中國(guó)央行(PBOC)周三(2月4日)突然宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這也讓市場(chǎng)感到有些措施不及。在券商和銀行看來，此次央行降準(zhǔn)或?qū)⑨尫懦�過6000億元的流動(dòng)性，對(duì)市場(chǎng)或產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

國(guó)信證券固定收益首席分析師董德志對(duì)于央行降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性預(yù)計(jì)為：截止2014年12月底，全部存款規(guī)模大概在110萬億，普降0.5個(gè)點(diǎn)大概釋放資金5，500億元；對(duì)城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外多降低0.5個(gè)點(diǎn)：截止12月底，全部城市商業(yè)銀行存款規(guī)模為11.8萬億，全部農(nóng)村商業(yè)銀行存款規(guī)模為8.8萬已元。按照全部口徑計(jì)算，合計(jì)1，000億元；對(duì)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低4個(gè)百分點(diǎn)：農(nóng)發(fā)行合計(jì)存款規(guī)模為3，800億元，釋放資金約150億元；合計(jì)釋放資金6，650億元（考慮到合規(guī)城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行，此數(shù)量為上限）。

國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部研究員閆敏則表示，目前整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)壓力還是比較大的，去年宏觀經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度為近年來較低，房地產(chǎn)投資逐級(jí)下行，由于產(chǎn)能過剩，制造業(yè)投資也難以企穩(wěn)。在經(jīng)濟(jì)下行的過程中，目前生產(chǎn)和投資的資金面還是比較緊的，此次降準(zhǔn)的目的使流動(dòng)的資金更加充裕。

閆敏認(rèn)為，降準(zhǔn)將使更多的資金流入到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，但上次降息后很多資金流入到股市和資本市場(chǎng)，并非降準(zhǔn)降息要達(dá)到的目的。目前小微企業(yè)是真正決定市場(chǎng)活力和發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的最重要作用的經(jīng)濟(jì)主體，但小微企業(yè)等到的資金支持并不是非常充裕。因此此次降準(zhǔn)采取普降加之定向降準(zhǔn)的方式，更加體現(xiàn)對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。

國(guó)家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任牛犁指出，應(yīng)該說央行此舉是順應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)的預(yù)期，原本是糾結(jié)在時(shí)間結(jié)點(diǎn)上，到底是春節(jié)前還是兩會(huì)前。此次靴子落地也說明央行做了正確的選擇。因?yàn)閺母鞣皆�因看降�?zhǔn)是必然的，其原因包括目前物價(jià)水平較低，同時(shí)國(guó)際上諸多國(guó)家都在采取量化寬松政策，大環(huán)境下也逼迫中國(guó)必須順應(yīng)這種潮流。

牛犁稱，“昨日公布的去年四季度國(guó)際收支平衡表也顯示大規(guī)模資金外流，外匯占款減少，也為減準(zhǔn)提供了條件，更重要的是目前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，央行通過此舉可以有效釋放可貸資金量，釋放流動(dòng)性，同時(shí)對(duì)引導(dǎo)資金成本下行的市場(chǎng)預(yù)期發(fā)出明確信號(hào)。”

交通銀行資管高級(jí)研究員陳鵠飛指出，與1月12號(hào)周報(bào)預(yù)期“貨幣政策結(jié)構(gòu)性放松的概率顯著增大”相一致，自1月16號(hào)以來，央行相繼實(shí)施500億再貸款、加量續(xù)作MLF、國(guó)庫(kù)定存招標(biāo)、重啟7天及28天逆回購(gòu)的相機(jī)操作、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率�；�于“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革”的多目標(biāo)協(xié)同平衡，以及“去杠桿、寬信貸”的平衡調(diào)整壓力，預(yù)計(jì)一季度央行仍將密集啟動(dòng)包括公開市場(chǎng)逆回購(gòu)、SLO及SLF流動(dòng)性借貸便利、招標(biāo)利率下調(diào)、不對(duì)稱降息在內(nèi)的更加及時(shí)，精準(zhǔn)、有力、有效的政策放松調(diào)控。

(關(guān)鍵字：經(jīng)濟(jì) 投資)