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近日電力行業(yè)利好消息不斷，繼央行宣布三年來首次降息之后，發(fā)改委14日表示將于7月在全國范圍內(nèi)開始實施“階梯電價”， 業(yè)內(nèi)人士表示該方案將增加電力公司電力供給，提高其盈利水平。
為補償火力發(fā)電企業(yè)因電煤價格上漲增加的部分成本，緩解電力企業(yè)經(jīng)營困難，國家發(fā)改委曾于2011年先后兩次上調(diào)發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價，但依舊難挽電力公司業(yè)績下滑。
電力行業(yè)整體業(yè)績下滑
2011年，全社會用電量較上年度增長11.7%，全國發(fā)電量較上年度增長約11.7%，各大電力公司營收不同程度增長，但受水電出力下降、電煤供應(yīng)緊張所導(dǎo)致的煤炭價格上漲影響，火電企業(yè)盈利受到較大影響。2011年電力行業(yè)平均凈利潤增長率為-85.47%。
2011年，除了國電電力(600795,股吧)外，其余四家電力公司凈利潤均出現(xiàn)大幅下滑。2011國電電力凈利潤36.5億元，同比增長50.14%，遠(yuǎn)高于2010年-2.71%的增長率，但公司2012年一季度凈利潤增長率再度轉(zhuǎn)負(fù)，跌至-42.35%。
此外，近年來五大電力公司的資產(chǎn)收益率也有下滑之勢。
2011年華能國際長期負(fù)債增長超過146億元，財務(wù)費用同比攀升47%至75億元。
國電電力也表示高額財務(wù)成本擠壓了公司的利潤空間，已成為僅次于燃料成本的第二大成本支出。
在這樣的情況下，6月8日央行宣布下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率各0.25個百分點將有助于降低各電力公司龐大的利息支出。
以大唐發(fā)電為例，截至2011年底，其中電力行業(yè)收入占公司總營收收入約89.92%。發(fā)電裝機容量中火電、水電、風(fēng)電、光伏發(fā)電所占比例分別為84.08%、12.54%、3.30%和0.08%。
但電力用煤炭價格大幅增長并高位運行，火電企業(yè)的盈利能力受到較大影響，華電國際和華能國際發(fā)電業(yè)務(wù)的毛利率都在10%以下。
近年來，各電力公司開始優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，提高風(fēng)電、水電等清潔能源的比例，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增加除發(fā)電業(yè)務(wù)外的其他業(yè)務(wù)。其中國投電力2011年原煤購銷業(yè)務(wù)在總業(yè)務(wù)中的比重已達(dá)16.06%。
在以上的情況下，階梯電價所帶來的利好將難以應(yīng)對電力公司業(yè)績的下滑，目前，除了應(yīng)對高昂的成本費用，如何優(yōu)化能源和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也是擺在五大電力公司面前的難題。
