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中鋼協(xié)最新旬報(bào)顯示,2012年10月上旬重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為158.4萬(wàn)噸,旬環(huán)比增加5.0%;預(yù)估10月上旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為191.6萬(wàn)噸,旬環(huán)比增加4.0%。
我們的分析與判斷
(一)主要結(jié)論
本旬產(chǎn)量上升7.7萬(wàn)噸,回升的趨勢(shì)符合預(yù)期,但幅度高于預(yù)期。產(chǎn)量增加全部來(lái)自會(huì)員企業(yè),特別是武鋼、鞍鋼、首鋼等大企業(yè),我們認(rèn)為原因是這些企業(yè)隨著去庫(kù)存的基本完成,開(kāi)始釋放前期積累的復(fù)產(chǎn)沖動(dòng)。
本旬庫(kù)存旬環(huán)比回升1.5%,預(yù)示著鋼廠去庫(kù)存告一段落。庫(kù)存方面短期仍偏利好,中期影響不確定。
跟蹤的中旬檢修量增加13%、唐山地區(qū)開(kāi)工率持平,但鑒于噸鋼毛利仍處在300元以上,預(yù)計(jì)短期產(chǎn)量可能穩(wěn)中趨漲,達(dá)到193萬(wàn)噸左右。
產(chǎn)量回升的影響,短期偏利空,中期仍有待觀察。短期市場(chǎng)以震蕩運(yùn)行為主,中期則繼續(xù)維持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的看法不變。
(二)我們的分析
1)本旬產(chǎn)量分析:會(huì)員產(chǎn)量回升10月上旬粗鋼日均產(chǎn)量增加7.7萬(wàn)噸,反彈的趨勢(shì)符合預(yù)測(cè),但回升幅度(4.2%)高于我們預(yù)期。
本次產(chǎn)量反彈全部來(lái)自于會(huì)員企業(yè),即規(guī)模較大的普鋼類(lèi)企業(yè),如武鋼、首鋼、鞍鋼、新興鑄管等等。
我們認(rèn)為產(chǎn)量反彈的原因:隨著去庫(kù)存的基本完成,鋼廠特別是大中型鋼廠前期因盈利改善而產(chǎn)生的復(fù)產(chǎn)沖動(dòng),逐漸開(kāi)始釋放。這也是本次會(huì)員產(chǎn)量領(lǐng)先于非會(huì)員產(chǎn)量反彈的原因。會(huì)員產(chǎn)量尚未反彈主要是因?yàn)槠浔旧硪呀?jīng)處于并不低的水平上。
本旬跟蹤的鋼廠檢修量與產(chǎn)量變化趨勢(shì)一致;跟蹤的唐山高爐開(kāi)工率回升5個(gè)百分點(diǎn),與日均生鐵產(chǎn)量上升也保持一致。
(關(guān)鍵字:鋼廠 庫(kù)存 產(chǎn)量)