編者按:2012年鋼鐵產(chǎn)業(yè)整體虧損嚴(yán)重，結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)能壓力令今年上半年行情持續(xù)弱勢，面對城鎮(zhèn)化的加速，2013年鋼鐵業(yè)有哪些利好的投資機(jī)會值得我們關(guān)注？5月15日15：15特邀經(jīng)易期貨黑色金屬分析師陳丙昆做客和訊財經(jīng)微博《盤后微評》，從宏觀產(chǎn)業(yè)和市場心理角度發(fā)掘熱點和技術(shù)思路綜合分析發(fā)掘一些可操作的投資機(jī)會。
　　精彩摘要：
　　1、我認(rèn)為貿(mào)易企業(yè)的經(jīng)營思路遇到瓶頸，傳統(tǒng)靠庫存博收益的模式已不適合現(xiàn)在價格波動頻繁的市場。理性的參與期貨套保將是企業(yè)規(guī)避風(fēng)險的重要手段之一。
　　2、未來房地產(chǎn)還有機(jī)會，但是機(jī)會傾向于保障性住房建設(shè)。中長期還需要看城鎮(zhèn)化會議關(guān)于城鎮(zhèn)電網(wǎng)升級的政策，這是我們值得關(guān)注組的城鎮(zhèn)化會議的亮點。
　　3、如果產(chǎn)能削減成功，國內(nèi)低價位產(chǎn)品供應(yīng)明顯減少，在供應(yīng)角度將提振今年的鋼材價格，甚至帶動一輪客觀的上漲行情。
　　4、關(guān)于基本面和技術(shù)面，我認(rèn)為兩者是相輔相成的，基本面決定漲跌的根源，技術(shù)面比基本面更直觀的表現(xiàn)給我們走勢的方向和所處的位置。
　　5、我認(rèn)為投資者首先要對行情走勢保持冷靜，對于交易機(jī)會保持害怕！害怕會讓我們冷靜思考，在潛意識中強(qiáng)化我們的風(fēng)險控制意識。
　　房地產(chǎn)未來機(jī)會傾向于保障性住房建設(shè)
　　主持人：去年鋼鐵企業(yè)年報顯示，行業(yè)整體虧損，部分國企虧損嚴(yán)重，貿(mào)易商經(jīng)營更是舉步維艱，你認(rèn)為造成這種現(xiàn)象的根源是什么？
　　陳丙昆：去年國內(nèi)鋼鐵業(yè)的嚴(yán)冬，國企虧損動輒幾十億，對于去年的行業(yè)虧損根原因很多，下面選幾個重點和大家交流一下。
　　首先，全球經(jīng)濟(jì)不振，從美債到歐債等一系列事件的發(fā)生，讓經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭受阻下滑，全球市場信心始終不強(qiáng)；原材料的嚴(yán)重壟斷壓榨了鋼鐵企業(yè)利潤，導(dǎo)致虧損的直接原因是高價的鐵礦石。在鐵礦石定價方向有一個很有趣的事情：往年判斷鐵礦石價格是否中國占據(jù)優(yōu)勢可以參考礦商帶禮物來談判，但是現(xiàn)在送禮都不行。
　　其次，從國內(nèi)市場看，4萬億投資導(dǎo)致產(chǎn)能明顯過剩，產(chǎn)品附加值低，出口受到限制，國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控的打壓惡化了市場需求是去年虧損的導(dǎo)火索。對貿(mào)易商而言，去年是嚴(yán)冬，今年是倒春寒，經(jīng)營難度非常大。
