今年以來，在全球通脹預(yù)期下，兼具金融屬性和工業(yè)屬性的有色金屬呈現(xiàn)全面爆發(fā)性上漲，銅、鋁、錫等品種價格均創(chuàng)近10年新高，鋅、鎳等品種也輪番上漲。

從需求側(cè)來看，在國內(nèi)，隨著疫情得到控制，企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)明顯。隨著制造業(yè)的持續(xù)復(fù)蘇，以銅為代表的工業(yè)金屬價格持續(xù)反彈，在內(nèi)需持續(xù)發(fā)力的格局下，工業(yè)金屬價格仍有韌性;在國際上，拜登公布1.9萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，聚焦振興經(jīng)濟(jì)與抗疫，貴金屬、銅和工業(yè)金屬、新能源新材料等板塊的投資機(jī)會顯現(xiàn)。

從交易層面看，商品市場行情爆發(fā)性強(qiáng)，熱點(diǎn)機(jī)會多，在多重外部不確定性疊加情況下，往往呈現(xiàn)獨(dú)立行情;首先工業(yè)金屬與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，旺季來臨需求有望爆發(fā);其次，貴金屬作為全球主要避險資產(chǎn)，配置價值凸顯，全球貨幣寬松及通脹預(yù)期有望驅(qū)動金價進(jìn)一步上漲;同時，新能源金屬下游需求廣闊，新能源汽車銷量持續(xù)創(chuàng)新高，價格有望得到支撐;稀土景氣度主要受供需缺口和政策影響，受宏觀環(huán)境疲軟影響小，抗跌性好。2020年受疫情影響，有色金屬指數(shù)走出了前低后高的全年行情。三大細(xì)分子行業(yè)：貴金屬、工業(yè)金屬及新能源走勢相對分化。貴金屬板塊上半年領(lǐng)漲，下半年則是以新能源和工業(yè)金屬為有色行業(yè)的主要發(fā)力點(diǎn)。展望2021年，預(yù)計(jì)疫苗在下半年將大面積接種，全球經(jīng)濟(jì)將逐步復(fù)蘇，供需缺口逐漸好轉(zhuǎn)。但是上半年仍將是供給短缺的局面，且通脹將帶動大宗商品普漲，有色金屬板塊仍有較好的投資機(jī)會。

(關(guān)鍵字：錫)