在當(dāng)前全球高通脹環(huán)境下，隨著歐美央行開啟加息周期，全球經(jīng)濟(jì)的后續(xù)走勢(shì)備受市場(chǎng)關(guān)注。

在多家資管巨頭看來(lái)，中國(guó)已成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎，盡管上半年面臨一定的挑戰(zhàn)，但目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)，未來(lái)有望持續(xù)復(fù)蘇。無(wú)論從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌性和前景，還是資產(chǎn)配置角度來(lái)看，中國(guó)都具備全球投資者不容忽視的投資機(jī)遇。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)復(fù)蘇

今年3月以來(lái)，為應(yīng)對(duì)高通脹的市場(chǎng)環(huán)境，美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行開啟加息周期。

9月24日，東方匯理資產(chǎn)管理首席執(zhí)行官瓦萊麗·鮑德森在全球財(cái)富管理論壇2022秋季峰會(huì)上表示，隨著全球市場(chǎng)波動(dòng)和衰退風(fēng)險(xiǎn)上升，全球經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入一個(gè)新的不確定階段。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年8月國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，主要指標(biāo)總體改善，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，多數(shù)指標(biāo)好于上月。對(duì)此，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)通脹水平并不明顯，在相關(guān)政策支持下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正處于復(fù)蘇的早期階段，未來(lái)這一復(fù)蘇趨勢(shì)仍將延續(xù)。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）7月大幅下調(diào)2022年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，這一行動(dòng)標(biāo)志著全球經(jīng)濟(jì)陷入到滯脹狀態(tài)。我國(guó)央行近期沒(méi)有跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息，而是采取了降低1年期和5年期以上LPR利率的舉措來(lái)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成本，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增速。

在上投摩根基金總經(jīng)理王大智看來(lái)，中國(guó)目前的通脹水平較海外更可控，預(yù)計(jì)貨幣政策有望保持相對(duì)寬松，同時(shí)財(cái)政政策也會(huì)繼續(xù)發(fā)力。美國(guó)量化巨頭、銳聯(lián)創(chuàng)始人及首席投資官許仲翔表示，當(dāng)前中國(guó)與其他經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)周期錯(cuò)位，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前處于低谷反彈狀態(tài)，而海外和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體受困于通脹和加息，進(jìn)入了下行通道。

真正的長(zhǎng)期資金將不斷涌入

今年以來(lái)，盡管全球市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈震蕩，海外資金仍在源源不斷流入中國(guó)市場(chǎng)。東方財(cái)富(17.280, -0.02, -0.12%)Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月27日，北向資金當(dāng)年凈流入超過(guò)500億元。

在王大智看來(lái)，中國(guó)A股市場(chǎng)的估值仍處于歷史低位，與海外市場(chǎng)進(jìn)行橫向比較也更具吸引力。因此，無(wú)論是從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌性和前景，還是資產(chǎn)配置角度來(lái)看，中國(guó)都具備全球投資者不容忽視的投資機(jī)遇。

在路博邁集團(tuán)亞太區(qū)高管、路博邁基金管理（中國(guó)）有限公司總經(jīng)理劉頌看來(lái)，中國(guó)作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中會(huì)提供很多投資機(jī)會(huì)。“展望全球，中國(guó)能為資管行業(yè)帶來(lái)較大增長(zhǎng)點(diǎn)。因?yàn)闊o(wú)論是其財(cái)富積累效應(yīng)還是經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力，都令整個(gè)行業(yè)無(wú)法忽視。”

劉頌相信，不僅是路博邁，全球機(jī)構(gòu)和零售投資者都在追求更確定的投資機(jī)會(huì)，盡管一些外部因素會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)帶來(lái)短期擾動(dòng)，但真正長(zhǎng)期的資金仍將陸續(xù)涌入中國(guó)。

范達(dá)集團(tuán)中國(guó)區(qū)總經(jīng)理唐華則表示，每家海外機(jī)構(gòu)對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)都有不同的理解，但從行業(yè)角度來(lái)看，高端制造、產(chǎn)業(yè)升級(jí)以及新能源等領(lǐng)域，均被外資視為中長(zhǎng)期較為確定的投資機(jī)會(huì)。

加大中國(guó)市場(chǎng)布局力度

如今，多家全球資管巨頭正快馬加鞭布局中國(guó)市場(chǎng)。

作為全球最大的資管公司，在進(jìn)入中國(guó)運(yùn)營(yíng)超過(guò)15年之后，貝萊德成為首家獲批在華成立公募基金公司和合資理財(cái)公司的國(guó)際資管機(jī)構(gòu)。今年2月，貝萊德建信成為了首家獲批參與銀保監(jiān)會(huì)養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)業(yè)務(wù)的外資控股機(jī)構(gòu)，又于今年5月及6月分別取得了公募基金QDLP試點(diǎn)資格及合資理財(cái)公司QDII額度。截至今年8月，貝萊德已成功在華發(fā)行7只產(chǎn)品，覆蓋了主動(dòng)股票、固收及養(yǎng)老策略。

“對(duì)貝萊德來(lái)說(shuō)，中國(guó)市場(chǎng)是我們長(zhǎng)期的戰(zhàn)略重點(diǎn)之一。我們?nèi)韵嘈胖袊?guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大的彈性，相信在上海這片充滿朝氣的發(fā)展熱土上，會(huì)創(chuàng)造出更多新機(jī)遇。”貝萊德基金董事長(zhǎng)湯曉東稱。

其他資管巨頭也在紛紛發(fā)力。

2021年，富達(dá)基金管理（中國(guó)）有限公司和路博邁基金管理（中國(guó)）有限公司相繼獲批設(shè)立。此外，范達(dá)基金、聯(lián)博基金、施羅德基金等外資機(jī)構(gòu)的公募牌照申請(qǐng)也在排隊(duì)等候?qū)徟��?/p>

據(jù)劉頌介紹，從路博邁的戰(zhàn)略布局上來(lái)看：一方面，集團(tuán)看到了中國(guó)市場(chǎng)強(qiáng)大的募資潛力；另一方面，從全球管理策略的角度來(lái)看，無(wú)論是全球股票、債券還是新興市場(chǎng)股票等資產(chǎn)組合中，中國(guó)市場(chǎng)的成分占比都會(huì)越來(lái)越大。“我們對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的投入經(jīng)過(guò)了深思熟慮，這不僅是從中國(guó)的角度出發(fā)，還基于全球投資策略。”

(關(guān)鍵字：加息 高通脹 資產(chǎn)配置)