　　貿(mào)易商的窘境的原因好多方面，除了宏觀因素和政策因素外，貿(mào)易環(huán)節(jié)惡性競爭，資金鏈的斷層都是關(guān)鍵的因素；另外，我認(rèn)為貿(mào)易企業(yè)的經(jīng)營思路遇到瓶頸，傳統(tǒng)靠庫存博收益的模式已不適合現(xiàn)在價格波動頻繁的市場。理性的參與期貨套保將是企業(yè)規(guī)避風(fēng)險的重要手段之一，但是很多企業(yè)都看成了投機(jī)，導(dǎo)致本有機(jī)會規(guī)避的風(fēng)險，結(jié)果卻無辜承受意外的風(fēng)險。
　　主持人：未來房地產(chǎn)會不會還有機(jī)會？城鎮(zhèn)化建設(shè)暫時沒有涉及房地產(chǎn)，未來會不會涉及？保障性住房能否對鋼鐵業(yè)發(fā)展起到一定的支撐？
　　陳丙昆：未來房地產(chǎn)還有機(jī)會，但是機(jī)會傾向于保障性住房建設(shè)；上次城鎮(zhèn)建設(shè)雖然沒有涉及房地產(chǎn)我認(rèn)為屬于正常，在國家宏觀調(diào)控政策打壓商品房的環(huán)境下，不提正常，畢竟年初已就保障性住房建設(shè)做好部署了。
　　2013年保障房計劃基本建成460萬套、新開工600萬套，數(shù)量相對有限，對鋼材的需求也比較有限，所以對鋼鐵業(yè)的支撐屬于短期性的支撐，中長期還需要看城鎮(zhèn)會議關(guān)于城鎮(zhèn)電網(wǎng)升級的政策，這是我們值得關(guān)注組的城鎮(zhèn)化會議的亮點。
　　產(chǎn)能削減將帶動鋼材價格上漲
　　主持人：霧靄的影響現(xiàn)在也令人記憶猶新，對于鋼鐵產(chǎn)業(yè)的環(huán)保要求加大，年初河鋼計劃削減1/3的產(chǎn)能，您認(rèn)為這個政策能夠?qū)嵤﹩�？如果實施之后對鋼鐵業(yè)的影響有多大？
　　陳丙昆：霧靄讓我們記憶猶新，未來的環(huán)境保護(hù)政策會陸續(xù)出臺的。關(guān)系到人民健康的事情，國家不會松手的！我希望政策能夠?qū)嵤�，但是河鋼的現(xiàn)狀，能否出臺嚴(yán)格的政策最大的阻力點是環(huán)保政策削減的產(chǎn)能效益與地方政績之間的取舍權(quán)衡。、
　　如果削減產(chǎn)能的政策出臺并且有效執(zhí)行，我認(rèn)為對于2013年的鋼鐵業(yè)將是一個重要的利好消息。河鋼成員較多，多數(shù)環(huán)保不達(dá)標(biāo)，上次國家公布的達(dá)標(biāo)企業(yè)河鋼無一上榜，如果產(chǎn)能削減成功，國內(nèi)低價位產(chǎn)品供應(yīng)明顯減少，在供應(yīng)角度將提振今年的鋼材價格，甚至帶動一輪客觀的上漲行情，這個潛在的行情要看國家政策，政策出臺之后這個題材才可以看作參考的依據(jù)。
　　主持人：鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈中，鋼鐵的上游焦炭等原材料價格近期強(qiáng)勢上漲，后市還有沒有交易的機(jī)會？
　　陳丙昆：前幾天的強(qiáng)勢上漲，今天一個陰線就變臉，市場就是這樣，上午我們還認(rèn)為趨勢上漲，但是時至下午收盤，趨勢轉(zhuǎn)變?yōu)橄碌�了。對于趨勢交易而言，明天繼續(xù)關(guān)注多空力量對1530價格的考驗，如果漲上去了，做多還是有機(jī)會。但是如果明天收盤過不去，簡單一點看趨勢轉(zhuǎn)變?yōu)橄碌�。對于投資者而言，上漲趨勢轉(zhuǎn)變?yōu)橄碌�趨勢只需要一下午的時間，但是在心理上很多投資者卻需要很長的一段時間！學(xué)會尊重市場順應(yīng)市場。
　　主持人：螺紋期貨作為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的代表，螺紋走勢和上證指數(shù)的走勢聯(lián)動性較大，您怎么看待兩者之間的關(guān)系？
