不斷上漲的利率降低了黃金作為投資品的吸引力，黃金市場正在進行全球遷移，西方投資者拋售黃金之際，亞洲買家利用價格暴跌搶購廉價珠寶和金條。在一些亞洲市場，黃金和白銀的售價高于全球基準(zhǔn)價格。

這種輪換其實是黃金市場循環(huán)的一部分，已重復(fù)了數(shù)十年：當(dāng)投資者撤退且價格下跌時，亞洲買盤回升，貴金屬向東流動——這有助于在價格疲弱時提供支撐。然后，當(dāng)黃金價格最終再次上漲時，其中大部分又回到紐約、倫敦和蘇黎世的銀行金庫中。

根據(jù)芝加哥商品交易所集團和倫敦金銀市場協(xié)會的數(shù)據(jù)，自4月底以來，這兩大機構(gòu)在紐約和倫敦的金庫已流出超過527噸黃金。同時，中國等亞洲黃金消費大國的進口量正在增加，中國的黃金進口量在8月份創(chuàng)下四年新高。

根據(jù)MKS PAMP的數(shù)據(jù)，最近幾周，迪拜、伊斯坦布爾或上海黃金交易所的黃金交易價格相較于倫敦基準(zhǔn)的溢價處于多年高位，這表明購買量超過了進口量。泰國黃金交易商協(xié)會主席表示，由于供應(yīng)不足和當(dāng)?shù)刎泿牌＼�，泰國的黃金交易價格也高于倫敦價格。

在印度，白銀大幅溢價。根據(jù)咨詢公司Metals Focus Ltd．的數(shù)據(jù)，白銀溢價最近飆升至1美元，是通常水平的三倍多。“目前，隨著貿(mào)易商補貨，對白銀的需求巨大”，該公司在孟買的首席顧問 說。“在排燈節(jié)結(jié)束前的節(jié)日期間，溢價可能會保持在較高水平。”

分析師表示，滿足亞洲胃口的大部分貴金屬來自芝加哥商品交易所集團經(jīng)營的金庫。該集團支持紐約的Comex期貨市場。疫情初期的市場錯位推動了紐約的黃金價格大幅上漲，迫使銀行建立大量庫存以回補其期貨頭寸。近幾個月來，Comex的黃金交易價格低于倫敦，而這些庫存現(xiàn)在正在減少以滿足亞洲的需求。

貿(mào)易商表示，他們還面臨其他物流挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)導(dǎo)致亞洲溢價居高不下。

(關(guān)鍵字：黃金 金價)