5月4日消息，中國(guó)實(shí)貨鋅需求降至兩年來(lái)新低，令人質(zhì)疑倫敦遠(yuǎn)期鋅合約的六周漲勢(shì)是否已經(jīng)偏離基本面，從而有反轉(zhuǎn)之虞。

倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期鋅從3月中起已上漲15%，周五創(chuàng)下每噸2,344美元的18個(gè)月高點(diǎn)，受助于原礦供給減少及全球最大用戶--中國(guó)鍍鋅需求穩(wěn)定。

不過(guò)有多個(gè)指標(biāo)顯示，鋅的實(shí)貨需求已經(jīng)降至兩年來(lái)最低，因中國(guó)正在應(yīng)付經(jīng)濟(jì)放緩、信貸緊縮、以及地產(chǎn)市場(chǎng)不振等問(wèn)題。

“鋅價(jià)肯定已經(jīng)超漲，恐面臨賣壓，盡管其基本面還不錯(cuò)，”澳新銀行(ANZ)策略師Daniel Hynes表示，他并提到其他鋼鐵相關(guān)原料鐵礦石及鎳價(jià)大跌。

中國(guó)保稅區(qū)實(shí)貨鋅庫(kù)存的溢價(jià)在上月底跌至90美元，創(chuàng)2012年6月以來(lái)最低。

中國(guó)實(shí)貨價(jià)格亦未能帶動(dòng)上海期貨交易所價(jià)格走揚(yáng)，兩者間的價(jià)差創(chuàng)下逾兩年來(lái)最闊。

花旗駐上海分析師Ivan Szpakowski表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)2015年開局疲軟，實(shí)貨需求隨之轉(zhuǎn)弱。

“這部分反映出信用緊縮的情況，原因之一是房地產(chǎn)市場(chǎng)確實(shí)疲軟不振，而且中國(guó)出口也出現(xiàn)放緩，”他表示。

中國(guó)國(guó)內(nèi)鋅庫(kù)存正在增加，與此同時(shí)，交易商也加快將多余的鋅出口至亞洲的步伐，壓抑了鋅的地區(qū)溢價(jià)。

滬鋅庫(kù)存已從1月底的六年低點(diǎn)，增加一倍至16萬(wàn)噸，盡管中國(guó)一季度的鋅進(jìn)口大幅下滑60%至8.2萬(wàn)噸。

第一季鋅出口攀升至近4萬(wàn)噸，去年同期僅約400噸，這種局面讓亞洲交易商憂心忡忡，地區(qū)溢價(jià)也滑落至2012年以來(lái)最低水平。一名交易商表示，新加坡倉(cāng)庫(kù)交易價(jià)已經(jīng)到了80美元的水平。

Wood Mackenzie的Andrew Thomas表示，鍍鋅鋼皮是鋅的一大亮點(diǎn)，占中國(guó)鋅需求的30%，今年的需求也增長(zhǎng)約5%。

“鍍鋅鋼皮是一種增值性產(chǎn)品，其在汽車與非住宅建筑的應(yīng)用日益成長(zhǎng)，”Thomas表示。

不過(guò)交易商稱，亞洲部分鋼廠目前傾向于出售鋅庫(kù)存，而非買進(jìn)。

“你可以找(鋼企)談?wù)勊麄兌疾少?gòu)些什么，他們的回應(yīng)大致像這樣：‘你要不要買些什么?’市況之差可可見一斑，”新加坡一名貿(mào)易商表示。

(關(guān)鍵字：鋅需求 鋅價(jià)漲勢(shì))