国产精品成人美乳视频_无码在线观看h漫av_欧美黑人巨大AB在线_国产91女教师高颜值在线_好吊妞国产日韩欧美在线观看_爆乳国产一区二区三区

中華商務(wù)網(wǎng)
正在更新
鋼鐵指數(shù)

全球“放水”似再度來襲 國內(nèi)政策以穩(wěn)為主

  • 2012-9-24 15:27:16
  • 來源:新華網(wǎng)
  • 作者:
導(dǎo)讀: 如何提振日漸消沉的經(jīng)濟(jì),已經(jīng)成為包括美國、中國等經(jīng)濟(jì)大國的普遍共識(shí)。全球主要央行中,已有5家宣布或即將宣布貨幣寬松政策,全球“放水”似乎再度襲來,而新興國家則持謹(jǐn)慎態(tài)度。
關(guān)鍵字: 寬松貨幣 歐洲央行 購債 美聯(lián)儲(chǔ) QE3

如何提振日漸消沉的經(jīng)濟(jì),已經(jīng)成為包括美國、中國等經(jīng)濟(jì)大國的普遍共識(shí)。全球主要央行中,已有5家宣布或即將宣布貨幣寬松政策,全球“放水”似乎再度襲來,而新興國家則持謹(jǐn)慎態(tài)度。
    貨幣政策趨松 實(shí)體經(jīng)濟(jì)變冷
    最先采取舉措的是歐洲央行宣布購債計(jì)劃;接著美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3,沒有設(shè)定規(guī)模上限,每月會(huì)購入400億美元的資產(chǎn)支持證券,直到經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn),相當(dāng)于向市場提供“無限火力”;日本央行跟進(jìn),擴(kuò)大資產(chǎn)購買規(guī)模10萬億日元;隨即,澳大利亞央行發(fā)布會(huì)議紀(jì)要顯示可能將在不久后降息;與此同時(shí),英國央行也暗示或?qū)⒗^續(xù)擴(kuò)大資產(chǎn)購買規(guī)模。
    從外匯市場表現(xiàn)來看,美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3之后,美元指數(shù)一舉擊穿80關(guān)口的支撐,出現(xiàn)跳水式下跌,非美貨幣均呈現(xiàn)不同程度上漲。
    然而,在經(jīng)歷了短暫而劇烈的波動(dòng)后,各主要幣種又回復(fù)到原先的軌道中,美元、日元重新升值,歐元回調(diào)下跌。似乎先前的貨幣寬松剎那間喪失了效果,與前兩輪量化期間美元持續(xù)走弱大相徑庭。
    事實(shí)上,貨幣政策的失靈并非首次。2011年12月,美聯(lián)儲(chǔ)攜手五大央行聯(lián)合救市,向市場提供流動(dòng)性。當(dāng)時(shí)開閘放水的效果也僅僅持續(xù)了不到一周,各主要市場便再度回歸到原有區(qū)間。
    經(jīng)過一輪又一輪的“印鈔比賽”,全球各主要經(jīng)濟(jì)體不僅沒有達(dá)到既定的通脹目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)增速,有些甚至面臨著不同程度的通縮壓力:美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克預(yù)計(jì)今年通脹將保持在接近2%的水平,日本還仍處于通縮之中。
    貨幣政策寬松與實(shí)體經(jīng)濟(jì)趨冷形成了鮮明的對(duì)比,人們不禁疑問,開閘放水都流向了哪里?
    “這反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)中存在流動(dòng)性陷阱,投放再多也將如泥牛入海般。企業(yè)與居民愿意持有高流動(dòng)性資產(chǎn),而不愿投資與生產(chǎn)。”安邦咨詢首席研究員陳功進(jìn)一步表示,“生產(chǎn)過剩與債務(wù)高企正是造成流動(dòng)性陷阱的主要原因,即使利用貨幣政策壓低實(shí)際利率,也很難刺激投資。反映到現(xiàn)實(shí)中,各國PMI持續(xù)下行。”
