在2016年的大部分時(shí)間里，鉛的表現(xiàn)都不如其他金屬，但其價(jià)格在2016年四季度大幅反彈。

鉛價(jià)前景

鉛價(jià)盡管在2015年全年整體下跌，在2016年大部分時(shí)間表現(xiàn)也遜于其他金屬，但2016年第四季度，鉛價(jià)開始回升。

根據(jù)國際鉛鋅研究小組(ILZSG)的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2017年鉛需求將增至1134萬噸，這或極大推升鉛價(jià)表現(xiàn)。2017年鉛市雖仍將處于供應(yīng)過剩狀態(tài)，但過剩數(shù)量或較2016年收窄，從而令鉛供需更接近平衡。

2016年12月，鉛價(jià)較2016年年初以來上漲超過25%，但分析師普遍預(yù)測2017年鉛價(jià)或略有下滑。

價(jià)格預(yù)測

鉛價(jià)在2016年年底開始出現(xiàn)反彈。在2016年初，國際鉛價(jià)每噸還不足1,600美元，在11月下旬便慢慢爬升至超越每噸2,565.5美元的高位，在12月的第一個(gè)星期更是一舉跳升至五年新高。

對此有市場人士表示，最近的鉛價(jià)反彈有點(diǎn)過度，盡管存在一些基本面的支撐因素。

這次鉛價(jià)上漲得益于全球主要鉛礦山關(guān)閉而導(dǎo)致的中國鉛供應(yīng)短缺。數(shù)據(jù)顯示，2016年，全球鉛礦供應(yīng)量較2015年前10月短缺近7.8%。

Capital Economics高級商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家Caroline Bain認(rèn)為，鉛在2016年大部分時(shí)間的表現(xiàn)都遜于其他基本金屬，能夠在最后的2、3個(gè)月內(nèi)趕超其他金屬，很大原因就是因?yàn)殂U礦和精煉鉛供應(yīng)短缺。

根據(jù)Focus經(jīng)濟(jì)共識預(yù)測報(bào)告，2017年，分析師預(yù)計(jì)鉛平均價(jià)格為每噸1,977美元。

CPM集團(tuán)預(yù)測2017年鉛均價(jià)為每噸2,066美元，而Macquire預(yù)計(jì)鉛均價(jià)為2,003美元/噸。

TD銀行和法國興業(yè)銀行的分析師更為樂觀，分別預(yù)計(jì)2017年國際鉛均價(jià)為2,116美元和2,200美元。

鉛供需

鉛是全球第四大使用最廣泛的金屬，在電池和通信領(lǐng)域有著巨大的應(yīng)用。再生鉛可以無限期循環(huán)利用，而不喪失其屬性，再生鉛產(chǎn)量大約占精鉛總產(chǎn)量的60%以上。

80%用于鉛酸蓄電池的鉛需求來自主流消費(fèi)地中國。盡管特斯拉等電動(dòng)汽車先驅(qū)將世界焦點(diǎn)關(guān)注于鋰，但是電動(dòng)汽車仍然需要12V的鉛酸蓄電池。

根據(jù)一份可持續(xù)性市場研究報(bào)告，2015年，全球鉛酸蓄電池行業(yè)的總收入大約為468億美元，2016年可能繼續(xù)上升。

電動(dòng)或電池驅(qū)動(dòng)汽車消費(fèi)的增加帶動(dòng)了全球電池的需求，特別是在發(fā)達(dá)國家。

根據(jù)ILZSG預(yù)測，2016年全球精煉鉛需求將增長2.8%至1119萬噸，2017年將進(jìn)一步增長1.3%至1134萬噸。

在中國，汽車產(chǎn)銷的強(qiáng)勁增長，有助于彌補(bǔ)電動(dòng)自行車行業(yè)對鉛酸電池需求的下降，據(jù)報(bào)道，鋰離子電池的銷售量正在上升。

據(jù)ILZSG預(yù)測，2016年中國鉛使用量將上升2.5%，2017年為1.1%。

在全球范圍內(nèi)，中國，澳大利亞，美國和秘魯?shù)葒��?020年，將貢獻(xiàn)全球鉛產(chǎn)量的75%以上。

ILZSG預(yù)計(jì)，2016年，全球精鉛市場將供應(yīng)過剩4.2萬噸。在2017年，根據(jù)當(dāng)前數(shù)據(jù)預(yù)測將接近更加緊密的平衡，預(yù)計(jì)鉛市供應(yīng)過剩將縮減至2.3萬噸。

但BMI研究卻較為樂觀，認(rèn)為隨著鉛礦持續(xù)的供應(yīng)減少，到2018年之前，全球原生鉛市場供應(yīng)將走向短缺。鉛礦山生產(chǎn)將繼續(xù)受到全球采礦資本支出減速的打擊，這將對精煉鉛供應(yīng)增長產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。

看來鉛仍有一個(gè)光明的未來，只是不會在短期內(nèi)發(fā)生。 隨著鉛供應(yīng)持續(xù)收縮，全球電池消費(fèi)持續(xù)增長，市場需求的增加，將逐步推動(dòng)鉛市供需趨向緊平衡。也許，在未來幾年，投資者將會驚詫于鉛這個(gè)品種的漲勢。

(關(guān)鍵字：鉛)