機(jī)構(gòu)二季度也進(jìn)行了調(diào)倉，摒棄一批個(gè)股。整體上看，機(jī)構(gòu)青睞業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)比較穩(wěn)定的行業(yè)。相反，行業(yè)盈利下滑或惡化、未來增長(zhǎng)預(yù)期不大的行業(yè)則普遍遭到機(jī)構(gòu)密集減持。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，鋼鐵、綜合、采掘、非銀金融、有色金屬這五大行業(yè)內(nèi)的公司多數(shù)遭到機(jī)構(gòu)減持。

鋼鐵：近8成公司被減持

板塊中可統(tǒng)計(jì)的33家公司，有25家遭減持，占比近八成，位列所有板塊第一位。具體看，酒鋼宏興、新鋼股份、南鋼股份、重慶鋼鐵、河北鋼鐵、韶鋼松山遭機(jī)構(gòu)減持最多，分別達(dá)20.30億股、11.51億股、9.57億股、6.93億股、5.61億股、5.40億股。

事實(shí)上，作為上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)最差的行業(yè)，鋼鐵行業(yè)凈利同比下滑190.08%，遭到機(jī)構(gòu)集體拋售并不意外。不過，受益于國企改革、轉(zhuǎn)型等預(yù)期，鋼鐵板塊個(gè)股上半年走勢(shì)普遍較好，多只個(gè)股獲得翻倍漲幅。

長(zhǎng)江證券分析師劉元瑞表示，鋼鐵行業(yè)在過去5年中面臨的問題是需求大周期趨勢(shì)性回落，導(dǎo)致無論其他因素如何變化(比如供給停止擴(kuò)張、庫存超預(yù)期回落、政策干預(yù)等)，行業(yè)盈利能力大幅下滑仍不可避免地持續(xù)發(fā)生。而前期的大牛市推升了行業(yè)股價(jià)水平，估值大幅上升，透支了基本面回暖的預(yù)期，客觀上造成了目前比較尷尬的局面。但個(gè)別主業(yè)高增長(zhǎng)并具備轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)的公司仍值得長(zhǎng)期關(guān)注。

綜合：中報(bào)凈利下滑101%

該行業(yè)中報(bào)凈利同比下滑101.57%，下滑程度僅次于鋼鐵板塊。板塊內(nèi)可統(tǒng)計(jì)的43家公司，有25家遭到大幅減持，占比約58%。

從機(jī)構(gòu)減持的對(duì)象看，部分公司帶有“瑕疵”，如遭到監(jiān)管層關(guān)注、資產(chǎn)重組終止、業(yè)績(jī)下降等等。如泰達(dá)股份是板塊內(nèi)遭減持?jǐn)?shù)量最多的公司，達(dá)到5.28億股，公司4月份就被天津監(jiān)管局采取警示函措施;江泉實(shí)業(yè)被減持?jǐn)?shù)量為7166.3萬股，則是重組失敗。

非銀金融：22家公司遭減持

板塊中可統(tǒng)計(jì)的39家公司，有22家遭到機(jī)構(gòu)減持，占比約56.4%。其中，中國太保、西南證券、魯信創(chuàng)投、中國平安、方正證券、招商證券、華泰證券等公司遭到減持最多，分別達(dá)40.68億股、12.26億股、5.03億股、1.74億股、1.58億股、1.56億股、1.34億股。而這些個(gè)股好幾只中報(bào)凈利出現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，如中國太保、西南證券同比增長(zhǎng)了464.66、255.49%。

機(jī)構(gòu)二季度大幅度減持券商股，或跟管理層收緊兩融政策等因素有關(guān)。不過整體上看，市場(chǎng)還是比較認(rèn)可券商板塊的投資價(jià)值。如國海證券分析師代鵬舉認(rèn)為，從估值角度看，券商板塊已跌出了安全邊際，目前位置向下空間有限;從周期性角度看，券商行業(yè)是典型的周期性行業(yè)，隨市場(chǎng)周期性波動(dòng)明顯，在一個(gè)快速發(fā)展和變革的資本市場(chǎng)環(huán)境下，逢市場(chǎng)低谷期進(jìn)行左側(cè)布局是長(zhǎng)期資本的投資策略，目前板塊的長(zhǎng)期投資價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)。

采掘：近半公司出現(xiàn)虧損

從中報(bào)業(yè)績(jī)看，采掘行業(yè)盈利明顯出現(xiàn)下滑，凈利潤同比下降66.64%，行業(yè)內(nèi)近半公司出現(xiàn)虧損。

采掘行業(yè)內(nèi)可統(tǒng)計(jì)的59家公司，有31家遭到機(jī)構(gòu)減持，占比約47%。兗州煤業(yè)、國投新集兩家公司遭機(jī)構(gòu)減持?jǐn)?shù)量最多，分別達(dá)26.12億股、11.95億股。

廣發(fā)證券分析師安鵬認(rèn)為，近期煤炭市場(chǎng)供需面仍無明顯好轉(zhuǎn)，但鋼價(jià)和部分地區(qū)水泥價(jià)格已有小幅上漲，電力增長(zhǎng)可能也逐步收窄，而市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)及基建投資加大預(yù)期也不斷加強(qiáng)，預(yù)計(jì)將對(duì)煤炭行業(yè)需求形成支撐。建議積極關(guān)注兩條主線：一是轉(zhuǎn)型類公司，如禾嘉股份、山煤國際;二是改革及彈性類公司，如陽泉煤業(yè)、兗州煤業(yè)和潞安環(huán)能.

有色金屬：業(yè)績(jī)靚麗也遭減持

中報(bào)顯示，有色金屬行業(yè)中期平均凈利同比增長(zhǎng)66.7%，行業(yè)整體靚麗，但有部分公司凈利潤出現(xiàn)虧損。如錫業(yè)股份、吉恩鎳業(yè)虧損額分別達(dá)5.62億元、3.5億元。

行業(yè)內(nèi)可統(tǒng)計(jì)的103家公司，有50家遭到機(jī)構(gòu)減持。其中，洛陽鉬業(yè)、中國鋁業(yè)被減持?jǐn)?shù)量最多，分別達(dá)16.7億股、8.77億股。

華融證券分析師丁思德認(rèn)為，投資策略上看，基本金屬基本面較差，國企改革和資產(chǎn)注入帶來的估值提升終究是無根浮萍，確定性低且對(duì)業(yè)績(jī)的改善也還有待考驗(yàn)，建議謹(jǐn)慎配置此類股票。黃金類股票由于帶有避險(xiǎn)屬性，在系統(tǒng)性下跌中抗跌性較好，但估值也已較高，機(jī)會(huì)較小。但仍然看好小金屬中的鋰產(chǎn)業(yè)鏈，本輪下跌中鋰產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股實(shí)屬錯(cuò)殺，已出現(xiàn)買入機(jī)會(huì)，考慮到系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)難以把握，建議分批少量配置。

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