    在此背景下,央行釋放的流動(dòng)性并沒有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì),而是進(jìn)入了資本市場。貨幣政策出現(xiàn)部分失靈,導(dǎo)致寬松舉措可能只會(huì)成為一種以鄰為壑、稀釋債務(wù)的貶值策略。
    新興國家尚未跟進(jìn) 國內(nèi)政策以穩(wěn)為主
    美聯(lián)儲(chǔ)施行QE3,也引起了我國經(jīng)濟(jì)界的高度關(guān)注。有分析認(rèn)為,QE3攪亂了中國貨幣政策,并會(huì)推高人民幣幣值,繼而影響中國的出口。
    觀察人民幣中間價(jià)可以發(fā)現(xiàn),盡管美元大幅走軟,但中間價(jià)的漲幅相當(dāng)溫和,與美元指數(shù)的跌幅不成比例。
    招商銀行高級(jí)金融分析師劉東亮發(fā)布研究報(bào)告認(rèn)為,在內(nèi)外經(jīng)濟(jì)低迷的形勢下,我國央行不會(huì)允許人民幣進(jìn)一步升值。至少在中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)反彈前,難以見到人民幣新一輪升值。
    國內(nèi)貨幣政策是緊是松也再引爭議。有人對(duì)國內(nèi)近期宣布的大規(guī)模投資項(xiàng)目感到振奮,還有人期待政府出臺(tái)更多更有力的政策刺激經(jīng)濟(jì)增長。
    然而,相較于歐美國家的寬松政策,包括中國、印度在內(nèi)的新興市場國家尚未跟進(jìn),反應(yīng)極為謹(jǐn)慎。
    巴克萊亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃益平認(rèn)為,當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)低迷是結(jié)構(gòu)性和周期性因素共同造成的。表面上看,似乎已出臺(tái)了新的“一攬子刺激計(jì)劃”,地方政府公布了大規(guī)模投資項(xiàng)目,同時(shí)國家發(fā)改委批準(zhǔn)了更多基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。但是這些項(xiàng)目大多是未來3-8年的規(guī)劃,且只有少量項(xiàng)目有具體的融資方案,從側(cè)面反映出央行、銀監(jiān)會(huì)和財(cái)政部不愿輕易放松政策。
    我國存款準(zhǔn)備金率雖已連降多次,但仍處于2007年以來的高位。部分人士擔(dān)心,一旦貨幣寬松,經(jīng)濟(jì)穩(wěn)住甚至上行了,但通脹也將加劇。如果不穩(wěn)持貨幣政策,以后或?qū)⒏颖粍?dòng)。在此基調(diào)下,國內(nèi)政策一方面要支持經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長”,特別是要支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長;另一方面還要防范金融風(fēng)險(xiǎn),防止通脹重臨。

(關(guān)鍵詞:寬松貨幣  歐洲央行 購債  美聯(lián)儲(chǔ) QE3)

(關(guān)鍵字:寬松貨幣 歐洲央行 購債 美聯(lián)儲(chǔ) QE3)

(責(zé)任編輯:00880)

研究報(bào)告

【免責(zé)聲明】
請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。
鋼鐵產(chǎn)業(yè)頻道: 管帶材 | 硅鋼 | 板材 | 建筑鋼材 | 涂鍍 | 不銹鋼 | 中文國際
Copyright @ 2011 Chinaccm.com, Inc. All Rights Reserved.中華商務(wù)網(wǎng)版權(quán)所有 請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載
本站所載信息及數(shù)據(jù)僅供參考 據(jù)此操作 風(fēng)險(xiǎn)自負(fù) 京ICP證030535號(hào)
地址: 北京市朝陽區(qū)高碑店盛世龍?jiān)?2號(hào)樓 郵編:100022
客服熱線:010-51667158