據(jù)法國《輿論報》，法國政府已經(jīng)在當(dāng)?shù)貢r間今天上午收到穆迪的降級通知，穆迪將把法國主權(quán)信用評級從Aa1下調(diào)至Aa2。

此前花旗集團(tuán)分析師Peter Goves就警告稱，穆迪本周下調(diào)法國主權(quán)信用評級的風(fēng)險上升。

穆迪自2012年11月以來就一直維持法國主權(quán)評級Aa1、展望“負(fù)面”。鑒于今年穆迪已經(jīng)上調(diào)諸個國家的評級，并將評級展望調(diào)回“穩(wěn)定”，但在5月23日評估法國評級時，并未將展望上調(diào)至“穩(wěn)定”。本周五，也就是9月19日，法國將再次出現(xiàn)在穆迪的評級日程表上。穆迪表示，如果出現(xiàn)以下任何情況，穆迪將很可能下調(diào)法國評級：

1. 穆迪相信法國實(shí)施改革計劃的可能性下降，或改革計劃的有效性下降。

2. 穆迪對法國中長期增長預(yù)期進(jìn)一步惡化。

3. 穆迪預(yù)期中期的法國政府債務(wù)/GDP比逼近100%。

Goves解釋了為何會認(rèn)為穆迪下調(diào)法國評級的風(fēng)險已經(jīng)上升。

去年法國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)令人失望，一季度和二季度GDP環(huán)比零增長。因此穆迪的8月18日聲明，將法國2014年實(shí)際GDP預(yù)期從0.6%下調(diào)至0.5%，將法國2015年實(shí)際GDP預(yù)期從1.3%下調(diào)至0.9%，暗示法國增長前景進(jìn)一步惡化。此外，法國財長Sapin近期將法國今年增長預(yù)期從1%下調(diào)至0.5%，并上調(diào)了赤字預(yù)期(預(yù)計2014年和2015年財政赤字分別是4.4%和4.3%)。

從8月18日穆迪發(fā)布的聲明來看，法國錯失今年赤字目標(biāo)，利空其主權(quán)信用評級。

因此法國的主權(quán)評級展望不太可能被上調(diào)至“穩(wěn)定”。我們認(rèn)為穆迪更有可能正式將法國列入“可能下調(diào)評級”的評估名單中，并可能在10月1日法國公布預(yù)算案后，作出結(jié)論。

即便過去一年中法國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳，遠(yuǎn)不及另一個歐元區(qū)核心成員國德國，但10年期法國國債收益率與同期德債收益率差卻降至歷史低點(diǎn)。從過去的例子來看，每一次評級機(jī)構(gòu)調(diào)整法國評級和展望時，該收益差都會出現(xiàn)相應(yīng)波動。

不過金融博客Zerohedge評論道，花旗的警告只是假設(shè)，在一個“央行集權(quán)制”的世界里，金融資產(chǎn)波動還和評級機(jī)構(gòu)的行動有關(guān)聯(lián)。不過，歐洲央行已經(jīng)公開購買ABS，法國評級的小小一個級距又有什么關(guān)系呢!

(關(guān)鍵字：穆迪 法國 GDP)