今年年初，多名美聯(lián)儲官員表示美聯(lián)儲加息四次的預(yù)期并未反映在市場行情上。前任英國央行執(zhí)委會成員Posen近日稱，我們應(yīng)該相信美聯(lián)儲，而非市場。從聯(lián)邦基金利率市場走勢看，市場對美聯(lián)儲今年僅會加息兩次。

前任英國央行執(zhí)委會成員、現(xiàn)任彼得森國際經(jīng)濟研究所所長AdamPosen周二對彭博表示，應(yīng)該相信美聯(lián)儲的加息決心，市場低估了美聯(lián)儲將在3月份加息的可能性，也低估了今年美聯(lián)儲可能進行的加息次數(shù)。

上個月，美聯(lián)儲宣布加息0.25基點，正式結(jié)束了長達7年的零利率。FOMC利率散點圖顯示，2016年底利率將達到1.375%，這意味著按25基點/次的加息速度，美聯(lián)儲今年可能加息四次。然而，聯(lián)邦基金利率市場走勢顯示，市場對加息的預(yù)期僅為兩次，加息力度將在0.75-1%之間。

根據(jù)華爾街見聞報道，上周三美聯(lián)儲副主席費舍爾（StanleyFischer）發(fā)表講話稱，金融市場正在“低估”未來美聯(lián)儲加息的軌跡。對美聯(lián)儲官員加息四次的預(yù)測，費舍爾稱，“這些數(shù)字大致正確，”但他同時表示，鑒于國際形勢的不確定性，市場關(guān)于2016年加息次數(shù)較少的預(yù)期也可能是正確的。

舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯（JohnWilliams）也在上周五表示，盡管預(yù)估中值是升息四次，但并未反映在市場行情上，升息次數(shù)很有可能就是在這數(shù)字上下，取決于實際情勢。威廉姆斯預(yù)計今年美聯(lián)儲加息3~5次。

Posen認為，鑒于這兩位美聯(lián)儲官員都公開提及美聯(lián)儲會多次加息，那么除非出現(xiàn)大量壞新聞，否則他們的預(yù)期不會被改變，而目前來自勞動力市場數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁。

上周五，美國勞工部公布的12月非農(nóng)就業(yè)報告顯示，12月非農(nóng)就業(yè)人口增長29.2萬人，遠超預(yù)期的增長20萬人，而此前兩個月的數(shù)值都上修。美國勞動力市場表現(xiàn)強勁。

不過本月4日公布的美國12月制造業(yè)指數(shù)僅為48.2，不僅低于上月且創(chuàng)下2009年6月以來新低。數(shù)家投行據(jù)此下調(diào)了美國四季度GDP增速。

德意志銀行在5日報告將美國2015年第四季度GDP增速從1.5%下調(diào)至0.5%。高盛1月初將增速預(yù)期從1.9%下調(diào)至1.7%。亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow模型將增速預(yù)期從1.3%下調(diào)至0.7%。

Posen還表示他比幾年前更加擔心美國的生產(chǎn)力增長前景，經(jīng)濟無法在不產(chǎn)生通脹壓力的情況下繼續(xù)發(fā)展，生產(chǎn)力增長緩慢或會導(dǎo)致借貸成本升高。

美聯(lián)儲將于1月26~27日舉行1月FOMC會議，市場預(yù)期美聯(lián)儲加息概率極小。今年3月的FOMC會議，將是市場關(guān)注的焦點，美聯(lián)儲有相當概率在3月加息。從聯(lián)邦基金期貨市場看，美聯(lián)儲3月加息的概率上升到47%。

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