基本面分析：倫敦金屬交易所銅期貨價(jià)格周二收跌， 不過(guò)鎳期貨市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁。公開(kāi)叫價(jià)時(shí)段結(jié)束時(shí)，3個(gè)月LME銅期貨價(jià)格跌0.4%，至每噸6,965美元。由于令人失望的德國(guó)數(shù)據(jù)引發(fā)外界擔(dān)憂(yōu)這個(gè)歐洲最大經(jīng)濟(jì)體的增速正在放緩，銅價(jià)由此下跌。不過(guò)，鎳期貨價(jià)格收漲0.5%，至每噸18,750美元。該金屬期貨今日一度上漲2.1%，至每噸19,050美元的盤(pán)中高點(diǎn)。鎳價(jià)上漲是因?yàn)橛∧崂^續(xù)執(zhí)行對(duì)鎳礦石的出口禁令令市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)供應(yīng)收緊。LME的銅庫(kù)存仍在不斷減少中，截至8月11日全球銅庫(kù)存僅14.1萬(wàn)噸，這一水平2008年后便沒(méi)再出現(xiàn)。究其原因，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)走好帶動(dòng)銅消費(fèi)增加，進(jìn)而消耗了大量庫(kù)存是主因，尤其是LME奧爾良銅庫(kù)存量大幅減少也印證了這一觀點(diǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)曙光，國(guó)外尤其是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶動(dòng)銅消費(fèi)增加，LME銅庫(kù)存也不斷創(chuàng)出新低，這使得外盤(pán)銅價(jià)相對(duì)國(guó)內(nèi)堅(jiān)挺。那么平衡的突破口在哪里呢?答案應(yīng)該在上海保稅區(qū)。青島港事件雖然在銅價(jià)上影響有限，但是它卻對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)影響深遠(yuǎn)，融資銅正逐步流出保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)。根據(jù)CRU統(tǒng)計(jì)，保稅區(qū)銅庫(kù)存從5月初以來(lái)便開(kāi)始持續(xù)減少，總量從85萬(wàn)噸減至60余萬(wàn)噸，而且這種趨勢(shì)還在繼續(xù)。綜合起來(lái)，中國(guó)銅供應(yīng)已經(jīng)變得過(guò)剩，現(xiàn)貨貼水仍將持續(xù)，但是國(guó)外經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)銅消費(fèi)增加，LME銅庫(kù)存持續(xù)減少，一弱一強(qiáng)使得銅價(jià)處于動(dòng)態(tài)平衡，但是這種平衡將會(huì)被中國(guó)保稅倉(cāng)庫(kù)流出的銅所打破。更多的供應(yīng)將使得全球銅市轉(zhuǎn)向過(guò)剩，銅價(jià)也將擺脫目前區(qū)間震蕩的格局，趨勢(shì)性下行。

技術(shù)分析：倫銅昨日寬幅震蕩，昨日早盤(pán)倫銅大幅下跌，價(jià)格下跌至6760附近，但午后價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈，內(nèi)盤(pán)停盤(pán)前價(jià)格反彈至7000整數(shù)口附近，夜盤(pán)倫銅最高位反彈至7030一線(xiàn)，未能保持強(qiáng)勢(shì)，價(jià)格再次大幅回落。內(nèi)盤(pán)滬銅昨日午后強(qiáng)勢(shì)反彈，但夜間盤(pán)開(kāi)盤(pán)時(shí)倫銅已開(kāi)始回落，多單并沒(méi)太好的離場(chǎng)機(jī)會(huì)。夜間盤(pán)滬銅1410合約高開(kāi)低走，最低位下跌至49530，夜間盤(pán)停盤(pán)前半小時(shí)，滬銅展開(kāi)一次反彈價(jià)格反彈至49710，夜盤(pán)報(bào)收49630。

操作建議：滬銅近期輕倉(cāng)操作，周五實(shí)物交割之前，價(jià)格不看太低，個(gè)人仍看好滬銅1410合約重新站上50100的位置。早盤(pán)滬銅1410合約價(jià)格49600—49560區(qū)間可輕倉(cāng)買(mǎi)入一批多單滬銅短線(xiàn)操作。

(關(guān)鍵字：倫銅 滬銅)