4月4日，聯(lián)合國糧農(nóng)組織發(fā)布2025年3月份全球食品價格指數(shù)。2025年3月糧農(nóng)組織食品價格指數(shù)平均為127.1點，與2月份基本持平。谷物和食糖價格指數(shù)下降抵消了肉類及植物油價格指數(shù)上漲，而乳制品價格指數(shù)保持穩(wěn)定。總體而言，本月食品價格指數(shù)比去年同期高出6.9%，但仍比2022年3月的歷史峰值低20.7%。

糧農(nóng)組織谷物價格指數(shù)3月平均為109.7點，環(huán)比下跌2.6%，同比下跌1.1%。

全球小麥價格3月下跌，主要源于對北半球部分主要出口國作物狀況的擔(dān)憂減弱，但貿(mào)易緊張局勢升溫的不確定性抑制了市場情緒。另一方面，匯率波動、俄羅斯供應(yīng)壓力趨緊以及土耳其取消小麥進(jìn)口配額等因素限制了小麥價格的跌幅。在連續(xù)幾個月上漲之后，世界玉米價格本月也出現(xiàn)下跌，原因包括巴西近期降雨使得作物條件改善、阿根廷開始收獲、美國對下一季的悲觀預(yù)測、中國進(jìn)口需求低于預(yù)期以及對各國貿(mào)易政策變化的擔(dān)憂。在其他粗糧中，世界高梁價格下降，而大麥價格略有上漲。

與此同時，3月糧農(nóng)組織大米價格指數(shù)下降1.7%，原因是出口供應(yīng)充足而進(jìn)口需求疲軟，使出口報價面臨下行壓力。

糧農(nóng)組織植物油價格指數(shù)3月平均為161.8點，環(huán)比上漲3.7%，同比漲幅則達(dá)到23.9%。

棕櫚油、大豆油、菜籽油和葵花籽油價格本月上漲，推動指數(shù)持續(xù)上行。其中，國際棕櫚油價格連續(xù)第二個月上漲，主要原因是東南亞主要生產(chǎn)國供應(yīng)持續(xù)緊張，產(chǎn)量處于季節(jié)性低點。與此同時，盡管生物燃料部門（特別是美國）的需求低迷，但由于大豆油相對于其他油類具有價格競爭力，全球總體進(jìn)口需求強勁，因此世界大豆油報價有所上升。國際菜籽油和葵花籽油價格也較2月份有所上漲，反映出主要出口國供應(yīng)縮減，而全球進(jìn)口需求則較為強勁。

預(yù)測顯示2024/25年度全球谷物貿(mào)易量將收縮至2019/20年度以來的最低水平

聯(lián)合國糧農(nóng)組織將2024年全球谷物產(chǎn)量的最新數(shù)字較3月上調(diào)710萬噸，至28.49億噸，但同比仍下降0.3%。本月產(chǎn)量數(shù)字上調(diào)主要由于澳大利亞和哈薩克斯坦小麥產(chǎn)量超預(yù)期。全球大麥產(chǎn)量也有所上調(diào)，但調(diào)幅不及小麥，主要反映出澳大利亞的豐收。預(yù)計2024/25年度全球大米產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5.433億噸（以碾米計），與3月預(yù)期數(shù)字相差不大，較上一年大約增長1.6%，主要源于種植面積擴大。其中，印度對本季預(yù)期增長的貢獻(xiàn)最為顯著，柬埔寨、中國和坦桑尼亞等國的好收成亦發(fā)揮了積極作用，足以抵消孟加拉國、印度尼西亞和緬甸等國因天氣原因造成的減產(chǎn)。

2024/25年度世界谷物消費量的最新預(yù)報數(shù)為28.68億噸，環(huán)比上調(diào)130萬噸，比2023/24年度增長0.9%。本月的修正源于全球粗糧消費量預(yù)測上調(diào)了270萬噸，因為所有主要粗糧（玉米、大麥和高梁）的預(yù)期消費量均高于先前預(yù)測。這一調(diào)整將粗糧消費量預(yù)報數(shù)推至15.34億噸，比上一季增長1.1%。相反，全球小麥消費量最新預(yù)報數(shù)為7.954億噸，環(huán)比下調(diào)140萬噸（主要來自印度），預(yù)計將略低于上一季的水平。2024/25年度全球大米消費量預(yù)測仍保持在5.390億噸，較2023/24年度將增長2.1%，創(chuàng)下新高。人均食用消費量預(yù)計將增長至每年53.3千克，是驅(qū)動同比漲幅的主因。然而，在大米消費量中占比仍十分有限的非食用工業(yè)消費量預(yù)計同比也將顯著增長17%，主要原因是印度用于乙醇生產(chǎn)的大米消費量增加。

糧農(nóng)組織將2025年季末全球谷物庫存量的最新預(yù)報數(shù)較上月上調(diào)400萬噸，至8.733億噸，但較期初水平仍下降1.5%。2024/25年度全球谷物庫存量與消費量之比從2023/24年度的30.9%小幅下降至30.1%，但仍表明全球供應(yīng)形勢較為寬松。谷物庫存量預(yù)測下調(diào)主要系全球粗糧庫存量預(yù)計將減少6.0%。本月全球粗糧庫存量預(yù)測再度下調(diào)330萬噸，至3.476億噸，主要反映出中國玉米庫存受進(jìn)口下降導(dǎo)致的調(diào)減。相比之下，本月全球小麥庫存量預(yù)測上調(diào)710萬噸，較期初水平增加0.8%，達(dá)到3.2億噸，環(huán)比的向上修正大部分源于印度、哈薩克斯坦和俄羅斯的庫存調(diào)整。2024/25銷售年度季末全球大米庫存量預(yù)計將同比增長3.2%達(dá)到2.059億噸的創(chuàng)紀(jì)錄高位，反映出進(jìn)口國對重建庫存的預(yù)期以及出口國的再度積累。

