國家統(tǒng)計局1月21日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年1-12月，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)635636億元，比上年增長5.9%，增速與1-11月份持平，比上年同期回落1.3個百分點。從環(huán)比速度看，12月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長0.42%。其中，民間固定資產(chǎn)投資394051億元，比上年增長8.7%，增速比上年提高2.7個百分點。

“今年隨著政策繼續(xù)發(fā)力和落實，投資數(shù)據(jù)有望比去年強勁一點。”國家統(tǒng)計局局長寧吉喆就2018年國民經(jīng)濟運行情況答記者問時表示。

接受中國經(jīng)濟時報記者采訪的專家普遍認為，2019年，穩(wěn)投資政策的相繼出臺、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)補短板持續(xù)推進、民間投資有望穩(wěn)定增長等一系列積極因素將對固定資產(chǎn)投資形成有力支撐。固定資產(chǎn)投資增速回升是大概率事件。

基建投資增速放緩是主因

“總體來說，周期性的影響、民營企業(yè)轉(zhuǎn)型的壓力以及市場預期的變化，是影響2018年投資增速變化的主要原因。”天津財經(jīng)大學教授叢屹對中國經(jīng)濟時報記者表示。

叢屹認為，總體而言，2018年投資保持相對穩(wěn)定的狀態(tài)，相對前幾年而言，增速放緩是必然的。首先，受此輪全球經(jīng)濟周期性影響，進出口貿(mào)易受到一些沖擊。外界對美國市場的預期也受到影響。此外，民營企業(yè)大多數(shù)屬于傳統(tǒng)行業(yè)，其過度競爭、相對過剩的問題自2013年開始就逐漸顯現(xiàn)，民營企業(yè)不可避免地受到這輪經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，面對較大的轉(zhuǎn)型壓力。

中國銀行國際金融研究所宏觀經(jīng)濟與政策主管周景彤在接受本報記者采訪時表示，2018年我國經(jīng)濟下行壓力增大，與固定資產(chǎn)投資增速放緩關(guān)系較大。而固定資產(chǎn)投資增速放緩的主要原因是，在去杠桿、防風險以及治理PPP亂象大背景下，社會融資渠道收縮，影響了地方政府及其融資平臺的融資能力和投資意愿，進而使得基礎(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)減速。

周景彤表示，在三大投資領(lǐng)域，即制造業(yè)投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資和房地產(chǎn)投資中，房地產(chǎn)投資和制造業(yè)投資增速都有所加快，分別比上年加快2.5和4.7個百分點，所以基礎(chǔ)設(shè)施投資大幅減速是2018年固定資產(chǎn)投資增速放緩的最主要原因。

今年投資增速有望回升

2019年，一系列積極因素將對固定資產(chǎn)投資形成有力支撐。

周景彤認為，首先，一系列穩(wěn)投資政策相繼出臺。2018年7月31日，中共中央政治局會議將穩(wěn)投資作為“六穩(wěn)”之一。中央經(jīng)濟工作會議提出我國現(xiàn)階段投資需求潛力仍然巨大，要發(fā)揮投資關(guān)鍵作用。其次，補短板成為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點任務(wù)，特別是基礎(chǔ)設(shè)施，包括人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施，以及城際交通、物流、市政等基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域補短板力度將加大。各地方陸續(xù)出臺了補短板計劃，自2018年10月、11月以來，基建投資已經(jīng)出現(xiàn)了企穩(wěn)回升，預計這一趨勢在未來幾個月還將延續(xù)。最后，民營企業(yè)獲得各方面更大支持。自習近平總書記在民營企業(yè)座談會上發(fā)表重要講話以后，各部門、各地方支持民企的熱情高漲、新招迭出，預計民間投資將繼續(xù)穩(wěn)定增長。

同時，周景彤提醒，也存在一些不利于投資加快增長的因素。一是房地產(chǎn)投資增長可能放緩。二是投資資金來源依然受限。

“綜合判斷，預計2019年投資將增長6%以上，增速比2018年有所回升。”

周景彤認為，下一步在穩(wěn)投資方面，一是政府將進一步推動減稅降費措施落實到位。二是加大關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)有效投資。財政支出將緊扣國家規(guī)劃和重大戰(zhàn)略，加大中西部鐵路公路等交通骨干網(wǎng)絡(luò)、重大水利等農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)保重點工程、技術(shù)改造升級和養(yǎng)老等民生領(lǐng)域設(shè)施建設(shè)。三是加快“開前門”步伐，保障融資平臺合理融資功能。通過加快財政支出進度，推進國有土地使用權(quán)出讓、PPP模式等形式，為基建項目籌集資本金，合理安排預算內(nèi)基礎(chǔ)建設(shè)支出規(guī)模。四是遏制增量、化解存量，穩(wěn)妥處理好地方政府債務(wù)。

“2019年是政策發(fā)力年，投資增速回升在預期之中。”叢屹認為，政府拿出一系列“實招”紓解民營經(jīng)濟困難，輔助民企完成這次轉(zhuǎn)型升級。一系列政策效果也會在今年發(fā)揮出來。通過穩(wěn)信心、穩(wěn)預期達到穩(wěn)投資的目的。此外，更重要的是結(jié)構(gòu)性調(diào)整已在推進之中，例如，加大地方政府專項債規(guī)模，支持地方政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等改善民生方面的一系列支出，這將極有可能成為啟動投資需求的關(guān)鍵。因此，綜合來看，今年投資增速回升是大概率事件。
 

(關(guān)鍵字：政策 固投 增速)