截至8月31日，A股有色企業(yè)上半年業(yè)績已全數(shù)發(fā)布。從各家公司業(yè)績來看，有色行業(yè)的格局已有所變化，而這些變化也正是這一輪周期洗禮后的結(jié)果。A股有色企業(yè)中變化最大、發(fā)展最快的當(dāng)屬紫金礦業(yè)。紫金礦業(yè)已從黃金龍頭企業(yè)晉升為黃金、銅、鋅3個品種的龍頭，彰顯了強者更強的風(fēng)范。

過去幾年，紫金礦業(yè)抓住金屬市場低迷的機會，通過并購和擴產(chǎn)方式，外延和內(nèi)生式生長并舉，在進一步穩(wěn)固黃金行業(yè)龍頭地位的同時，銅、鋅產(chǎn)量大幅增長，行業(yè)地位快速提升。

黃金板塊持續(xù)領(lǐng)先

上半年，紫金礦業(yè)繼續(xù)以18.86噸在國內(nèi)黃金板塊保持領(lǐng)先地位;山東黃金為15.54噸，居第二位;中金黃金為12.5噸，位居第三，排名基本保持原有格局。根據(jù)各公司2016年年報披露，紫金礦業(yè)2017年計劃生產(chǎn)礦產(chǎn)金41噸;山東黃金原計劃產(chǎn)金31噸，若加上其收購阿根廷Veladero金礦50%的股權(quán)所將帶來4噸的增量，預(yù)計其2017年礦產(chǎn)金產(chǎn)量約35噸;中金黃金計劃產(chǎn)量則為25噸。紫金礦業(yè)勢頭強勁。

資源儲量方面，截至2016年底，紫金礦業(yè)保有黃金資源儲量1347噸，中金黃金保有資源儲量550.53噸，山東黃金未披露。

銅板塊爆發(fā)式增長

近年來，依托豐沛的資源儲量，紫金礦業(yè)銅板塊上漲勢頭十分強勁。

上半年，江西銅業(yè)以10.47萬噸的礦產(chǎn)銅產(chǎn)量，位居國內(nèi)第一;紫金礦業(yè)9.15萬噸緊追其后。江西銅業(yè)2017年計劃生產(chǎn)礦產(chǎn)銅20.89萬噸，紫金礦業(yè)計劃產(chǎn)量為20萬噸，兩家公司旗鼓相當(dāng)。近幾年，江西銅業(yè)礦產(chǎn)銅產(chǎn)量基本在20萬噸左右，也未見增量項目。相反，紫金礦業(yè)銅板塊業(yè)務(wù)則進入了爆發(fā)期。紫金山銅礦生產(chǎn)規(guī)模將持續(xù)擴大，最終產(chǎn)能將達到8~9萬噸/年(2016年產(chǎn)量為5.6萬噸);科盧韋齊銅礦今年進行試生產(chǎn)，預(yù)計明年達產(chǎn)，達產(chǎn)后產(chǎn)能將達到5.2萬噸/年;多寶山項目二期擴建預(yù)計將于2018年下半年投產(chǎn)，將貢獻6~7萬噸的增量;另外，與艾芬豪共同開發(fā)的特大型銅礦——卡莫阿銅礦也預(yù)計2019年投產(chǎn)。這些項目的陸續(xù)投產(chǎn)，奠定了紫金礦業(yè)在銅板塊的龍頭地位。

資源儲量方面，截至2016年底，江西銅業(yè)保有銅資源儲量1426萬噸，而紫金礦業(yè)則保有銅資源量3006萬噸。

鋅板塊躍居第一

上半年，紫金礦業(yè)礦產(chǎn)鋅產(chǎn)量14.19萬噸;馳宏鋅鍺為12.95萬噸;中金嶺南為10.46萬噸。紫金礦業(yè)2017年計劃生產(chǎn)礦產(chǎn)鋅30萬噸，馳宏鋅鍺計劃生產(chǎn)礦產(chǎn)鋅26萬噸;中金嶺南約20萬噸�？梢�，紫金礦業(yè)即將打破原有格局，成為鋅板塊的新龍頭。

近幾年，隨著圖瓦克茲爾—塔什特克多金屬礦和烏拉根鉛鋅礦的投產(chǎn)，紫金礦業(yè)鋅板塊已形了“三礦一廠”的格局，擁有30萬噸礦產(chǎn)鋅和20萬噸冶煉鋅的產(chǎn)能。旗下烏拉根鉛鋅礦計劃進行擴建，預(yù)計將增加5萬噸左右的產(chǎn)量，屆時將擁有35萬噸的礦產(chǎn)鋅產(chǎn)能。

截至2016年底，紫金礦業(yè)保有鋅資源儲量801萬噸;中金嶺南鋅資源儲量699萬噸，馳宏鋅鍺574萬噸。

(關(guān)鍵字：銅 鋅)