高盛(GolmanSachs)周五(1月8日)表示，能源部門抑制了美國第四季度的收益，并壓制了標準普爾500指數(shù)，使得2015年成為自2008年以來公司收益最為疲軟的一年。

高盛在一份報告中下調(diào)了關(guān)于標普500指數(shù)成分股于2015年、2016年以及2017年每股收益的預估，并強調(diào)了三個預計將在今年的業(yè)績發(fā)布電話會議中公布的影響因素。

高盛第一個強調(diào)的因素是：能源行業(yè)，高盛表示，2015年能源行業(yè)的每股收益可能會是自其于1967年統(tǒng)計以來的首次下跌。

高盛的分析師在一份報告中指出，能源部門的每股收益隨著石油價格的下跌而萎縮。

能源部門的每股收益對石油價格的變化非常敏感，并且高盛預計今年石油價格將平均處于44美元/桶的水平。

能源類公司已經(jīng)飽受因供應過剩導致的油價下跌之苦，石油價格的下跌使得美國一些頁巖油生產(chǎn)商“無利可圖”，從而導致許多企業(yè)削減開支和預算，出售不良資產(chǎn)，裁員以及降低其他成本。

高盛報告指出，在2014年大宗商品暴跌48%之后，2015年布倫特原油價格又暴跌35%，從而加劇了能源部門企業(yè)的利潤收益。

在2014年標準500總體每股收益113美元中能源部門占13美元，或12%。然而在2015年，這一貢獻已經(jīng)變?yōu)?2美元的損失，這也就是意味著能源部門對標普500每股收益的貢獻下降了15美元，超過其他行業(yè)的“貢獻”。

第二個因素是，標普500指數(shù)利潤率已經(jīng)趨于飽和，而現(xiàn)在自2014年第三季度所達到的9.1%下跌了近100個基點。這一跌幅在一定程度上源于能源部門利潤的萎縮。此外，高盛預計今年將會出現(xiàn)反彈，從而推動標普500指數(shù)的整體利潤率從8.2%上升至8.8%。

分析師預計能源部門在2017年將為標普500指數(shù)的收益額外貢獻10個基點，但是在2018年和2019年的貢獻增幅則小于10個基點，同時低于2014年的峰值。

但不僅僅是能源部門的問題，IT部門也曾為收益做出貢獻，包括世界最大市值公司蘋果公司在內(nèi)的IT部門自2009年以來對標普500的貢獻占大多半，而蘋果公司占IT部門貢獻的25%。

自2009年至2015年，蘋果公司的產(chǎn)品銷量猛增440%，收益增加540%，從而推動科技部門的收益達到了18.2%，這一水平是整個市場的兩倍。高盛預計蘋果公司的利潤貢獻到2017年將僅增加16個基點，從而市場會失去一個有力的支持。

第三個因素是經(jīng)濟增長再次放緩的風險。高盛預計美國GDP在2016年和2017年的年平均增長率將為2.2%。

高盛在報告中指出，他們預計2016年美國GDP每增長100個基點折合成標普500的每股收益約為6美元，或相當于每股收益5%的漲幅。

除美國之外，高盛對中國經(jīng)濟增長的預期低于“共識”，高盛預測中國2016年GDP增速為6.4%，低于6.5%的“共識”。

2016年，扣除美國之外的世界GDP每增長100個基點折合成標普500每股收益的增長為3美元，或2%的漲幅。

高盛預計標普500在2015的每股收益增速為-7%，與此同時，2016年和2017年的每股收益增速分別為11%和8%。

高盛同時表示，他們預計電信服務行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)以及健康醫(yī)療行業(yè)將增長強勁，而材料和工業(yè)部門仍將處于虧損狀態(tài)。

(關(guān)鍵字：能源 石油)