本周鋅價市場觸底反彈。美國關(guān)稅及中國需求不確定性抑制風(fēng)險偏好，隔周倫鋅微漲0.09%;鋅市下游需求一般且重心下移，但社庫低位提供支撐，特朗普稱伊以沖突或達(dá)協(xié)議，避險情緒迅速降溫打壓美指，隔夜倫鋅收漲1.4%;國內(nèi)鋅價止跌，社庫低位且能源成本飆升支撐，中東局勢緩和與鮑威爾鷹派立場交織，倫鋅跌0.2%;基本面維持供強需弱，下游畏高低采，但資金擁擠度偏高支撐價格，美指續(xù)跌及油價反彈共振，隔夜倫鋅收漲1.1%;宏觀情緒邊際改善提振鋅價，盡管現(xiàn)貨需求清淡，但終端仍有逢低采購。

行業(yè)資訊：本項目利用現(xiàn)有廠房進(jìn)行改造，建設(shè)一條年處理3萬噸鋅銅砂物料的物理分選線。主要工藝為：物料經(jīng)滾筒篩分離出四個規(guī)格物料：>2.2cm塊料、1.2~2.2cm塊料、0.6~1.2cm塊料及<0.6cm粉料，塊料分別進(jìn)入磁選進(jìn)行除鐵和不銹鋼;磁選除鐵后的鋅銅料再經(jīng)水搖床分離鋁料，分鋁后的鋅銅料經(jīng)過脫水后進(jìn)行色選分離鋅和銅，最終產(chǎn)出的鋅、銅、鋁、鐵及粉料分別外售。主要設(shè)備：滾筒篩、磁選機(jī)、水搖床、脫水機(jī)、色選機(jī)、皮帶機(jī)、循環(huán)水槽、壓濾機(jī)、袋式收塵器等。

華塑科技攜四款核心產(chǎn)品矩陣強勢亮相。其中首次亮相的鋅鎳電池成為全場焦點，其35-100Ah全系產(chǎn)品通過斧劈、火燒等極限測試驗證，在-40℃至60℃超寬溫域保持穩(wěn)定輸出性能;特有的零電壓保護(hù)技術(shù)突破行業(yè)瓶頸，有效避免開路風(fēng)險，為軌道交通、數(shù)據(jù)中心、石油石化等嚴(yán)苛場景提供可靠保障。

截止6月24日LME鋅庫存為123450，較上周庫存下調(diào)5425噸。本周鋅精礦港口20.7萬噸，環(huán)比減少0.1萬噸。港口未出現(xiàn)壓港現(xiàn)象，預(yù)計下周庫存或持續(xù)持平。

后市預(yù)測：6月美聯(lián)儲繼續(xù)按兵不動，市場此前預(yù)期年內(nèi)依舊是兩次降息，分別為9月和12月，但美聯(lián)儲會議上表示全面下調(diào)2025年和2026年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，滯脹預(yù)期進(jìn)一步加劇，未來的降息路徑依然充滿了不確定性。鍍鋅整體訂單走弱，迫使企業(yè)開工處于低位，價格戰(zhàn)以及市場內(nèi)卷導(dǎo)致企業(yè)利潤并不樂觀，整體排產(chǎn)繼續(xù)減少。目前鋅合金終端消費總體趨弱運行，臨近月底下游企業(yè)對鋅合金采購剛需逐漸減少，廠家生產(chǎn)有進(jìn)一步收縮的跡象，疊加目前市場暫無利好因素支撐，預(yù)計下周鋅合金廠家生產(chǎn)開工水平維持弱勢運行;近期宏觀面預(yù)期未有較大利空，對鋅價擾動有限，基本面供強需弱行情愈發(fā)明顯，可能持續(xù)拖累鋅價，預(yù)計下周鋅價市場或窄幅下行。

(關(guān)鍵字：鋅周評 滬鋅 倫鋅)