美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將于9月17日、18日召開議息會(huì)議，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)因預(yù)期美縮減購(gòu)債規(guī)模而“如坐針氈”。跟蹤國(guó)內(nèi)商品期貨價(jià)格的文華商品指數(shù)9月16日?qǐng)?bào)收164.97點(diǎn)，較前一交易日下跌近1%，其中農(nóng)產(chǎn)品跌勢(shì)超過工業(yè)品。業(yè)內(nèi)人士表示，QE縮減將使大宗商品市場(chǎng)流動(dòng)性與資金青睞度下降，另一方面經(jīng)濟(jì)可能受到的負(fù)面沖擊也將間接影響大宗商品市場(chǎng)的需求。

國(guó)內(nèi)商品跌多漲少

昨日，國(guó)內(nèi)商品期市跌多漲少，僅有4個(gè)品種小漲。具體品種方面，豆類及油脂品種走勢(shì)較弱，其中菜粕、豆粕期貨主力合約分別下跌2.60%與2.29%，領(lǐng)跌市場(chǎng)；另外，塑料、滬鉛也有超過1%的跌幅。

業(yè)內(nèi)人士指出，周一內(nèi)外盤豆類走勢(shì)均偏弱，美豆電子盤延續(xù)上周五的弱勢(shì)回調(diào)行情。美國(guó)天氣預(yù)報(bào)顯示未來一至二周的天氣以涼爽少雨為主，市場(chǎng)消化完9月供需報(bào)告的利多后，短期缺少新的利多題材刺激。

對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE規(guī)模的可能性，銀河期貨分析師梁勇表示，不確定性因素對(duì)商品市場(chǎng)有偏空影響，但農(nóng)產(chǎn)品的影響相對(duì)較小，農(nóng)產(chǎn)品板塊更多關(guān)注的是北半球收成問題。如美國(guó)農(nóng)作物產(chǎn)量好于之前預(yù)期，農(nóng)產(chǎn)品將步入中期回調(diào)，而一旦金融環(huán)境再給予釋放偏空的影響，這種回調(diào)幅度還會(huì)更大一些。

申萬期貨分析師劉妍認(rèn)為，當(dāng)季美豆的走勢(shì)商品屬性大過金融屬性，資金減持多單的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)較大，因此維持沖高回落格局，僅從美元回落后原油、有色金屬震蕩來看，市場(chǎng)仍處于觀察期。

美元指數(shù)繼續(xù)震蕩

國(guó)際大宗商品多以美元計(jì)價(jià)，因此美元指數(shù)多被認(rèn)為是大宗商品價(jià)格走勢(shì)的“反向指標(biāo)”。截至記者發(fā)稿時(shí)，美元指數(shù)報(bào)81.185點(diǎn)，下跌0.38%。

業(yè)內(nèi)人士指出，目前美元指數(shù)因面臨量化寬松規(guī)模收縮而走強(qiáng)，另一方面寬松規(guī)模收縮對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響有多大尚不明確，這又利空美元，因此整體來看美元指數(shù)將維持震蕩。

光大期貨分析師孫永剛認(rèn)為，從全球來看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況依然是最好的，因此美元的弱勢(shì)有限，且這種弱勢(shì)只是在短期的事件波動(dòng)下顯現(xiàn)出來，尤其是近期敘利亞局勢(shì)趨緩以及薩默斯退出聯(lián)儲(chǔ)主席的競(jìng)爭(zhēng)，使得市場(chǎng)“鴿派”情緒加重。因此他不看跌美元，因?yàn)槿绻鸔E政策正式退出，即證明美國(guó)貨幣政策真實(shí)轉(zhuǎn)向，那么美元的強(qiáng)勢(shì)基礎(chǔ)將進(jìn)一步得到保證。

自7月中旬以來，美元指數(shù)相對(duì)弱勢(shì)，從84.753點(diǎn)的高位回落至最低80.754點(diǎn)。值得注意的是，9月以來，大宗商品價(jià)格走勢(shì)幾乎與美元指數(shù)類似，出現(xiàn)同漲同跌現(xiàn)象，該現(xiàn)象在之前也多次出現(xiàn)過。業(yè)內(nèi)人士表示，一方面，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)多不及預(yù)期，市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景；另一方面，敘利亞局勢(shì)繼續(xù)緩和，避險(xiǎn)買盤也逐漸消退。

金價(jià)進(jìn)入“敏感期”

在美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE“靴子落地”前，貴金屬市場(chǎng)反應(yīng)尤其明顯。2009年美聯(lián)儲(chǔ)推出QE后，國(guó)際金價(jià)一度被推高至每盎司1900美元附近。去年年底以來，受QE縮減預(yù)期影響，國(guó)際金價(jià)開始回調(diào)，并在今年4月出現(xiàn)大跌，一度跌至每盎司1200美元下方。6月底，在國(guó)際金價(jià)從每盎司1700美元跌至1200美元附近后，金價(jià)又開始強(qiáng)勁反彈。分析師們把最近一輪回升的原因歸結(jié)為價(jià)格接近成本線、傳統(tǒng)需求旺季、QE退出仍有變數(shù)等。

自7月起，埃及、敘利亞等中東國(guó)家和地區(qū)先后進(jìn)入局勢(shì)“敏感期”，特別是敘利亞局勢(shì)緊張，黃金的避險(xiǎn)功能再次得到發(fā)揮，金價(jià)快速上沖，8月28日紐約期金價(jià)格最高達(dá)每盎司1432.9美元。

不過，隨著敘利亞局勢(shì)趨緩，金價(jià)又重歸跌勢(shì)。國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格9月12日勁跌超過3%，錄得逾兩個(gè)月來最大單日跌幅。目前，黃金市場(chǎng)最為關(guān)注的是QE縮減的消息。16日，國(guó)內(nèi)滬金因薩默斯退選下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席而高開，后又快速回調(diào)，當(dāng)天收于每克264.05元，跌幅為0.23%。

上海中期期貨分析師李寧表示，由于薩默斯退出美聯(lián)儲(chǔ)主席的角逐，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的寬松貨幣政策持續(xù)時(shí)間更有信心，但在議息會(huì)議結(jié)果發(fā)布之前維持謹(jǐn)慎態(tài)度。
 

(關(guān)鍵字：QE 大宗商品 工業(yè)品)