　　陳丙昆：這個問題真的很好，看看今天的市場走勢就很有特別性，如果把螺紋走勢和上證指數(shù)走勢疊加，大多數(shù)的情況下走勢一致，這個大家可以回去疊加一下，一看便知。在大多數(shù)情況下是一致的，但并不是全部一致，今天就是個特例。這也在告訴我們：走勢具備聯(lián)動性，但是不能根據(jù)一個的走勢做另外一個的交易。兩個品種彼此的關(guān)系可以作為防范風(fēng)險的一個預(yù)警吧。
　　投資者要形成自己的投資習(xí)慣
　　主持人：你經(jīng)常在和訊微博和博客發(fā)表自己的交易觀點，博文的思路比較清晰，基本上就是基本面、技術(shù)面和交易提示三大部分，很多投資者一般會自己定義為基本面派，也有定義為技術(shù)面派，那么您更傾向于哪一派？您又是如何處理兩者之間的關(guān)系的？
　　陳丙昆：說不清嚴(yán)格屬于那一派，因為兩種分析方法都在我的思路里面。關(guān)于基本面和技術(shù)面，我認(rèn)為兩者是相輔相成的，基本面決定漲跌的根源，技術(shù)面比基本面更直觀的表現(xiàn)給我們走勢的方向和所處的位置。
　　對于兩者我們不僅需要認(rèn)識他們各自優(yōu)點，更要發(fā)現(xiàn)并認(rèn)識他們的缺點，去改進(jìn)缺點，形成自己的獨有邏輯，我的博文里面會時不時的發(fā)一些看法和感悟，大家到到時候參考一下吧。
　　主持人：在運(yùn)用技術(shù)面和基本面相結(jié)合的思路做趨勢交易策略方面，您認(rèn)為兩者結(jié)合的重點是什么？結(jié)合當(dāng)前市場，有沒有很好的趨勢交易機(jī)會？
　　陳丙昆：我個人的用法是發(fā)現(xiàn)他們兩者之間是否存在共振，共振行情會大，不共振行情多為震蕩。對于共振可以用物理的定義解讀一下的，大致意思就是發(fā)力的方向一致行情就大，不一致行情走勢就需要權(quán)衡哪一方力量大，這個時候就是我們見到的震蕩行情了。
　　目前的交易機(jī)會看，螺紋明天值得我們關(guān)注，如果站不上去3620附近的壓力，下跌確認(rèn)，然后目前市場信心不大的情況下，做空信心更大；另外今年礦商一直唱空鐵礦石，整體看做空把握最大，但是到底能否出現(xiàn)交易機(jī)會，看明天走勢，明天會及時在和訊給大家提示的。
　　主持人：做期貨投資你認(rèn)為投資者應(yīng)具備條件是什么？有沒有好的分析思路和大家分享一下？
　　陳丙昆：我認(rèn)為投資者首先要對行情走勢保持冷靜，對于交易機(jī)會保持害怕！害怕會讓我們冷靜思考為什么我們會害怕？這樣在潛意識中強(qiáng)化了我們的風(fēng)險控制意識，只要每一個投資者控制好了風(fēng)險意識，對于未來的盈利我認(rèn)為只是時間問題，但是這一點大多數(shù)投資者都做不到，都想賺錢，但是往往都是虧損，所謂欲速則不達(dá)，心急吃不了熱豆腐。
　　我自己每天都會做交易總結(jié)的，把行情總結(jié)一下，把自己的看盤心得總結(jié)一下，然后記錄一下今天的心理變化，對于數(shù)據(jù)方面我也在整理，但是這對大多數(shù)投資者而言做不到，所以對于基本面的專業(yè)分析，投資者學(xué)會“外包”，相信你相信的人或者機(jī)構(gòu)就可以了！
　　另外日常生活或者交易都要形成良好的習(xí)慣，習(xí)慣成自然。比如分析學(xué)習(xí)習(xí)慣，善于總結(jié)自己的習(xí)慣，做筆記的習(xí)慣，更要讓自己習(xí)慣執(zhí)行紀(jì)律和倉位控制等等。對待自己的資金預(yù)期盈利目標(biāo)不要抱有“撥苗助長”的沖動。
