銅： 12月PPI同比大漲 銅價突破近期盤整區(qū)間

12月中國PPI同比大漲5.5%，創(chuàng)2011年9月來最大。周二在黑色板塊大漲的帶動下，大宗商品全線普漲。銅內(nèi)貿(mào)市場升水均值繼續(xù)抬升，下游按需接貨，接貨量有所增加，整體成交以中間商為主。進口銅市場雖然進口虧損有所收窄，但依然在300元一線，疊加近期匯率波動較大，匯率風險亦影響進口銅報關需求，故雖然面臨春節(jié)季節(jié)性消費淡季，我們預計供應面壓力有限，銅價延續(xù)震蕩偏強格局。

操作建議：操作上，多單繼續(xù)持有，止損位置上移至45700元/噸。

鋁： 黑色助漲消息面情緒 滬鋁再現(xiàn)萬三

成本上行趨勢基本穩(wěn)定，需求一般且實際庫存仍在累積，因此鋁市上方存在明顯拋壓。受消息面利好刺激空頭主動平倉導致滬鋁大漲或不可持續(xù)。

操作建議：觀望為主，嘗試拋近買遠套利，內(nèi)外套正套頭寸平倉。

鋅：鋅價強勢上漲 短期有望延續(xù)反彈格局

目前來看，鋅礦加工費下跌態(tài)勢暫緩，但原料礦偏緊態(tài)勢未改，加上國內(nèi)鋅錠庫存處于低位。更為重要的是，1月份國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)檢修減產(chǎn)情況增加，有望推動后期鋅錠庫存維持于相對低位，減緩供應上升壓力。此外，關注春節(jié)前國內(nèi)下游備貨可能。整體來看，短期鋅基本面呈偏強格局，疊加資金配合再度上升，因此鋅價有望延續(xù)反彈格局。

操作策略：滬鋅1703多單輕倉持有，止損參考上調(diào)至21500元/噸。

(關鍵字：有色)