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新一輪礦業(yè)公司并購周期開啟?

2018-4-12 8:52:16來源:國土資源部作者:
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  • 據(jù)MiningNews.net網(wǎng)站報道,最近兩周全球礦業(yè)市場出現(xiàn)了大型礦業(yè)并購,分析師預測將出現(xiàn)新一波公司并購周期。
  • 關鍵字:
  • 礦業(yè)市場 礦業(yè)公司 礦山資產

據(jù)MiningNews.net網(wǎng)站報道,最近兩周全球礦業(yè)市場出現(xiàn)了大型礦業(yè)并購,分析師預測將出現(xiàn)新一波公司并購周期。

上個月末,力拓公司將價值45億美元的澳大利亞煤礦資產轉讓給了EMR資本/阿達羅能源(EMR Capital/Adaro Energy)、嘉能可和懷特黑文煤業(yè)公司(Whitehaven Coal)。 

與此同時,澳茲礦業(yè)公司(OZ Minerals)宣布以4.42億澳元,溢價116%收購阿凡科資源公司(Avanco Resources)。

4月9日,米納拉爾資源公司(Mineral Resources)宣布以2.8億美元,溢價59%收購阿特拉斯鐵礦公司(Atlas Iron)。

今年以來其他主要并購案件包括新峰礦業(yè)公司(Newcrest Mining)以2.5億美元收購倫丁黃金公司(Lundin Gold),以及北極星資源公司(Northern Star Resources)以8000萬澳元收購西金資源公司(Westgold Resources)的南卡爾古利金礦。

瑞銀集團認為,盡管手中持有大把現(xiàn)金,但澳大利亞大中型礦業(yè)公司還是樂于將其回報與股東,而不是選擇去投資開發(fā)新項目或者進行并購。

但是,摩根士丹利分析師則認為,并購將成為2018/19財年資本再投資越來越重要的工具。

基于過去10年的經驗,礦業(yè)公司在成長方面的投資步伐加快但仍保持謹慎,原因有三:(1)2012年以來開發(fā)活動很受或基本沒有,因此沒有太多可供投資的成長項目;(2)礦業(yè)公司仍然擔心市場供應過剩和失衡;(3)管理層但是市場需求是否能夠持續(xù)。                        

并購現(xiàn)有的礦山資產能夠解決這幾個問題。在不增加全球供應的情況下能夠擴大公司產量,增加未來成長潛力。最近幾周,2017年開始,由金融和業(yè)內買家發(fā)動的并購活動持續(xù)回升。

加拿大皇家投資銀行(RBC Capital Markets)認為,澳大利亞礦業(yè)行業(yè)目前處于過去10年以來最好的時期。該行分析師保羅·西塞(Paul Hissey)表示,礦業(yè)正處于上升前期,盡管投資仍然偏低,生產成本剛剛顯露上升跡象,但價格已經出現(xiàn)上升。高利潤、低/無債務,加上可控的成本,這都是過去10多年來礦業(yè)未見的跡象。

 過去10年,一樁接一樁生不逢時的并購使得礦業(yè)公司談之色變,但是,西塞表示并不是所有的并購案件都是失敗的,關鍵是時機,而不是并購額。

RBC的理論是財富青睞勇敢者,目前正是并購時機。

西塞認為,不能簡單地依靠礦產品價格作為領先指標,還要考慮其他方面的因素,比如勘查活動,勘查投資和成長歷史。勘查活動增加,投資剛剛走出低谷,尚未出現(xiàn)增長跡象表明目前至少還處于商品繁榮周期曲線的“半腰”。可以肯定的是,金屬價格將繼續(xù)回升,但是需注意兩點:(1)公司如何定位;(2)公司戰(zhàn)略。由于缺少新的發(fā)現(xiàn)和開發(fā)項目,最終受到基本面支撐,礦產品價格將回升。

RBC建議,最好在周期低谷,而不是在周期頂峰時投資。   

西塞認為,礦業(yè)市場上行的可能性比下行大,不管目前狀況如何,最終將上升,因此礦業(yè)公司并購面臨的競爭將加劇。   

PCF投資集團經理里安姆·特威格(Liam Twigger)(Liam Twigger)在西澳礦業(yè)俱樂部發(fā)表了類似觀點。特威格建議礦業(yè)公司抓住目前機遇,大膽投資。

(關鍵字:礦業(yè)市場 礦業(yè)公司 礦山資產)

(責任編輯:00768)
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