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5．1管理層討論與分析概要
本報(bào)告期內(nèi)，公司面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的新變化和有色金屬市場(chǎng)的新特點(diǎn)，積極發(fā)展“國(guó)內(nèi)外有色金屬資源開(kāi)發(fā)”和“國(guó)際工程承包”兩大主業(yè)，形成資源開(kāi)發(fā)、國(guó)際工程承包、裝備制造、貿(mào)易及其他四大板塊。公司積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)，搶抓機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)健康發(fā)展；安全生產(chǎn)、節(jié)能減排管理水平不斷提升；內(nèi)部控制制度不斷完善，保障了公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)。
1、資源開(kāi)發(fā)方面：
資源項(xiàng)目開(kāi)發(fā)：本報(bào)告期內(nèi)，公司繼續(xù)通過(guò)并購(gòu)和勘探加大國(guó)內(nèi)外資源開(kāi)發(fā)力度，報(bào)告期內(nèi)增持了澳大利亞特拉明礦業(yè)公司的股權(quán)；加快了赤峰風(fēng)險(xiǎn)勘探項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)工作；簽訂了緬甸礦產(chǎn)資源勘探及開(kāi)發(fā)合作協(xié)議；推進(jìn)了老撾地區(qū)鋁土礦項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)，有效擴(kuò)大了公司的資源儲(chǔ)備。
資源項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)：2011年有色金屬市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)波動(dòng)，給公司資源項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)很大挑戰(zhàn)，公司充分利用自身鋅產(chǎn)業(yè)鏈條相對(duì)完整這一優(yōu)勢(shì)，對(duì)蒙古圖木爾廷－敖包鋅礦、赤峰白音諾爾鉛鋅礦采取合理排產(chǎn)等措施，實(shí)行精細(xì)化管理，提升企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益能力，保證了公司資源項(xiàng)目的可持續(xù)發(fā)展。報(bào)告期內(nèi)生產(chǎn)鋅精礦含鋅7．72萬(wàn)噸，鉛精礦含鉛0．65萬(wàn)噸。
有色金屬冶煉：赤峰地區(qū)是公司主要的鋅冶煉基地，本報(bào)告期內(nèi)公司鋅冶煉業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)良好，生產(chǎn)鋅錠及鋅合金16．18萬(wàn)噸；控股子公司赤峰中色鋅業(yè)有限公司四期工程全面建成投產(chǎn)；廣東是公司稀土分離業(yè)務(wù)的基地，報(bào)告期內(nèi)控股子公司廣東珠江稀土嚴(yán)格按照國(guó)家指令性計(jì)劃進(jìn)行生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)稀土分離2，016噸；報(bào)告期內(nèi)中色南方稀土項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告獲得國(guó)家環(huán)保部批復(fù)，未來(lái)公司將繼續(xù)加快推進(jìn)廣東南方稀土（新豐）項(xiàng)目的建設(shè)，使公司稀土業(yè)務(wù)再上一個(gè)臺(tái)階。
2、工程承包業(yè)務(wù)方面：
本報(bào)告期內(nèi)，歐債危機(jī)導(dǎo)致的全球經(jīng)濟(jì)的增速放緩，加劇了有色金屬行業(yè)投資萎縮，同時(shí)國(guó)內(nèi)有色金屬工程承包公司在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，這些負(fù)面因素導(dǎo)致公司承包工程業(yè)務(wù)仍處于低谷。面對(duì)嚴(yán)峻的形勢(shì)，公司進(jìn)一步加大對(duì)傳統(tǒng)市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)力度，同時(shí)積極開(kāi)拓新市場(chǎng)。通過(guò)加大對(duì)伊朗傳統(tǒng)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)力度，公司工程承包業(yè)務(wù)取得較大突破。本報(bào)告期內(nèi)，公司簽訂了伊朗南方鋁業(yè)公司電解鋁項(xiàng)目二期ＥＰＣ總承包合同，合同總金額71．79億元人民幣；簽訂了伊朗胡澤斯坦鋁業(yè)公司電解鋁項(xiàng)目ＥＰＣ總承包合同，合同總金額59．59億元人民幣。
本報(bào)告期內(nèi)，公司努力把握有色金屬產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)，實(shí)施積極的銷(xiāo)售策略，擴(kuò)大貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入100．17億元，2011年末公司總資產(chǎn)已達(dá)125．49億元。
5．2主營(yíng)業(yè)務(wù)分行業(yè)、產(chǎn)品情況表
