央企重組終于又有了大動(dòng)靜。

12月8日，國(guó)資委網(wǎng)站發(fā)布消息稱，經(jīng)報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)冶金科工集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱中冶集團(tuán)）整體并入中國(guó)五礦集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱五礦集團(tuán)），成為其全資子企業(yè)。中冶集團(tuán)不再作為國(guó)資委直接監(jiān)管企業(yè)。

當(dāng)日下午，中冶集團(tuán)總經(jīng)理張兆祥也正式對(duì)外宣布，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中冶集團(tuán)將與五礦集團(tuán)實(shí)施戰(zhàn)略重組。

安信證券曾預(yù)測(cè)，下半年國(guó)企改革有望提速，可能存在央企整合機(jī)會(huì)的主要來(lái)自兩個(gè)方向，一是五礦集團(tuán)和中冶集團(tuán)，二是中鋁公司和中色集團(tuán)。

中冶將成五礦旗下上市公司

12月9月，隨著戰(zhàn)略重組事項(xiàng)的揭曉，停牌已經(jīng)三個(gè)多月的中國(guó)中冶（中冶集團(tuán)旗下上市公司）將復(fù)牌，但復(fù)牌后的表現(xiàn)并不盡如人意，以跌停價(jià)報(bào)收。

12月8日的戰(zhàn)略重組溝通會(huì)上，張兆祥透露，按照黨中央國(guó)務(wù)院關(guān)于全面深化改革的總體要求與國(guó)資國(guó)企改革的指導(dǎo)意見(jiàn)，中冶集團(tuán)整體并入中國(guó)五礦集團(tuán)，重組后，中國(guó)中冶成為新五礦集團(tuán)的下屬上市公司，中國(guó)五礦成為中國(guó)中冶的實(shí)際控制人，而國(guó)資委則成為中國(guó)中冶的最終控制人。

五礦集團(tuán)總會(huì)計(jì)師沈翎則透露，這兩家央企的戰(zhàn)略重組是兩大集團(tuán)就業(yè)務(wù)和市場(chǎng)分析后所做的自主選擇，自今年8月開(kāi)始著手準(zhǔn)備，于近日獲得國(guó)務(wù)院的批準(zhǔn)。按照重組方案，中冶集團(tuán)將整體并入五礦集團(tuán)內(nèi)部成為下屬上市公司。目前中冶集團(tuán)旗下上市公司中國(guó)中冶將成為重組后的五礦集團(tuán)下屬上市公司，這也意味著屆時(shí)五礦集團(tuán)旗下將擁有包括中國(guó)中冶、株冶集團(tuán)、中鎢高新、五礦稀土、金瑞科技、五礦發(fā)展和五礦資源、五礦建設(shè)在內(nèi)的8個(gè)A股或港股上市平臺(tái)。

沈翎同時(shí)稱，目前中國(guó)的大宗商品消費(fèi)占全球的50%，對(duì)主要大宗商品的依賴度都在60%以上。但此前優(yōu)質(zhì)的礦產(chǎn)資源都掌握在部分跨國(guó)壟斷企業(yè)手中，并由此曾引發(fā)了種種問(wèn)題。因此，無(wú)論是從保障資源供應(yīng)和資源安全的角度來(lái)說(shuō)，還是就未來(lái)中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中的角色來(lái)說(shuō)，都需要一家擁有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型企業(yè)的出現(xiàn)。

“中冶集團(tuán)的業(yè)務(wù)主要集中在冶金工程的設(shè)計(jì)、承包和施工方面，而五礦集團(tuán)則主要從事原材料的供應(yīng)和流通，通過(guò)兩家央企的戰(zhàn)略重組，將貫通冶金行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，形成很好的協(xié)同效應(yīng)。”沈翎認(rèn)為。