　　陳丙昆與和訊網(wǎng)友互動精彩問答
　　網(wǎng)友：今日商品市場整體偏軟，螺紋下跌2.3%，加倉幅度不小，陳老師對后期走勢如何看，空單還可以繼續(xù)持有？
　　陳丙昆：今天的下跌行情倒是給出一個明確的轉(zhuǎn)勢跡象，價格始終沒有突破MA20分界線壓力，今天再次跌破MA10支撐，如果明天站不上MA10均線壓制，將開始第一次開空單計劃。從上周二趨勢空單全部離場到現(xiàn)在，一直沒有交易思路，很多人都耐不住性子了。如果有趨勢空單，你是可以按照10天均線的壓力位參考壓力線，決定是否持有。壓力之下趨勢持有，最佳入場點應(yīng)該在明天下午。
　　網(wǎng)友：分析得不錯，我想問哈陳老師，鋼鐵業(yè)有什么潛在的利好消息��？現(xiàn)在都很蕭條的樣子，尤其是螺紋，怎么看啊。
　　陳丙昆：嚴(yán)格按照經(jīng)濟(jì)學(xué)理論劃分的話：鋼鐵業(yè)現(xiàn)在處于衰退期。行業(yè)的種種跡象都比較符合衰退期的特點。弱勢氛圍中也會有上漲，這些上漲就需要看政策出臺的時間了。螺紋按照今天下午的收盤價格和量能的增加幅度看，明天只要收盤不過3620，我認(rèn)為下跌趨勢成立，再加上現(xiàn)在現(xiàn)貨商的心理，下跌會更順暢的。
　　網(wǎng)友：期貨新人請教一個問題：今天焦炭這種走法是下跌還是回調(diào)呀？跌了這么多好擔(dān)心呀！還有就是上證指數(shù)現(xiàn)在是上漲還是下跌，你都怎么斷定趨勢的漲跌？
　　陳丙昆：焦炭今天不是單純的回調(diào)了，是下跌的開始，能否確認(rèn)為下跌我們明天再定。
　　網(wǎng)友：如果我想加倉的話，你建議采取何種方式加？
　　陳丙昆：加倉的方法很多種，跌破低點或者跌破關(guān)鍵支撐線都是加倉點。這個要結(jié)合一下自己的交易習(xí)慣！
　　網(wǎng)友：我現(xiàn)在空倉，是不是可以嘗試著螺紋進(jìn)點空單��？陳老師
　　陳丙昆：說實話，持幣觀望對一個投資者的欲望控制考驗極大，似乎感覺遍地是黃金，觀望階段一出手很容易抓著地雷。從上周二觀望到今天漲了不少，跌了也不少。
　　網(wǎng)友：去年底淡季的時候螺紋期貨漲上來了，今年旺季的時候又跌下來了，在面對高庫存和城鎮(zhèn)化預(yù)期多空兩方面因素對價格的影響該如何平衡？
　　陳丙昆：年底的上漲主要是鋼廠，貿(mào)易商，終端商備庫，所以那段上漲行情直接導(dǎo)致期貨價格和現(xiàn)貨價格價差短期內(nèi)拉大到300以上。基差拉大，套保單增加，是年后價格下跌一個重要因素。高庫存消極作用已經(jīng)透支，而且市場已成共識，再用這個消息打壓價格就不現(xiàn)實了。如果后面加個能夠繼續(xù)下跌的因素，鐵礦石的價格將是關(guān)注點。城鎮(zhèn)化預(yù)期較大，如果能夠出臺類似電網(wǎng)升級的消息，那么鋼鐵品種的角鐵需求增加，鋼構(gòu)類股票也值得期待的。兩者之間那我認(rèn)為交易可以這樣制定思路：一個是現(xiàn)在的狀況一個是預(yù)期，兩者之間我們立足現(xiàn)在，按照技術(shù)趨勢定，并控制好倉位。
　　主持人：謝謝陳丙昆老師今天的訪談。也感謝大家的熱情參與，今日《盤后微評》到此結(jié)束，下一期我們再見！
　　陳丙昆：謝謝，希望大家多多提建議，眾人拾柴火焰高！下一期再見�。ㄗ髡呦到�(jīng)易期貨黑色金屬分析師）
　　

(關(guān)鍵字：鋼鐵 產(chǎn)能 城鎮(zhèn)化)