單位：萬(wàn)元
5．3報(bào)告期內(nèi)利潤(rùn)構(gòu)成、主營(yíng)業(yè)務(wù)及其結(jié)構(gòu)、主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力較前一報(bào)告期發(fā)生重大變化的原因說(shuō)明
√適用不適用
1、主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及盈利能力變動(dòng)分析：
（1）承包工程業(yè)務(wù)：本報(bào)告期內(nèi)，公司在執(zhí)行項(xiàng)目包括：哈薩克斯坦電解鋁項(xiàng)目、贊比亞ＫＣＭ豎井項(xiàng)目、印度10萬(wàn)噸／年鉛冶煉廠項(xiàng)目、印度電解鋁槽上設(shè)備項(xiàng)目、哈銅吉爾吉斯黃金選廠項(xiàng)目、伊朗扎蘭德鐵礦項(xiàng)目、伊朗加佳姆電解鋁項(xiàng)目、埃及碳素項(xiàng)目等。營(yíng)業(yè)收入較上年度有所下降，主要是由于本報(bào)告期內(nèi)除哈銅吉爾吉斯黃金選廠項(xiàng)目及伊朗扎蘭德鐵礦項(xiàng)目外，其他項(xiàng)目均處于項(xiàng)目尾期或初期，結(jié)算額較少；毛利率與上年基本持平。
（2）有色金屬采選與冶煉業(yè)務(wù)：本報(bào)告期內(nèi)，由于市場(chǎng)稀土價(jià)格較上年同期大幅增長(zhǎng)，赤峰四期鋅冶煉項(xiàng)目投產(chǎn)，導(dǎo)致有色金屬采選與冶煉業(yè)務(wù)收入較上同期大幅增長(zhǎng)，但由于本報(bào)告期內(nèi)貿(mào)易業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)，導(dǎo)致有色金屬采選與冶煉業(yè)務(wù)收入所占比重較上年同期有小幅下降。由于毛利率相對(duì)較低的鋅冶煉業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，導(dǎo)致有色金屬產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)板塊毛利率較上年同期略有下降。
（3）裝備制造業(yè)務(wù)：本報(bào)告期內(nèi)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額雖然較上年同期出現(xiàn)一定幅度增長(zhǎng)，但由于貿(mào)易業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)，導(dǎo)致該項(xiàng)業(yè)務(wù)占公司營(yíng)業(yè)收入的比重較上年同期有所下降；由于生產(chǎn)材料等價(jià)格的上漲使得該項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率較上年同期稍有下降。
（4）貿(mào)易業(yè)務(wù)：本報(bào)告期內(nèi)，公司該類(lèi)業(yè)務(wù)主要是有色金屬產(chǎn)品貿(mào)易及子公司北京中色建設(shè)機(jī)電設(shè)備有限公司所經(jīng)營(yíng)的機(jī)電設(shè)備進(jìn)出口貿(mào)易業(yè)務(wù)。本報(bào)告期內(nèi)，公司在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下繼續(xù)加大有色金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模，導(dǎo)致該項(xiàng)業(yè)務(wù)占公司營(yíng)業(yè)收入的比重較上年同期大幅上升。由于稀土價(jià)格大幅增長(zhǎng)，稀土產(chǎn)品貿(mào)易毛利較高，使得公司該項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率較上年有所上升。
2、利潤(rùn)構(gòu)成變化原因分析：
（1）營(yíng)業(yè)收入同比上年同期增加68．23％，主要系母公司貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大所致；
（2）營(yíng)業(yè)成本同比上年同期增加75．46％，主要系母公司貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大所致；
（3）財(cái)務(wù)費(fèi)用同比上年同期增加47．47％，主要系借款增加及利率上升導(dǎo)致利息支出大幅增加所致；
（4）資產(chǎn)減值損失同比上年同期增加50．05％，主要系報(bào)告期內(nèi)有色金屬市場(chǎng)價(jià)格下跌而計(jì)提的存貨跌價(jià)損失大幅增加所致；
（5）投資收益同比上年同期增加607．29％，主要系本期取得的股權(quán)置換重組收益增加所致；
（6）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比上年同期增加168．40％，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與投資收益增加所致；
（7）營(yíng)業(yè)外收入同比上年同期減少92．07％，主要是由于上年度控股子公司沈冶機(jī)械取得較大額度的債務(wù)重組收益所致；
（8）營(yíng)業(yè)外支出同比上年同期減少91．35％，主要系上年度資產(chǎn)處置事項(xiàng)產(chǎn)生較大損失導(dǎo)致該項(xiàng)目變幅較大；
（9）所得稅費(fèi)用同比上年同期增加107．52％，主要系本年度投資收益導(dǎo)致當(dāng)期所得稅費(fèi)用增加所致。
