2025年上半年，債券一級(jí)市場(chǎng)保持高景氣態(tài)勢(shì)，信用債和利率債協(xié)同發(fā)力，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好。專項(xiàng)債和科技創(chuàng)新債（下稱“科創(chuàng)債”）等工具加快落地，資金加速流向基礎(chǔ)設(shè)施、高端制造、新能源等重點(diǎn)領(lǐng)域。

與此同時(shí)，在內(nèi)外部擾動(dòng)交織的背景下，債市整體告別單邊牛市，步入高波動(dòng)震蕩階段。展望下半年，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，三季度為相對(duì)友好的債券配置窗口期，但隨著寬信用政策持續(xù)推進(jìn)及利率債供給回升，市場(chǎng)或面臨階段性波動(dòng)加劇的考驗(yàn)。（上證報(bào)）

(關(guān)鍵字：債市 半年觀察)