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成品油三連跌之后，油價進入6元時代可謂是曇花一現(xiàn)，還不到一個月，油價又要上調了。
自7月11日國內下調成品油零售價后，三地原油價格變化率開始持續(xù)上行，截至7月30日，三地變化率漲破4%，達到成品油上調價格的條件之一，油價上調窗口打開。而目前，只需等到8月9日滿足22個工作日時，發(fā)改委即可隨時上調油價。
多家社會機構均分析認為，盡管年內已經(jīng)連續(xù)三次下調油價，但是此次油價第三次上調后，汽柴零售價全面迎來“回歸季”。有分析師認為，屆時，若發(fā)改委及時調整油價，汽柴上調幅度將在350元/噸左右，折合93#汽油0.27元/升，0#0.30元/升，油價將全面回歸7元時代。
而油價上調后，對兩桶油的煉油業(yè)務來說，有望彌補其虧損。
上調窗口開啟
油價將全面回歸7元時代
實際上，自7月11日成品油價格下調后，國際油價因中東動蕩的局勢等利好因素的支撐下，連續(xù)上漲。
而在這種形勢下，中石油于7月19日就全線上調了柴油大區(qū)調撥價，上漲幅度在50~100元/噸之間；隨后，中石油、中石化各地的銷售公司也將柴油批發(fā)價格相應上調50~150元/噸。
而民營煉廠方面，監(jiān)測顯示，與7月11日成品油零售價調整時相比，民營煉廠汽油出廠價普遍上漲400-500元/噸，部分調和原料價格還出現(xiàn)每噸千元以上的漲幅。
隨著國際油價的上漲，迪拜、布倫特、辛塔三地原油價格變化率開始持續(xù)上行，截至7月30日，三地原油變化率達到4.47%，達到成品油上調價格的條件之一，目前各方均沉默靜待“22個工作日”的滿足。
數(shù)據(jù)顯示，到8月9日滿足22個工作日，若國際油價持續(xù)在當前價位震蕩，調價窗口開啟之時，三地原油變化率有望在6%-7%。
如果發(fā)改委考慮到經(jīng)濟通脹以及民生承受能力延遲上調價格的時間的話，若國際油價繼續(xù)在當前價位震蕩，三地變化率有望繼續(xù)走高，發(fā)改委上調汽柴價格的幅度也將隨之放大。
以目前國內的經(jīng)濟形勢來看，短期內國家仍有適度放寬貨幣政策的可能性，這次成品油零售價上調國家會不會像以往一樣適度推遲，還要看國家對整體經(jīng)濟形勢的把握。
同時，目前國際原油價格仍處上行通道，推遲調價反而有加大調價幅度的風險，而且從前幾周國內成品油批發(fā)市場本身的預期以及零售價三連跌后市場的承受能力來看，我們認為這次成品油零售價‘按時’調整的可能性會非常的大。
煉廠庫存高達60%
調價后可彌補煉油虧損
成品油三連跌后，讓已經(jīng)深陷虧損的煉廠雪上加霜。
三連跌對廣大老百姓來說是拍手叫好的，但是對上游的賣方其實影響非常大，看跌心理下，基本沒有多少進貨的。
據(jù)統(tǒng)計，上半年山東地煉的常減壓開工率非常低，平均在32%；中石油中石化這些主營的煉廠也是今年的開工率明顯低于往年80%以上的開工率。
但是，即便在開工率如此低的情況下，煉廠的庫存依然很高。
中石油中石化地方煉廠的上游這些賣方庫存都很高，在60%-65%。油品的庫存高過50%就算不低了，因為油不像煤炭、石油焦這些產(chǎn)品。主要是需求不好，加上預期要調價，下游都不選擇進貨。
目前各主營單位要求在上調價格之前要保證利潤，預計在上調利潤的增加預期下，上調價格前各地主營或均有所控銷。而地方煉廠方面，目前庫存已經(jīng)下降較好，抽樣數(shù)據(jù)顯示，與7月中旬相比較，山東地煉汽油環(huán)比下滑了19.07%，柴油環(huán)比下降了18.94%。地煉在庫存壓力減小的情況，也并不急于出貨。
在預期8月要上調價格的情況下，東北中石油的某煉廠在7月16日到現(xiàn)在庫存降低了35%。
上調油價，對兩桶油來說無疑是一個利好。
此次油價上調后，會刺激中間環(huán)節(jié)進貨，進而降低上游賣方庫存，對于下游需求不會有太大的好轉刺激。這樣一方面使得油品庫存下降，另外就是價格調高之后利潤增加，彌補煉油虧損，下半年的虧損情況也會有所好轉，因為現(xiàn)在加工的原油都是兩個月之前的原油，那時候原油價格偏低。
但是，單從煉油業(yè)務上來看，兩桶油虧損會減少。但是從需求來看下半年并不很樂觀，上半年油品積累的庫存在下半年難以集中消化掉，資源仍舊會呈現(xiàn)過剩的局面。這在一定程度上會抑制下半年價格的堅挺，對于兩桶油利潤也會產(chǎn)生一定影響。所以，下半年即使煉廠因成本因素利潤回升，但是因需求的影響使得利潤并不是很樂觀。
