今年經(jīng)濟運行可謂一波三折。在財政、金融、投資和出口等系列穩(wěn)增長政策的作用下，依托著內(nèi)生增長潛力，二季度經(jīng)濟運行由年初的明顯放緩走向小幅回升，而進入三季度后經(jīng)濟下行壓力再度明顯增大。與此同時，經(jīng)濟運行呈現(xiàn)出一系列新的特點。對此，本報專家委員會委員、交通銀行(601328,股吧)首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，當前經(jīng)濟運行平穩(wěn)中積極調(diào)整，第四季度經(jīng)濟或?qū)⑵蠓�(wěn)。未來仍需在改革開放和宏觀調(diào)控兩方面同時下工夫。
　　記者：三季度經(jīng)濟增速小幅下行，延續(xù)放緩態(tài)勢，您如何看待經(jīng)濟下行壓力？
　　連平：三季度經(jīng)濟下行壓力加大首先表現(xiàn)為投資增長疲弱。前三季度，固定資產(chǎn)投資同比名義增長16.1%，增速比上半年回落1.2個百分點。投資增速下降主要原因是房地產(chǎn)投資迅速下滑的拉動。1至9月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增速12.5%，增速比上半年回落1.6個百分點，是拖累投資增長的最大因素。
　　但從消費平穩(wěn)增長、服務(wù)業(yè)占比上升、就業(yè)增長趨勢良好幾方面數(shù)據(jù)相互印證來看，經(jīng)濟下行壓力似乎沒有固定資產(chǎn)投資和工業(yè)增加值反映的那么大。
　　從三大需求角度來展望全年，四季度出口和消費增速仍將保持平穩(wěn)，固定資產(chǎn)投資增速則可能企穩(wěn)�？傮w判斷，雖然經(jīng)濟仍有下行壓力，但在世界經(jīng)濟整體弱勢復(fù)蘇，油價持續(xù)處在低位的外部條件下，今年第四季度經(jīng)濟環(huán)境可能略好于三季度，經(jīng)濟增速可能企穩(wěn)略升至7.4%左右，全年GDP增長仍可能維持在7.4%左右的合理區(qū)間。
　　記者：對三季報中顯示出的積極變化，您如何評價？這些變化能否持續(xù)向好？
　　連平：積極變化主要體現(xiàn)在出口向好、消費平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)改善和質(zhì)量提升上。
　　出口將保持穩(wěn)定增長，其對下半年GDP增長可能會貢獻0.5個百分點。當期數(shù)據(jù)中，盡管對香港出口增長數(shù)據(jù)中可能有點水分，但對美歐和東盟都呈現(xiàn)了二位數(shù)的增長。預(yù)計四季度出口增速將保持在10%左右，全年出口增速達到7%左右。
　　消費在逐步剔除揮霍浪費的前提下有望穩(wěn)定增長。雖然前三季度消費名義增速相比上半年回落0.1個百分點，但實際增速達到10.8%，與上半年基本持平。由于三公消費繼續(xù)受到抑制、城鎮(zhèn)居民收入增速放緩及物價繼續(xù)回落的影響，四季度消費名義增速可能與三季度基本持平，實際增長可能略有加快。
　　產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，消費占比提升。前三季度第三產(chǎn)業(yè)增加值占比升至46.7%，比去年同期提高1.2個百分點；最終消費支出對GDP貢獻率達48.5%，比上年同期提高2.7個百分點；民間投資占比提升為64.7%。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改善的效果好體現(xiàn)在就業(yè)上，今年前9個月新增就業(yè)已經(jīng)達到1000萬的年度目標。
　　記者：把眼光放遠到中長期，未來經(jīng)濟壓力如何？
