五大國際石油公司(�？松�美孚、bp、殼牌、雪佛龍和道達爾能源)發(fā)展油氣核心業(yè)務、追求短期盈利和現(xiàn)金流的決心更加堅定，能源轉(zhuǎn)型更加理性務實，在今年第一季度基本實現(xiàn)了合乎預期的經(jīng)營業(yè)績。

今年一季度五大國際石油公司主要業(yè)績指標同比出現(xiàn)較大幅度下滑

今年第一季度，五大國際石油公司共實現(xiàn)營業(yè)收入3127.41億美元，與2023年第一季度的3459.32億美元相比，下降9.6%;與2023年第四季度的3234.78億美元相比，下降3.3%。實現(xiàn)未調(diào)整歸屬母公司凈利潤(簡稱凈利潤)290.63億美元，與2023年第一季度的404.88億美元相比，下降28.2%;與2023年第四季度的157.97億美元相比，上升84%。

五大國際石油公司的主要業(yè)績指標同比均出現(xiàn)較大幅度的下降，引起業(yè)界的關注。

今年第一季度，2家北美國際石油公司營業(yè)收入微降、凈利潤出現(xiàn)一定幅度的下降。�？松�美孚實現(xiàn)營業(yè)收入830.83億美元，同比下降4%;實現(xiàn)凈利潤82.2億美元，同比下降28.1%。雪佛龍實現(xiàn)營業(yè)收入487.16億美元，同比下降4.1%;實現(xiàn)凈利潤55.01億美元，同比下降16.3%。

除道達爾能源憑借其非經(jīng)營性成果及特殊項目的影響，實現(xiàn)了凈利潤小幅上漲外，其他歐洲國際石油公司的營業(yè)收入和凈利潤總體均出現(xiàn)一定幅度的下滑。殼牌實現(xiàn)營業(yè)收入747.03億美元，同比下降16.1%;實現(xiàn)凈利潤73.58億美元，同比下降15.5%。道達爾能源實現(xiàn)營業(yè)收入562.78億美元，同比下降10.1%;實現(xiàn)凈利潤57.21億美元，同比上升3%。bp實現(xiàn)營業(yè)收入499.61億美元，同比下降12.3%;實現(xiàn)凈利潤22.63億美元，同比下降72.5%。

油氣價格下跌、煉油利潤率降低等導致國際石油公司業(yè)績下滑

今年第一季度，五大國際石油公司的經(jīng)營業(yè)績同比下滑的主要原因包括國際油氣價格下跌、煉油利潤率降低等。

首先，國際油氣價格下跌是主要因素。以布倫特國際原油期貨價格為例，今年第一季度，布倫特國際原油期貨價格平均為81.76美元/桶，同比下降0.3%。從季度均價看，油價下降幅度很小。但是從第一季度的油價走勢分析來看，1、2月，布倫特國際原油期貨價格分別下降4.75美元/桶、1.82美元/桶;3月，受地緣政治局勢緊張升溫的影響，從中旬以后油價逐步上升了6.7美元/桶。雖然季度均價沒有出現(xiàn)較大幅度下降，但是在今年第一季度的大部分時間里，國際原油價格都出現(xiàn)了同比較大幅度下降，對國際石油公司的經(jīng)營業(yè)績造成較大傷害。

國際天然氣價格方面，今年第一季度，全球天然氣價格同比出現(xiàn)大幅下降。國際區(qū)域天然氣價格走勢和月度價格分析結(jié)果表明，天然氣價格的下跌對國際石油公司造成的影響比石油更大。

綜上分析，國際油氣價格下行，尤其是國際區(qū)域天然氣價格的大幅下跌，是造成五大國際石油公司今年第一季度經(jīng)營業(yè)績同比出現(xiàn)較大幅度下滑的主要因素。

其次，煉油利潤率降低的重要影響。第一季度，2個北美國際石油公司的煉油利潤均出現(xiàn)較大幅度下跌。煉油利潤率的下降導致�？松�美孚公司的能源產(chǎn)品板塊凈利潤降到13.76億美元，與2023年同期(41.83億美元)相比，下降67.1%。雪佛龍公司的精煉產(chǎn)品銷售利潤率出現(xiàn)較大下跌，第一季度美國地區(qū)下游凈利潤為4.53億美元，與2023年第一季度的9.77億美元相比，下降53.6%;全球下游凈利潤為3.3億美元，同比下降59.9%。

歐洲國際石油公司也是如此。今年第一季度，bp的平均煉油標記利潤率由2023年第一季度的28.1美元/桶降至20.6美元/桶，下降26.7%;殼牌的全球指示性煉油利潤率由2023年第一季度的15美元/桶下降至12美元/桶，下降20%;道達爾能源的歐洲煉油標記利潤率由2023年第一季度的90.7美元/噸下降至71.7美元/噸，下降20.9%。

再次，油氣產(chǎn)量的提高部分抵消了利潤的下跌。今年第一季度，五大國際石油公司實現(xiàn)油氣產(chǎn)量當量達1488萬桶/日，與2023年第一季度的1456.5萬桶/日相比，上升2.2%。其中，�？松�美孚和道達爾能源的油氣產(chǎn)量當量同比分別小幅下降1.2%、2.5%，bp、殼牌和雪佛龍的油氣產(chǎn)量當量與2023年同期相比分別增長2.1%、0.3%、12.3%。國際石油公司油氣產(chǎn)量的同比增長部分對沖了其利潤的同比下跌。如雪佛龍認為，盡管公司經(jīng)營業(yè)績受到油氣價格下降的沖擊，但其石油和天然氣產(chǎn)量的增長部分抵消了煉油產(chǎn)品利潤的下滑。該公司產(chǎn)量增長主要來源于美國國內(nèi)產(chǎn)量的大幅增長(同比增長約35%)。

除上述因素外，計劃維護而導致的運營費用增加、更高的員工福利成本、主要由衍生品按市值計價影響造成的不利時間效應以及資產(chǎn)剝離等因素，也導致了五大國際石油公司經(jīng)營業(yè)績的下滑。

同時需要指出的是，盡管今年第一季度業(yè)績出現(xiàn)一定幅度的下降，但是五大國際石油公司非常注重夯實公司的發(fā)展基礎，增強公司未來發(fā)展動力，表現(xiàn)在兩個方面。一是盡管凈利潤出現(xiàn)下降，但是它們繼續(xù)保持了股票回購和股利分配的步伐和節(jié)奏，一如既往地以現(xiàn)金回饋股東，以期得到主要利益相關者對公司未來發(fā)展的支持。二是盡管凈利潤出現(xiàn)下降，但是五大國際石油公司降低了債務比重和融資杠桿率。目前，�？松�美孚公司的凈債務僅為71.2億美元，凈債務股本比率為3%，是國際石油公司中最低的;其他4家國際石油公司的資產(chǎn)負債率也在30%以下。

(關鍵字：國際 發(fā)展 油氣)