近日，鐵礦石價(jià)格不斷走低，使鋼價(jià)不斷面臨價(jià)格重心下移的壓力。在有效跌破100美元以后，鐵礦石疲態(tài)盡顯。至6月2日普氏礦石62%指數(shù)為91.75美元，已經(jīng)是相當(dāng)?shù)偷乃�平，年累�?jì)跌幅已經(jīng)超過(guò)25%。
　　實(shí)際上，今年以來(lái)鐵礦石價(jià)格已經(jīng)有連續(xù)兩波比較明顯的下跌行情，第一波是年初到3月上旬，鐵礦跌至105美元附近，之后4月中旬再次下跌，5月下旬跌至97.2美元/噸，創(chuàng)2012年9月以來(lái)的新低。5月30日鐵礦外盤平臺(tái)成交只有90.5-90.8美元。除了價(jià)格之外，港口庫(kù)存壓力也有增無(wú)減，目前港口庫(kù)存超過(guò)1.15億噸水平，屬于歷史高位。顯然，礦價(jià)在經(jīng)濟(jì)低迷、供應(yīng)過(guò)剩的大形勢(shì)下，牛熊轉(zhuǎn)換已經(jīng)徹底轉(zhuǎn)變。
　　礦價(jià)的下跌，帶來(lái)的是鐵礦石投融風(fēng)險(xiǎn)及長(zhǎng)協(xié)礦違約風(fēng)險(xiǎn)的上升，銀行收緊鐵礦信用證審批權(quán)限，甚至是鋼廠存貨周期的改變。也加大了國(guó)內(nèi)礦山的壓力，越來(lái)越多的礦山會(huì)被迫停產(chǎn)，據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)礦山開工率已經(jīng)低于50%。這對(duì)國(guó)內(nèi)礦山會(huì)帶來(lái)深層次調(diào)整。除此之外，也會(huì)使鋼價(jià)下行壓力加大，從端午小長(zhǎng)假前兩天看，唐山鋼坯累計(jì)下跌了20元至2780元/噸，變化還不是很大，但鋼廠高負(fù)債、流動(dòng)性差，以及面臨鋼鐵需求增速下滑的嚴(yán)峻形勢(shì)，一方面對(duì)礦石的購(gòu)買力有限，另一方面維持高產(chǎn)量來(lái)維持債務(wù)的穩(wěn)定，產(chǎn)量很難降下來(lái)，加劇鋼材供需矛盾。這越來(lái)越對(duì)鋼價(jià)不利。
　　從鋼材市場(chǎng)上看，臨近5月底，鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)了部分品種反彈跡象，特別是26日在期鋼、期礦大幅反彈的刺激下，市場(chǎng)信心增強(qiáng)。在隨后的兩天里，上海、天津等地?zé)峋�、北方中厚板市�?chǎng)都有一定報(bào)價(jià)上漲。其中上海、北京等地三級(jí)螺紋鋼小幅拉漲了20-30元/噸，至28日?qǐng)?bào)價(jià)分別為3050和3130元/噸；其他部分市場(chǎng)也有所反彈。
　　不過(guò)隨著鐵礦走弱，反彈曇花一現(xiàn)，多地市場(chǎng)又重回疲弱之勢(shì)，從期鋼和期礦28日重回跌勢(shì)的狀況看可見一斑。在礦價(jià)走弱前提下，以及鋼價(jià)經(jīng)歷長(zhǎng)期低迷下跌，鋼價(jià)即便是反彈也難以改變市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)，更何況反彈只有區(qū)區(qū)幾十元的幅度。
　　進(jìn)入5月份以來(lái)，鋼材的需求狀況沒有明顯改善，而產(chǎn)量不斷新高，加劇了鋼鐵供需矛盾。數(shù)據(jù)顯示，4月份用電量增速則回落明顯，同比回落了2.2個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比回落了2.6個(gè)百分點(diǎn)。以制造業(yè)、采礦業(yè)等為主的第二產(chǎn)業(yè)用電量同比增速?gòu)慕衲?月份的15.13%回落至4%，而這也創(chuàng)下了2013年3月份以來(lái)同比增速最低值。1-4月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)10%，較前3個(gè)月回落0.1%；主營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)9.1%，較前3個(gè)月回落0.3%。這些都反應(yīng)了鋼市需求的基礎(chǔ)仍然不穩(wěn)定，供需關(guān)系沒有顯著改善，鋼價(jià)反彈的力度和持續(xù)性都不會(huì)很大。經(jīng)濟(jì)低迷走弱、需求增速回落是鐵礦石走弱的根本原因。
　　盡管鋼材社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)了持續(xù)性下降狀態(tài)，最新一周的鋼材社會(huì)庫(kù)存1475.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.3%，為今年3月初以來(lái)連續(xù)第12 周下滑。但鋼廠庫(kù)存卻又較大幅度上漲。5月中旬統(tǒng)計(jì)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)庫(kù)本旬末存量為1499.78萬(wàn)噸，較上一旬末增加了69.95萬(wàn)噸，環(huán)比上漲4.89%。社會(huì)庫(kù)存下降一度甚至被看成是需求好轉(zhuǎn)的結(jié)果，但從另一方面看，鋼材社會(huì)庫(kù)存的下降實(shí)在經(jīng)濟(jì)下滑需求增速回落的大背景下發(fā)生的。一是之前的數(shù)據(jù)不準(zhǔn)，瞞報(bào)或者統(tǒng)計(jì)漏洞較多。二是鋼貿(mào)商因資金及市場(chǎng)環(huán)境差縮減了很多，鋼貿(mào)商庫(kù)存占據(jù)了很大一塊。三是鋼廠不少品種直供力度加大，市場(chǎng)流通量在減少。這恰恰反映了鋼材有效需求的不足。鋼材需求的不足意味著礦石需求同樣面臨縮減的境地，會(huì)帶動(dòng)礦石、鋼鐵及下游的連鎖反應(yīng)。
　　近期，市場(chǎng)也出現(xiàn)了一些利好，如匯豐5月PMI 初值創(chuàng)下近五個(gè)月新高,國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議宣布啟動(dòng)172 項(xiàng)重大水利工程、各地政策對(duì)樓市限購(gòu)放寬等等，使得市場(chǎng)信心有所恢復(fù)，而資金面上也有定向?qū)捤傻嫩E象。不過(guò)，這些都不能從根本上扭轉(zhuǎn)鐵礦石、鋼市步入低迷的局面。鋼材需求在經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)時(shí)間低迷的狀態(tài)下，增速下滑是必然的。如果鋼廠到了不得不減產(chǎn)的境地，鐵礦石的需求還會(huì)下降。而且從目前來(lái)看，隨著力拓在非洲礦石儲(chǔ)量50%左右的所有權(quán)西芒杜礦山將于2018投產(chǎn)以及其它礦山增產(chǎn)，鐵礦石產(chǎn)量仍呈增加趨勢(shì)，今后仍會(huì)有低成本礦繼續(xù)投產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大周期熊市格局下鐵礦石需求與供給錯(cuò)位，價(jià)格體系需重新定位。鐵價(jià)下跌會(huì)繼續(xù)壓制鋼價(jià)運(yùn)行。（王英廣）

(關(guān)鍵字：鋼價(jià) 鐵礦石 鋼鐵)