　　連平：我國經(jīng)濟增長放緩的深層次原因，一是制造業(yè)產(chǎn)能過剩壓力持續(xù)存在，企業(yè)擴大投資和生產(chǎn)的意愿較弱；二是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)處在轉(zhuǎn)型升級階段，服務(wù)業(yè)對經(jīng)濟的貢獻度增大，而工業(yè)的貢獻在減弱；三是改革開放紅利和人口紅利大幅削減，要素成本上升導(dǎo)致粗放式增長難以為繼。這些因素仍將對明年經(jīng)濟帶來不小的壓力，加上房地產(chǎn)市場的短期迅速調(diào)整的負面影響，明年經(jīng)濟運行仍不容樂觀。但是，考慮到外需改善和2013年以來實施的一系列改革將進一步釋放改革紅利，2015年我國經(jīng)濟增速仍有可能運行在7%至7.5%的區(qū)間，增速可能較今年有所放緩，但結(jié)構(gòu)和質(zhì)量將進一步改善。
　　記者：近年來，經(jīng)濟運行中已經(jīng)醞釀著一些微妙的變化，新的積極因素正在逐步累積和形成。您認為未來經(jīng)濟提質(zhì)增效、平穩(wěn)運行有哪些有利條件？
　　連平：一是十八屆三中全會提出了全面深化改革的藍圖正在逐步付諸實施。簡政放權(quán)、國企改革的推進已經(jīng)并將進一步對經(jīng)濟運行產(chǎn)生積極效應(yīng)。未來財政金融體制和土地戶籍制度等方面改革都將逐步向前推進。改革不僅有助于夯實經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)，增強經(jīng)濟活力，改善運行質(zhì)量，提高運營效率，而且還將提高民眾對中國經(jīng)濟發(fā)展的信心。
　　二是一些行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)軟著陸的曙光。由于本輪制造業(yè)產(chǎn)能過剩主要原因不是需求而是供給過剩，隨著近年來國家淘汰產(chǎn)能政策的實施，部分產(chǎn)能過剩行業(yè)的去庫存過程可能于明年接近尾聲。這將有利于資源的優(yōu)化配置，給經(jīng)濟帶來新的活力。
　　三是經(jīng)濟“擠水分”過程已階段性見底。近年來廉政建設(shè)力度持續(xù)加大，這導(dǎo)致?lián)]霍性消費和浪費性消費在巨大的正能量壓力下被擠出，那些“政績工程”等無效投資受到很大抑制。隨著房地產(chǎn)限購、限貸政策的合理松綁，前期受到壓抑的購房需求將逐步得到釋放，房地產(chǎn)銷售將逐步加快，成交量回升將在一至兩個季度后推動投資趨于改善，明年房地產(chǎn)市場可能會出現(xiàn)軟著陸。
　　記者：當下，我國經(jīng)濟的主要任務(wù)是在平穩(wěn)運行條件下，促進結(jié)構(gòu)調(diào)整，提質(zhì)增效，您對此有何建議？
　　連平：這需要在改革開放和宏觀調(diào)控兩方面同時下工夫。一方面，需要繼續(xù)實施簡政放權(quán)，積極穩(wěn)妥地推動國企改革和財政金融改革，擇機推進土地戶籍改革，持續(xù)釋放改革紅利，激發(fā)市場活力和創(chuàng)造力。另一方面，宏觀政策應(yīng)堅持總量穩(wěn)定，定向調(diào)控的總體思路，進一步加大結(jié)構(gòu)性支持力度。運用財政政策繼續(xù)支持薄弱環(huán)節(jié)，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，鼓勵社會資本投資。貨幣政策應(yīng)增強靈活性、針對性和預(yù)見性，綜合運用各種工具合理開展微調(diào)。通過消除不合理的制度因素如存貸比監(jiān)管，切實推動社會融資成本下降，保證貨幣信貸合理增長。加大對按揭貸款和優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)的金融支持力度。穩(wěn)妥審慎地處理好地方債務(wù)管理制度重大變革帶來的問題，保證原平臺企業(yè)擁有合理的融資渠道。加快小微企業(yè)信用體系建設(shè)，通過加強增信來提升小微企業(yè)融資能力。采取針對性舉措，有效化解債務(wù)違約風險。
　　從客觀實際出發(fā)并考慮到潛在增長能力和水分擠出效應(yīng)，明年經(jīng)濟增長目標定為7%左右為宜。

(關(guān)鍵字：投資)