中國有色金屬工業(yè)協(xié)會最新聯(lián)合發(fā)布的2016年12月份有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)值為31.1，較11月回升1.3點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)13個(gè)月連續(xù)回升，并突破“偏冷”區(qū)域上沿回升至“正常”區(qū)域，行業(yè)復(fù)蘇趨勢已經(jīng)基本確立。

鉛鋅行業(yè)整體運(yùn)行復(fù)蘇態(tài)勢與有色金屬行業(yè)景氣指數(shù)基本一致。截至2016年11月底，鉛鋅礦與金屬產(chǎn)量同比上升，價(jià)格重心持續(xù)抬升，行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入有所改善、利潤增長顯著，鉛鋅下游消費(fèi)領(lǐng)域總體好于預(yù)期。

礦山產(chǎn)量同比上漲

環(huán)比下降

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016年1~11月份國內(nèi)共生產(chǎn)鋅精礦425.3萬噸，同比增長1.38%。2016年1~11月國內(nèi)累計(jì)生產(chǎn)鉛精礦204.4萬噸，同比增長2.9%。但11月份鋅精礦產(chǎn)量40.29萬噸，環(huán)比減少0.1%。11月份鉛精礦產(chǎn)量20.3萬噸，環(huán)比減少7.7%。

鉛鋅金屬產(chǎn)量同比遞增

環(huán)比近期趨勢不同

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1~11月份國內(nèi)共生產(chǎn)精鋅573.9萬噸，同比增加1.2%， 11月份生產(chǎn)精鋅56.2萬噸，環(huán)比增長1.2%，2016年1~11月我國累計(jì)生產(chǎn)精鉛395.2萬噸，同比增長5.0%， 11月份生產(chǎn)精鉛36.2萬噸，環(huán)比下降6.9%。

鉛鋅綜合價(jià)格大幅增長

由于嘉能可公司減產(chǎn)等原因，精鋅現(xiàn)貨月均價(jià)由2016年1月的1512美元/噸，增長至11月份的2568美元/噸，月度均價(jià)累計(jì)增幅高達(dá)69.8%。其中11月現(xiàn)貨均價(jià)比2015年11月份1582美元/噸同比增長了986美元或62.3%，比10月份2314美元/噸環(huán)比增長了254美元或10.9%，價(jià)格持續(xù)大幅上漲。

2016年以來，倫鉛月度均價(jià)也由1月的1647美元/噸，增長至11月份的2174美元/噸，月度均價(jià)累計(jì)增幅高達(dá)69.8%。其中11月現(xiàn)貨均價(jià)比2015年11月份1616美元/噸同比增長了558美元或34.5%，比10月份2040美元/噸環(huán)比增長了134美元或6.6%。

主營業(yè)務(wù)收入及利潤持續(xù)改善

由于鉛鋅價(jià)格的持續(xù)回升，企業(yè)經(jīng)營狀況逐步改善，景氣程度得到提升。經(jīng)過季節(jié)調(diào)整數(shù)據(jù)顯示，主營業(yè)務(wù)收入絕對值環(huán)比呈現(xiàn)持續(xù)增長趨勢，2016年11月份實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入400.8億元，相比1月份251億元增長超過59.68%。鉛鋅行業(yè)利潤狀況大幅改善，2016年1~11月鉛鋅行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤169.6億元，同比大幅增長30.9%，其中11月份實(shí)現(xiàn)利潤27.1億元，相比1月份4.5億元增長超過500%。礦山企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤102.7億元，大于冶煉企業(yè)的66.9億元。

礦山冶煉投資出現(xiàn)小幅回升

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，鉛鋅行業(yè)固定資產(chǎn)投資2016年1~11月累計(jì)521億元，同比增長2.1%。其中11月鉛鋅產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資43.2億元，比2015年同期的46.1億元下降6.3%。

鉛鋅下游消費(fèi)回暖且好于預(yù)期

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2016年1~11月份，國內(nèi)累計(jì)生產(chǎn)鍍層板5410.3萬噸，其中鍍鋅板產(chǎn)量大約為5031萬噸，同比增長13.3%;11月國內(nèi)鍍層板產(chǎn)量約為509.7萬噸，同比增長18.6%，環(huán)比略降1.3%。

鉛消費(fèi)領(lǐng)域也好于預(yù)期。2016年1~11月我國鉛酸蓄電池產(chǎn)量約為19700萬千伏安時(shí)，同比增加4.8%。10月份開始，由于鉛價(jià)快速攀升，動力型、啟動型鉛酸蓄電池價(jià)格大幅上漲，終端蓄電池經(jīng)銷商買漲不買跌，10~11月份電池企業(yè)開工情況良好。

初步判斷，2017年第一季度的鉛鋅價(jià)格將依然處于近期的高位區(qū)間，除去季節(jié)性因素的影響，鉛鋅礦山生產(chǎn)積極性比較高，冶煉廠原料緊張但未顯著影響冶煉廠總體開工水平。

隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段性底部的夯實(shí)，中國鉛鋅市場宏觀面總體持續(xù)改善，基本面支持行業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展，高價(jià)位區(qū)間將持續(xù)改善鉛鋅行業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入、利潤水平，鉛鋅業(yè)投資也有望繼續(xù)增加，行業(yè)景氣度或?qū)⒃俅涡》�提升�?/p>

(關(guān)鍵字：鉛 鋅)