有色上市公司無(wú)論是股價(jià)走勢(shì)還是業(yè)績(jī)，都跟隨著大宗商品的走勢(shì)。近日上期所還有推出有色金屬指數(shù)期貨的打算，做空的動(dòng)能明顯大于做多。
　　在強(qiáng)周期性行業(yè)中，有色、鋼鐵、建材等行業(yè)無(wú)疑都受益于“城鎮(zhèn)化”，但城鎮(zhèn)化仍然未有具體落實(shí)的細(xì)則。
　　多家券商的研究顯示，決定三大行業(yè)景氣度的依然是下游的需求、國(guó)際大宗商品市場(chǎng)價(jià)格、出廠價(jià)格等。長(zhǎng)江證券認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)了低庫(kù)存格局下需求階段性企穩(wěn)的狀況。有色行業(yè)的黃金跌勢(shì)繼續(xù)，工業(yè)金屬單邊下跌，唯一較好的機(jī)會(huì)則出現(xiàn)在稀土身上。至于建材，從“四萬(wàn)億”開(kāi)始表現(xiàn)便一直較為緩和，即便是需求端房地產(chǎn)被制約，固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)并不亮麗的情況下，盈利一直是上述三大行業(yè)中最好的品種。
　　披露了業(yè)績(jī)預(yù)告的八家鋼鐵上市公司中，除了三鋼閩光（002110.SZ）與武鋼股份（600005.SH）預(yù)增以外，其他的公司不是預(yù)虧就是續(xù)虧，鋼鐵依然哀鴻遍野。
　　情況較好的是水泥業(yè)，十家披露業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司中，有四家處于預(yù)增、扭虧，其余六家公司則是損減類(lèi)的業(yè)績(jī)預(yù)告。
　　階段性觸底？
　　鋼鐵在基本面雖然找不出任何利好消息，但行業(yè)的去庫(kù)存化已到后期。上周，螺紋鋼期貨上漲2.4%；現(xiàn)貨鋼價(jià)指數(shù)上漲1.27%，普氏指數(shù)上漲6.67%。
　　長(zhǎng)江證券分析認(rèn)為，這是需求階段性觸底、低價(jià)低庫(kù)存而導(dǎo)致的價(jià)格上漲。此外，鋼價(jià)也處于歷史相對(duì)低點(diǎn)，做多的可能性高于做空。再加上“前期部分小鋼廠減產(chǎn)、高爐淡季集中檢修、出口訂單好轉(zhuǎn)等改善供給壓力的因素都有利于市場(chǎng)情緒的好轉(zhuǎn)。”長(zhǎng)江證券分析報(bào)告中這樣認(rèn)為。
　　但基本面并沒(méi)出現(xiàn)過(guò)大的改變。鑒于國(guó)家提出的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，以及房地產(chǎn)等固定資產(chǎn)投資的萎靡，鋼鐵身為傳統(tǒng)行業(yè)，需求端難以得到較大改善。
　　經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中面臨的產(chǎn)能過(guò)剩，也導(dǎo)致鋼企業(yè)績(jī)不會(huì)有太大的反彈空間。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2013年我國(guó)新增高爐52座產(chǎn)能7650萬(wàn)噸，供給并未隨需求而過(guò)度減少。
　　從鋼鐵上市公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告說(shuō)明中，也能略微地窺視鋼企所面臨的困境。
　　馬鋼股份（600808.SH）中報(bào)續(xù)虧，該公司公告表示：“與2012年上半年相比，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所下降，鋼鐵行業(yè)仍全面供大于求，鋼材價(jià)格同比可能下降。”
