鎳業(yè)股急拉，華澤鈷鎳盤中一度漲停，截至發(fā)稿，仍漲8.04%，吉恩鎳業(yè)漲5.36%。

安信證券認為，上周金川再度上調(diào)電解鎳出廠價3000元/噸，重申看好鎳價的邏輯:1)2014年1月12日印尼禁止出口鎳礦正式生效,國內(nèi)最主要的紅土鎳礦供應渠道完全切斷,這意味著占全球20%的中國鎳冶煉產(chǎn)能面臨無米下鍋的窘境。印尼時值大選,10月份大選結束前難以松動,且推進修法耗時。(之前的政策搖擺主要在部長級條例層面)。

2)菲律賓、新喀里多尼亞的礦源難以抵補,一是由于高品位礦被日、韓等高端鎳鐵廠控制,國內(nèi)鎳生鐵高爐難以消化兩地的低品位礦;二是兩地礦價已出現(xiàn)大幅上漲(菲律賓高品位鎳礦較年初已上漲80%),勢必提高鎳基料成本。

3)國內(nèi)環(huán)保政策日益嚴格,鎳鐵主要產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙取消小爐型電力補貼,使得鎳生鐵成本快速上行。

4)雖然在印尼禁止出礦前,中國從印尼突擊進口紅土鎳礦,形成了國內(nèi)大量的港口和企業(yè)庫存,但據(jù)統(tǒng)計,國內(nèi)庫存僅夠國內(nèi)消耗4到6個月,隨著去庫存逐步進行,貿(mào)易商惜售情緒漸起(印尼礦價格較年初已上漲30%),紅土鎳礦、鎳生鐵成本勢必抬升。

5)鎳生鐵成本抬升帶來的后果是,國內(nèi)不銹鋼廠減產(chǎn),并將不得不調(diào)整原料結構,加大電解鎳的采購,這將直接驅(qū)動國內(nèi)電解鎳的價格上漲,并為倫鎳的進一步上漲提供有力支撐。

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