本周，鉛價(jià)強(qiáng)勢(shì)拉漲，滬鉛1612合約已由周初開(kāi)盤(pán)時(shí)的17875元/噸，迅速上升至20425元/噸，周累計(jì)漲幅達(dá)到14.20%，

目前滬鉛1612合約最新持倉(cāng)量8940手，折合需交割鉛錠共計(jì)22350噸。

根據(jù)上期所最新庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，截止上周五，庫(kù)存總量22788噸，其中期貨為16714噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，市場(chǎng)流通交割貨源緊張，上海市場(chǎng)交割品牌鉛成交價(jià)對(duì)期盤(pán)維持高升水，河南地區(qū)受到礦緊張、環(huán)保限產(chǎn)等影響，交割品牌升水也接近400-500元/噸。

河南部分煉廠聽(tīng)聞受到環(huán)保限產(chǎn)要求減產(chǎn)，目前僅供長(zhǎng)單，庫(kù)存緊張，不出散單。

今年冬季較往年更為寒冷，預(yù)計(jì)礦山無(wú)法延長(zhǎng)生產(chǎn)時(shí)間，令礦的緊張無(wú)法緩解，拖累鉛錠產(chǎn)量。

結(jié)合以上情況來(lái)看，可知滬鉛1612合約已進(jìn)入逼倉(cāng)行情。這不禁讓我們想到了今年初發(fā)生的那次逼倉(cāng)事件：滬鉛1602合約兩周內(nèi)價(jià)格由12800元/噸迅速拉升至14000元/噸之上�，F(xiàn)貨價(jià)格從萬(wàn)三漲至萬(wàn)四附近，當(dāng)時(shí)我們分析如下：

1、2月份恰逢中國(guó)農(nóng)歷春節(jié)，放假一周，2月5日為節(jié)前最后一個(gè)交易日，節(jié)后第一個(gè)交易日就是2月15日，也是當(dāng)月期貨交割日。

2、受春節(jié)影響，全國(guó)絕大多數(shù)物流企業(yè)紛紛停運(yùn)，對(duì)運(yùn)輸造成較大影響，交倉(cāng)貨源無(wú)法及時(shí)入庫(kù)。

3、從期貨持倉(cāng)量來(lái)看，2月5日滬鉛1602合約持倉(cāng)量為4440手，推算出需要交割量約為1.1萬(wàn)噸，而上期所公布的當(dāng)日庫(kù)存小計(jì)僅有8904噸，存在缺口。

后多頭逐漸獲利了結(jié)，且隨著元宵過(guò)后多數(shù)物流企業(yè)恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)，逼倉(cāng)行情才落下帷幕。

相較于年初，今次逼倉(cāng)行情出現(xiàn)的根本原因?yàn)楝F(xiàn)貨緊缺，受制礦緊張、環(huán)保、冬季閉礦、下游消費(fèi)旺季即將來(lái)臨等多重因素影響，現(xiàn)貨緊張短期內(nèi)或無(wú)法得到緩解，年內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)或?qū)⒊掷m(xù)維持高升水狀態(tài)。

綜上，本次逼倉(cāng)行情或比年初更加嚴(yán)峻。

(關(guān)鍵字：鉛)