　　安陽(yáng)鋼鐵（600569.SH）也公告續(xù)虧。安陽(yáng)鋼鐵表示，虧損是因?yàn)?ldquo;本報(bào)告期由于原燃料價(jià)格持續(xù)上升，導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加”，業(yè)內(nèi)分析研究也顯示，噸鋼毛利率在上周明顯得到改善。但短期的改善并不能動(dòng)搖中期的下跌格局。
　　從歷年一季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，申萬(wàn)行業(yè)分類(lèi)中的黑色金屬類(lèi)（主要為鋼鐵業(yè)）業(yè)績(jī)可謂大起大落。2008年至今，扣除非經(jīng)常性損益后的該類(lèi)凈利潤(rùn)算術(shù)平均值，2008年首季度每家上市公司平均盈利4.7億元，2009年這個(gè)數(shù)字就下降為虧損1.2億元。得益于“四萬(wàn)億”，鋼企在2010、2011年首季度均為盈利，到了去年，就變成平均每家上市公司虧損7577萬(wàn)元。今年一季度，鋼企平均利潤(rùn)又恢復(fù)到5772萬(wàn)元。
　　水泥、建材稍好
　　其他的周期性行業(yè)日子也不好過(guò)。有色金屬中，近期黃金繼續(xù)尋底，工業(yè)金屬如銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳出現(xiàn)了單邊下跌，輕稀土處于底部，而重稀土則在上周出現(xiàn)了強(qiáng)勁反彈。
　　有色上市公司無(wú)論是股價(jià)走勢(shì)還是業(yè)績(jī)，都跟隨著大宗商品的走勢(shì)。近日上期所還有推出有色金屬指數(shù)期貨的打算，做空的動(dòng)能明顯大于做多。
　　有色金屬上市公司的業(yè)績(jī)?cè)谌�大行業(yè)中相當(dāng)持中，Wind數(shù)據(jù)顯示，一季度僅在2009年出現(xiàn)過(guò)行業(yè)性的虧損，其他年份的業(yè)績(jī)都能維持盈利。
　　而機(jī)會(huì)較多的行業(yè)，當(dāng)仁不讓地落在建材行業(yè)中的水泥上。當(dāng)年四萬(wàn)億推出后，龍頭牛股不在其他的板塊，就是已經(jīng)被并入金隅股份（601992.SH）的太行水泥。
　　上周水泥市場(chǎng)也出現(xiàn)微漲，水泥平均成交價(jià)格為319.5元/噸，環(huán)比上揚(yáng)0.57%。
　　而從業(yè)績(jī)預(yù)告的情況上看，水泥行業(yè)也喜憂參半。四川雙馬（000935.SZ）、祁連山（600720、SH）、江西水泥（000789.SZ）、上峰水泥（000672.SZ）發(fā)布了扭虧以及預(yù)增的利好預(yù)告，同時(shí)，天山股份（000877.SZ）、塔牌集團(tuán)（002233.SZ）、ST獅頭（600539.SH）、秦嶺水泥（600217.SH）、福建水泥（600802.SH）、四川金頂（600678.SH）則發(fā)布了預(yù)減、續(xù)虧的公告。
　　2008年至今的一季度行業(yè)算術(shù)平均盈利數(shù)據(jù)顯示，建筑建材類(lèi)并未出現(xiàn)虧損，但行業(yè)間的分化較為明顯。水泥業(yè)在2009年一季度，依然能保持盈利，而其他的主要建材類(lèi)上市公司行業(yè)平均盈利為負(fù)數(shù)。
　　但今年一季度，水泥迎來(lái)了四萬(wàn)億后首次行業(yè)平均業(yè)績(jī)虧損，“好學(xué)生”出現(xiàn)了業(yè)績(jī)低潮，而盈利最大的則來(lái)源于房地產(chǎn)下游行業(yè)建筑裝飾。今年年初推出的國(guó)五條讓多個(gè)城市出現(xiàn)購(gòu)房量?jī)r(jià)齊升的狀況，由于材料先于建成而結(jié)算，房地產(chǎn)的業(yè)績(jī)反映又有滯后，只有建筑裝飾業(yè)正當(dāng)年華。
　　

(關(guān)鍵字：鋼鐵 有色)