2024/25年度全球谷物貿(mào)易量的最新預(yù)報數(shù)為4.789億噸，較上月進(jìn)一步下調(diào)530萬噸，比上一年度水平下降6.7%，為2019/20年度以來最低水平。本月全球粗糧貿(mào)易量預(yù)測下調(diào)了370萬噸，玉米和高梁貿(mào)易量均下調(diào)，原因是中國預(yù)期購買量減少。在出口國中，巴西的玉米出口預(yù)測與迄今為止的出口速度保持一致，本月有所下調(diào)；美國的高梁出口則由于流向主要目的地中國的預(yù)期出口下降同樣有所下調(diào)。受此影響，全球粗糧貿(mào)易量最新預(yù)報數(shù)降至2.242億噸，較2023/24年度銳減8.2%。另一方面，中國預(yù)期購買量縮減也導(dǎo)致全球小麥貿(mào)易量預(yù)測下調(diào)170萬噸。哈薩克斯坦和俄羅斯小麥出口減少則進(jìn)一步推動全球貿(mào)易前景走低。目前2024/25年度全球小麥貿(mào)易量預(yù)測為1.95億噸，預(yù)計將比上一季減少7.2%。預(yù)計2025年（1月-12月）國際大米貿(mào)易量將增長1.0%，達(dá)到6000萬噸的高位。在需求方面，印尼、菲律賓和越南預(yù)計今年將縮減購買量，但全球來看將被其他國家的采購增量所抵消，尤其是孟加拉國、馬達(dá)加斯加和尼泊爾。

2025前景展望

糧農(nóng)組織對2025年全球小麥產(chǎn)量的最新預(yù)報數(shù)為7.95億噸，與3月的首次預(yù)測基本持平，預(yù)計與2024年的產(chǎn)量數(shù)字相當(dāng)。北半球主要生產(chǎn)國的冬小麥作物狀況與上月總體相近。

在歐盟，官方數(shù)據(jù)預(yù)測小麥產(chǎn)量將達(dá)到1.355億噸，同比增長12%，原因是種植面積和單產(chǎn)水平都從2024年天氣導(dǎo)致的低點回升。然而，東部地區(qū)持續(xù)的降雨不足對單產(chǎn)前景構(gòu)成了一定的下行風(fēng)險。

在俄羅斯，土壤濕度低及種植面積減少預(yù)計將導(dǎo)致2025年的產(chǎn)量下降。

在烏克蘭，由于戰(zhàn)爭的持續(xù)影響，預(yù)計2025年小麥產(chǎn)量將低于五年平均水平，干燥的天氣條件還可能導(dǎo)致小麥產(chǎn)量同比小幅下降。

在美國，預(yù)計2025年小麥總產(chǎn)量將下降，原因是受干旱影響的冬小麥作物面積比上年更大，導(dǎo)致單產(chǎn)前景下滑。

在加拿大，主要種植期將于5月啟動，初步預(yù)測顯示小麥種植面積受價格驅(qū)動將有所擴大。然而，單產(chǎn)水平的下降可能導(dǎo)致總產(chǎn)量仍與上年持平，但仍然高于五年平均水平。

在印度，極具吸引力的價格推動小麥種植面積創(chuàng)下新高，再加上政府對農(nóng)業(yè)投入品補貼的激勵效應(yīng)，預(yù)計2025年小麥產(chǎn)量將增加，達(dá)到1.154億噸的歷史最高水平。

在近東，廣泛降雨不足影響了伊朗和土耳其的產(chǎn)量預(yù)期，增加了2025年小麥?zhǔn)粘上陆档母怕剩坏�灌溉預(yù)計能夠緩解部分影響。

在北非，預(yù)計2025年的小麥總產(chǎn)量仍將低于五年平均水平，反映出季初降雨不足的影響，特別是在阿爾及利亞和摩洛哥；而在埃及，政府的增長政策預(yù)計也將推動小麥產(chǎn)量（主要是灌溉小麥）同比增加。

在赤道以南的主要小麥生產(chǎn)國，阿根廷的前景總體向好，因為出口關(guān)稅降低，且有利可圖的價格預(yù)計也將推高種植面積，帶來產(chǎn)量增長，不過預(yù)計單產(chǎn)水平將小幅下滑。

在澳大利亞，初步預(yù)測顯示小麥產(chǎn)量將略有下降，但預(yù)計收成仍將超過3000萬噸。

再看2025年粗糧產(chǎn)量前景，北半球的種植將很快開始，而南半球國家的大部分作物將在今年第二季度收獲。預(yù)計2025年巴西玉米產(chǎn)量將有所增加，一方面是由于2024年末主季作物播種期前價格上漲帶來種植面積的小幅增長，另一方面則是單產(chǎn)前景看漲。在阿根廷，種植面積急劇縮小及降雨不足導(dǎo)致生產(chǎn)前景暗淡，預(yù)計2025年玉米產(chǎn)量將下降。在南非，創(chuàng)紀(jì)錄價格推動白玉米種植大幅增加，再加上年初以來天氣條件良好，支撐了市場對玉米產(chǎn)量將從2024年低點復(fù)蘇的預(yù)期。

(關(guān)鍵字：小麥玉米大米)