春節(jié)后鋼材市場(chǎng)價(jià)格先揚(yáng)后抑，伴隨前期國(guó)內(nèi)鋼坯庫(kù)存、鋼材庫(kù)存、粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)增加以及房地產(chǎn)新5條政策，國(guó)際上圍繞美國(guó)是否提前退出QE和意大利大選未定消息，使國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)在節(jié)后走勢(shì)受到了不小的壓力。螺紋鋼、熱卷等多個(gè)品種在春節(jié)后第二周便由原來(lái)的高位回落了50-150元不等。截止28日，上海5.5熱卷報(bào)價(jià)4100元/噸，回落190元；二級(jí)螺紋鋼回落60元至3780元/噸。

在鋼價(jià)小幅回落的同時(shí)，鋼材社會(huì)庫(kù)存卻創(chuàng)出2006年來(lái)新高。幾乎所有品種庫(kù)存都有增加，環(huán)比漲幅也較大。截止2月22日,庫(kù)存總量突破2000萬(wàn)噸至2032.82萬(wàn)噸,比比前一周增加231.22萬(wàn)噸,增幅為12.83%。其中螺紋鋼和線材的庫(kù)存增幅最大,分別達(dá)到13.85%和19.65%%。這不僅對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成利空，也打壓了期貨市場(chǎng)信心。無(wú)疑，節(jié)后鋼材社會(huì)庫(kù)存大幅增加成為抑制鋼價(jià)上漲的有效力量。

緣何鋼材庫(kù)存增幅如此之大？主要有三點(diǎn)原因。

一是春節(jié)因素在起作用，市場(chǎng)到貨增加、淡于成交，庫(kù)存加大。往年由于春節(jié)期間市場(chǎng)交易減少，節(jié)后市場(chǎng)也通常會(huì)出現(xiàn)庫(kù)存激增的狀況，但今年增幅大于往年，反應(yīng)了供需階段性強(qiáng)大反差。2032.82萬(wàn)噸的庫(kù)存應(yīng)該都是低估的，較多私人倉(cāng)庫(kù)無(wú)法統(tǒng)計(jì)在內(nèi)，庫(kù)存在4-5萬(wàn)噸甚至10萬(wàn)噸的貿(mào)易商不在少數(shù)。因此整體庫(kù)存水平或許更高。春節(jié)剛過，需求未能及時(shí)啟動(dòng)，所以鋼材倉(cāng)庫(kù)進(jìn)多出少。

二是2月鋼廠訂單好轉(zhuǎn)、產(chǎn)量增產(chǎn)直接影響庫(kù)存增加。隨著鋼廠調(diào)價(jià)節(jié)節(jié)高，貿(mào)易商和終端用戶在訂2013年合同上都有所增量，尤其是2月份合同，較多鋼廠訂單飽滿，如寶鋼冷軋汽車板、電工鋼等品種，都超出計(jì)劃量。也不乏下游大戶預(yù)期3月份鋼廠漲價(jià)前追加訂單。在訂單和市場(chǎng)價(jià)格上漲的刺激下，鋼廠增加產(chǎn)量再所難免。尤其是2月中旬粗鋼日均產(chǎn)量突破200萬(wàn)噸，為去年10月來(lái)首次。

三是對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期看好、市場(chǎng)需求看好是根本原因。自去年9月后發(fā)改委密集出臺(tái)鐵路、公里、機(jī)場(chǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，直至年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中對(duì)于城鎮(zhèn)化建設(shè)的提出，加上資金流動(dòng)性的寬松，對(duì)市場(chǎng)起到了強(qiáng)大的刺激作用，鋼價(jià)更是一路上漲。顯然，投資拉動(dòng)對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方向是對(duì)的，甚至今年面對(duì)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，還有必要保持適當(dāng)?shù)暮侠硗顿Y規(guī)模。但政策的實(shí)時(shí)力度和過程都需要時(shí)間。房?jī)r(jià)的上漲必然要引發(fā)新一輪調(diào)控政策，節(jié)后股市、期市及現(xiàn)貨市場(chǎng)下跌，從某種意義上是對(duì)房地產(chǎn)“新五條”的反應(yīng)，尤其是期貨價(jià)格大跌，足見對(duì)市場(chǎng)信心的打壓。

節(jié)前鋼價(jià)過渡虛長(zhǎng)，透支了節(jié)前的行情，并伴隨國(guó)內(nèi)外利空因素出現(xiàn)下跌，是市場(chǎng)正常的反應(yīng)。雖然近期庫(kù)存壓力徒增，但鋼產(chǎn)量的增幅并不是很大，200萬(wàn)噸和198萬(wàn)噸更多的是心里概念。進(jìn)入3月份，隨著消費(fèi)旺季的到來(lái)，庫(kù)存會(huì)進(jìn)入一個(gè)消化階段。

實(shí)際上，庫(kù)存、訂貨量和鋼廠產(chǎn)量都是有機(jī)的整體。任何一環(huán)節(jié)都不能掉以輕心。當(dāng)前鋼市風(fēng)險(xiǎn)并沒有消除，鋼廠后期面臨合同量難以完成的情況，而市場(chǎng)又面臨價(jià)格倒掛的風(fēng)險(xiǎn)。鋼廠、貿(mào)易商都應(yīng)順應(yīng)大趨勢(shì)，合理控制產(chǎn)量及資源量。整體把握庫(kù)存下降的趨勢(shì)，努力把鋼價(jià)穩(wěn)定下來(lái)。合理控制后期資源進(jìn)出的度，把握住合理的庫(kù)存水平，來(lái)應(yīng)對(duì)未來(lái)鋼市風(fēng)險(xiǎn)。從目前看，股市和期市止跌反彈，有利于鋼價(jià)趨穩(wěn)。但歸根結(jié)底，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中前行的大趨勢(shì)始終在起支撐作用，對(duì)鋼材庫(kù)存大幅上升提供不了多少空間。

(關(guān)鍵字：鋼材 庫(kù)存 價(jià)格)