

預(yù)期收益率上升中

數(shù)據(jù)顯示，2018年第三季度信托行業(yè)發(fā)行產(chǎn)品1369只，同比減少35.88%，環(huán)比減少3.59%。三季度發(fā)行的信托產(chǎn)品中886只披露了信托規(guī)模，合計達1698.44億元，平均規(guī)模1.92億元，同比分別下降49.76%、32.35%，環(huán)比下降22.94%、29.81%。

當(dāng)季發(fā)行規(guī)模小于1000萬元的信托產(chǎn)品有100只，主要是其他投資類信托和證券投資類信托，二者占到總數(shù)的86%。信托規(guī)模大于等于10億元的有34只，主要以其他投資類信托為主，占比達47.06%。

預(yù)期收益率上行是第三季度信托產(chǎn)品發(fā)行的另一大特征。當(dāng)季發(fā)行的1369只產(chǎn)品中，有301只信托產(chǎn)品公布了預(yù)期收益率，這些產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率在7.34%左右，環(huán)比上升0.13個百分點，同比增加0.68個百分點。

具體來看，除組合投資信托預(yù)期收益率環(huán)比下滑外，其他投資方式收益率均上升。其中，股權(quán)投資類信托、證券投資類信托、其他投資類信托預(yù)期收益率均超過8%，高于其他類型產(chǎn)品。

百瑞信托博士后科研工作站研究員谷曉明認(rèn)為，在上述多重因素影響下，信托產(chǎn)品預(yù)期收益率未來仍有可能保持小幅上升，主要原因在于：一方面，受國內(nèi)去通道、去杠桿、防風(fēng)險等政策影響，地產(chǎn)企業(yè)、地方平臺以及工商企業(yè)融資渠道受阻，但是由于業(yè)務(wù)擴張或者借新還舊等原因，上述企業(yè)對于資金的需求依舊迫切，直接導(dǎo)致融資成本的提升，推動預(yù)期收益率上漲；另一方面，受美聯(lián)儲加息，宏觀經(jīng)濟去杠桿影響，市場上資金整體趨緊。受銀信業(yè)務(wù)去通道影響，流入信托的資金減少。另外，今年以來信托頻現(xiàn)兌付危機，疊加資本市場低迷影響，投資者對于資產(chǎn)配置偏于保守，導(dǎo)致信托資金來源緊張，最后引發(fā)信托資金成本上升。

強監(jiān)管趨勢明確

2018年第三季度，監(jiān)管層出臺了3個有關(guān)信托行業(yè)的政策法規(guī)。具體包括，《關(guān)于加強規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過渡期內(nèi)信托監(jiān)管工作的通知》《關(guān)于進一步做好信貸工作提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效的通知》以及《信托公司受托責(zé)任盡職指引》，后者首次對信托公司如何履行受托人職責(zé)進行了規(guī)范，信托的法律法規(guī)體系更趨完善。

另外，三季度監(jiān)管層更加注重合規(guī)經(jīng)營，央行首次因違規(guī)查看征信對信托公司開出罰單。

根據(jù)央行、銀保監(jiān)會網(wǎng)站公開的處罰信息，三季度共有5家信托公司接到6張罰單，其中央行罰單3張，銀保監(jiān)會罰單3張。從處罰案由看，不同于二季度罰單的“涉房涉地”，三季度信托公司罰單原因各異，主要涉及公司內(nèi)部治理和業(yè)務(wù)方面，包括違規(guī)開展關(guān)聯(lián)交易、違規(guī)向資本金不足項目貸款、違規(guī)查看征信報告、違規(guī)通過非金融機構(gòu)推介信托產(chǎn)品、證券投資信托優(yōu)先劣后資金比例不合規(guī)以及未按照規(guī)定履行客戶身份識別義務(wù)、未按照規(guī)定保存客戶身份資料等，特別是北方信托，成為首家因征信違規(guī)而被央行處罰的信托公司。

另據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2018年9月末，前三季度監(jiān)管層累計向信托公司開出罰單22張，合計罰款金額779萬元，其中銀保監(jiān)會罰單19張，相當(dāng)于2017年全年罰單的近九成。

(關(guān)鍵字：信托 發(fā)行 收益率)