中冶集團(tuán)與五礦集團(tuán)的重組也是今年以來(lái)央企的第4次重大戰(zhàn)略重組，涉及8家大型央企。

此前，中國(guó)電力投資集團(tuán)公司和國(guó)家核電技術(shù)有限公司、中國(guó)北方機(jī)車(chē)車(chē)輛工業(yè)集團(tuán)公司和中國(guó)南車(chē)集團(tuán)公司實(shí)施了聯(lián)合重組。9月國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案出臺(tái)后，央企重組進(jìn)一步加快。12月1日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委宣布南光（集團(tuán)）有限公司與珠海振戎公司實(shí)施重組。截至目前，國(guó)資委網(wǎng)站的央企名錄已減至108家。

資產(chǎn)整合三大猜想

雖然五礦和中冶的合并大局已定，但旗下龐大的資產(chǎn)如何整合將是一局大棋。

記者了解到，目前雙方一致決定將重組三步走：在明年年內(nèi)完成戰(zhàn)略和管理體系上的融合，第二階段企業(yè)業(yè)務(wù)的融合則在重組第二年進(jìn)行，最后一個(gè)階段是進(jìn)行雙方業(yè)務(wù)分類和細(xì)致的管控等內(nèi)容的深度融合。

張兆祥預(yù)計(jì)整個(gè)重組方案完成需要兩到三年的時(shí)間。

而安信證券認(rèn)為，2016年將是戰(zhàn)略和管理體系融合的開(kāi)局之年，落實(shí)到上市平臺(tái)層面，將掀起一輪“五礦&中冶”資產(chǎn)重組的高潮。其中鋅業(yè)股份和株冶集團(tuán)構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。“新五礦”的鉛鋅業(yè)務(wù)可能選擇鋅業(yè)或株冶其中之一作為平臺(tái)，而另外一家即構(gòu)成殼資源；或者將當(dāng)前盈利羸弱的鉛鋅業(yè)務(wù)整體剝離到集團(tuán)，對(duì)鋅業(yè)股份、株冶集團(tuán)兩個(gè)殼資源另作他用。

另外，早在2012年12月26日，五礦集團(tuán)作出承諾：“在未來(lái)三年內(nèi)通過(guò)并購(gòu)重組等方式使中鎢高新形成集鎢礦山、鎢冶煉、鎢粉末、硬質(zhì)合金及深加工的完整鎢產(chǎn)業(yè)鏈，將中鎢高新打造成為五礦集團(tuán)鎢及硬質(zhì)合金的強(qiáng)勢(shì)企業(yè)。”也就是說(shuō)，在2015年12月26日之前，五礦集團(tuán)必須向中鎢高新注入礦山、鎢冶煉、鎢粉末產(chǎn)能。

安信證券預(yù)測(cè)，已停牌的中鎢高新有望注入湖南有色及五礦集團(tuán)旗下其他的鎢礦資源。其中湖南有色3月31日已正式退市，五礦集團(tuán)耗資50.26億元現(xiàn)金在港股市場(chǎng)回購(gòu)股份。8月6日，中鎢高新公告因籌劃重大事項(xiàng)停牌。此舉可能預(yù)示著五礦集團(tuán)為了完成三年內(nèi)注入礦山的承諾，正在啟動(dòng)將湖南有色及五礦集團(tuán)旗下其他鎢礦資源注入中鎢高新的進(jìn)程。

安信證券同時(shí)猜測(cè)五礦發(fā)展有望注入中冶集團(tuán)的黑色貿(mào)易類資產(chǎn)，因此舉有利于五礦發(fā)展鋼鐵電商的客戶流量導(dǎo)入，以及線下倉(cāng)儲(chǔ)、物流系統(tǒng)的搭建。而中國(guó)中冶有望將資源板塊剝離，劃撥給五礦集團(tuán)的黑色、有色板塊，這將顯著改善中國(guó)中冶上市公司的盈利能力。

(關(guān)鍵字：五礦集團(tuán) 中冶集團(tuán) 湖南有色 中鎢高新 鋅業(yè)股份 株冶集團(tuán))