昨日，有色金屬全線上漲，其中，滬鎳漲幅最大。截至收盤，滬鎳期貨主力2212合約報(bào)收于192220元/噸，漲幅4.01%。

本周以來，滬鎳已連續(xù)兩日領(lǐng)漲有色金屬。對(duì)此，南華期貨咨詢服務(wù)部金屬總監(jiān)夏瑩瑩表示，鎳自身波動(dòng)比較大，反應(yīng)在盤面上的漲跌也會(huì)高于其他有色金屬。“鎳在有色金屬中基本面偏強(qiáng)，在宏觀情緒轉(zhuǎn)好的情況下，反彈也最為強(qiáng)勢(shì)。”

國(guó)信期貨滬鎳研究員李祥英分析指出，從基本面來看，鎳鐵方面，近期不銹鋼一體化企業(yè)新增產(chǎn)能陸續(xù)放量，鋼廠對(duì)原料需求大增，鎳鐵短期供應(yīng)相對(duì)偏緊。新能源領(lǐng)域中間品MHP供應(yīng)偏緊，折價(jià)系數(shù)持續(xù)上行，推動(dòng)硫酸鎳成本上行。終端新能源車產(chǎn)量保持翻倍式增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)電池材料三元前驅(qū)體產(chǎn)量高速增長(zhǎng)，對(duì)硫酸鎳需求旺盛，硫酸鎳價(jià)格持續(xù)上行。鎳短期基本面整體偏強(qiáng)，外加庫(kù)存極低，所以在宏觀偏弱的情況下價(jià)格仍然相對(duì)堅(jiān)挺。

此外，李祥英說，消息面上，10月31日市場(chǎng)有消息稱印尼鎳協(xié)或?qū)��?duì)鎳鐵出口平均征收4.5%—7.0%的稅，印尼對(duì)鎳產(chǎn)品出口征稅的消息今年多次短線拉升鎳價(jià)。而LME關(guān)于俄羅斯金屬制裁禁令的討論結(jié)果尚未公布，市場(chǎng)仍有擔(dān)憂。短期從情緒上來看，持多頭的安全邊際更高。

一德期貨有色金屬分析師谷靜表示，從供需層面看并未出現(xiàn)較大擾動(dòng)因素，前期純鎳緊張的因素一直存在。前幾個(gè)交易日，市場(chǎng)在美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)大幅加息的預(yù)期影響下持續(xù)低迷，鎳價(jià)回落后，現(xiàn)貨市場(chǎng)有明顯的備貨動(dòng)向，現(xiàn)貨升水出現(xiàn)反彈，對(duì)市場(chǎng)形成較強(qiáng)支撐。

“目前主導(dǎo)鎳價(jià)走勢(shì)的因素仍然是新能源需求的高速增長(zhǎng)。”李祥英表示，2022年中間品的產(chǎn)能尚不能完全滿足硫酸鎳需求，在純鎳庫(kù)存極低的情況下，硫酸鎳價(jià)格折成電解鎳再減去鎳豆的溶解成本，就是短期鎳價(jià)的重要支撐。當(dāng)前硫酸鎳供需兩旺，價(jià)格持續(xù)上行，使得鎳價(jià)的支撐位也在抬升。

李祥英表示，近兩日鎳價(jià)短線大幅拉升有基本面的支持，消息面助力的作用更大。鎳價(jià)短期快速拉漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)高鎳價(jià)接受程度較差，成交減弱。近期市場(chǎng)外在因素仍然可能會(huì)對(duì)鎳價(jià)產(chǎn)生影響，鎳價(jià)的高波動(dòng)性仍有可能持續(xù)。“建議關(guān)注LME俄羅斯金屬制裁禁令的討論結(jié)果，消息面確定之后，鎳價(jià)將回到基本面的定價(jià)區(qū)間。”

夏瑩瑩表示，因宏觀層面變化因素較多，鎳價(jià)波動(dòng)幅度有所放大，但短期內(nèi)預(yù)計(jì)將仍然以振蕩走勢(shì)為主。宏觀層面，加息和經(jīng)濟(jì)衰退的壓力會(huì)出現(xiàn)階段性的放松，但長(zhǎng)期仍然存在。從供需角度來看，今年純鎳供需較去年邊際轉(zhuǎn)松，但是庫(kù)存偏低。國(guó)內(nèi)純鎳產(chǎn)量同比維持正增長(zhǎng)，但環(huán)比小幅下滑，今年累計(jì)同比增8.2%；進(jìn)口方面，進(jìn)口窗口在大多數(shù)時(shí)間處于關(guān)閉狀態(tài)，凈進(jìn)口累計(jì)為10.1萬噸；國(guó)內(nèi)總供應(yīng)量（算上國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和進(jìn)口的）累計(jì)同比減少3萬噸。需求端，純鎳需求同比轉(zhuǎn)弱，鎳豆酸溶缺乏經(jīng)濟(jì)性，硫酸鎳生產(chǎn)轉(zhuǎn)向高冰鎳和MHP，本年至今，僅硫酸鎳對(duì)于鎳豆的需求就縮減4萬—5萬噸，合金和電鍍需求維持弱剛性。因此總體上，鎳價(jià)上有壓力，漲勢(shì)持續(xù)的可能性較低，下有低庫(kù)存支撐，下跌動(dòng)能不足，預(yù)計(jì)仍以振蕩為主。

(關(guān)鍵字：有色金屬 滬鎳)