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在鋼材的產(chǎn)業(yè)鏈條下，庫存的第一階段往往表現(xiàn)為社會庫存(貿(mào)易商庫存)，第二階段才表現(xiàn)為鋼廠庫存。當貿(mào)易商對未來行情不看好，減少或者停止從鋼廠進貨，這時雖然社會庫存會下降，但是鋼廠庫存卻會逐漸積累。當庫存量對鋼廠生產(chǎn)形成壓力，鋼廠不得不降價傾銷，當價格低至現(xiàn)金成本以下時，鋼廠就會選擇停產(chǎn)或檢修。因此，現(xiàn)在鋼廠庫存高，降價傾銷就是庫存倒逼機制在起作用，隨著鋼材出廠價的快速下調(diào)，鋼廠的盈利情況逐漸惡化，鋼廠才有望擴大停產(chǎn)規(guī)模。
市場似乎早已消化不了龐大的鋼材供應了。
隨著鋼價的持續(xù)下跌，雖然國內(nèi)鋼材社會庫存連續(xù)下滑，但鋼廠的庫存卻快速上升。根據(jù)光大期貨研究所的數(shù)據(jù)，截至今年7月，國內(nèi)鋼廠的鋼材庫存較去年同期增長超過40%，為2005年同期的三倍以上。而以貿(mào)易商為代表的社會庫存則有所下滑，以螺紋鋼為例，目前螺紋鋼的貿(mào)易商庫存已經(jīng)比一季度末期下滑16%左右。
其實近來為了擴大其銷售，各大鋼廠競相推出了不少促銷措施，如寶鋼推出了一單一議，鞍鋼對訂貨商實施保值策略，首鋼則實行以當月市場均價作為結算價的政策。但貿(mào)易商卻不買賬，依然謹慎進貨，截至上周，鋼材社會庫存周環(huán)比下滑2.32%，其中螺紋庫存周環(huán)比下滑3.36%，線材庫存周環(huán)比下滑7.02%。
原來，每年的3月和9月為鋼鐵行業(yè)較為集中的還貸期，這使得本來就很艱難的鋼鐵行業(yè)“雪上加霜”，最近連續(xù)爆出的鋼貿(mào)商“庫存重復質押案”也已引發(fā)相關部門重視，銀行貸款全面收縮。據(jù)了解，有些銀行已形成凡鋼貿(mào)企業(yè)、凡福建或浙江戶籍企業(yè)不貸款、不辦理信用卡的“潛規(guī)則”，部分銀行對鋼貿(mào)類擔保機構已暫停貸款業(yè)務，更有建設、光大等銀行加緊催收貸款，集中起訴20多家鋼貿(mào)商。這使得原本就岌岌可危的鋼貿(mào)資金鏈越拉越緊，鋼貿(mào)商的進貨量自然縮減。有業(yè)內(nèi)人士稱，針對目前消費低迷的情況，鋼廠的減產(chǎn)力度不夠，8月上旬的粗鋼日產(chǎn)量還是維持在196萬噸左右，再加上鋼貿(mào)商的資金匱乏以及鋼廠的促銷降價，鋼價再次出現(xiàn)報復性下跌。只有當后市鋼廠減產(chǎn)增加，鋼價才可能出現(xiàn)短期底部。
（關鍵詞：鋼材 鋼廠 庫存 貿(mào)易商庫存 鋼廠庫存 ）
