自2022年6月份以來，國內(nèi)瀝青受生產(chǎn)利潤修復，產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)明顯增加趨勢，年內(nèi)最大開工值出現(xiàn)在9月最后一周至46.2%水平。然而隨著成本攀升且季節(jié)性因素影響，國內(nèi)瀝青產(chǎn)能利用率逐漸呈現(xiàn)下降趨勢。截止2022年第48周，國內(nèi)瀝青79家樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為37.6%，環(huán)比下降0.6%，同比下降2.3%。尤其北方地區(qū)考慮到天氣變冷，道路施工幾乎停滯等利空因素影響，部分煉廠轉(zhuǎn)產(chǎn)或小幅降產(chǎn)、停產(chǎn)，帶動整體產(chǎn)能利用率下降明顯。那么，產(chǎn)能利用率的下降在一定程度上對價格形成利好支撐，但近一段時間來看，雖然供應收窄明顯，但難抵國內(nèi) 瀝青價格持續(xù)走弱。

截止11月30日，國內(nèi)瀝青均價為3842元/噸，月內(nèi)均價4175.2元/噸，各區(qū)域初西北外，均呈現(xiàn)走跌且跌幅明顯。究其原因，在供應收窄態(tài)勢下，主要利空因素為庫存累庫和需求冷清所致。

11月期末，國內(nèi)54家瀝青樣本廠庫庫存共計100.1萬噸，環(huán)比增加16.8%，均值環(huán)比增加4.8%，累庫速度加快。分析原因，受利空因素充斥，國內(nèi)瀝青價格頻頻走跌后業(yè)者觀望氣氛較弄，持貨意愿不強，且疊加處于瀝青季節(jié)性淡季，剛需施工為主，廠庫累庫加速。

自近半月以來，國內(nèi)瀝青出貨量持續(xù)處于走弱態(tài)勢，月內(nèi)來看，樣本企業(yè)出貨量為 139.5 萬噸，較上月環(huán)比跌 24.4 萬噸或 14.9%。分析原因主要是進入冬季需求轉(zhuǎn)弱，疊加各地受疫情影響，整體需求表現(xiàn)冷清。與此同時，業(yè)者“買漲不買跌”心態(tài)，也使得煉廠出貨更為被動，反映到社會庫方面為業(yè)者囤貨意愿不強，主動去社會庫庫存，造成廠庫壓力增加，加快國內(nèi)瀝青價格下跌幅度。

整體來看，從市場業(yè)者觀點調(diào)研中獲悉，當前業(yè)者對后市看跌明顯，12月份北方地區(qū)或提前進入冬儲，預計主流冬儲報價或在3200-3300附近。

12月份國內(nèi)瀝青供應預期環(huán)比下降79.2萬噸或25.66%至229.5萬噸，尤其地方煉廠排產(chǎn)計劃多在低位，整體生產(chǎn)積極性有所放緩，三桶油主力煉廠生產(chǎn)計劃也有不同程度的下降;需求端來看，在天氣寒冷以及公共衛(wèi)生事件管控下，需求整體較為冷清，交投氣氛不溫不火，部分煉廠資源競爭明顯，預計國內(nèi)瀝青廠家?guī)齑婊蛴欣^續(xù)累庫的可能性，因此預計價格仍面臨走跌空間，考慮到成本因素，保守估計下調(diào)幅度或在200-300元/噸左右。

(關(guān)鍵字：瀝青 市場)