國(guó)際市場(chǎng)：受到國(guó)際磷肥大幅下行影響，硫磺價(jià)格本月繼續(xù)走跌，印度低端成交已經(jīng)在195美元，由于上半月中國(guó)一波采購(gòu)?fù)苿?dòng)，到中國(guó)價(jià)格漲至220美元，月底中東顆粒商談價(jià)格在200-225美元，成交在215-220美元，日韓液體成交在210-215美元，俄羅斯報(bào)盤在200美元，預(yù)期一季度價(jià)格在210-215美元。

供應(yīng)方面：月底貨源充足，但賣方對(duì)后期市場(chǎng)預(yù)期樂觀，價(jià)格堅(jiān)挺

阿聯(lián)酋： ADNOC12月官方定價(jià)確定在離岸205美元，較11月份下調(diào)15美元，按目前海運(yùn)費(fèi)計(jì)算，到印度市場(chǎng)價(jià)格在230美元左右。月底該公司拋售四船貨源，有報(bào)道稱成交價(jià)在FOB180-190美元，云天化和中石油接貨。

中東： 中東貨源目前下半月庫(kù)存增加，部分貨源低價(jià)拋售，但主要貨源價(jià)格仍堅(jiān)持在220-225美元，賣方預(yù)期，中國(guó)需求在一季度會(huì)有增加，意向繼續(xù)堅(jiān)挺。

獨(dú)聯(lián)體：受到內(nèi)河冰凍影響，運(yùn)輸減少，出口到我國(guó)的數(shù)量也相應(yīng)減少，12月份成交貨源在200美元左右。

需求方面： 磷肥大幅下行 需求減緩 一季度價(jià)格承壓

印度：印度磷肥價(jià)格大幅走低，意向繼續(xù)壓價(jià)，原料硫磺需求減弱，價(jià)格走低，月底主要貨源成交均在200美元及其以下。

巴西：由于磷肥年底庫(kù)存仍處于高位，可能有200萬噸之多，未來需求將會(huì)明顯減少，摩洛哥就此提前檢修應(yīng)對(duì)需求不足。

摩洛哥：摩洛哥OCP計(jì)劃2012年一季度磷肥裝置負(fù)荷下降20-50，來緩解磷肥需求不足帶來的市場(chǎng)壓力。

中國(guó)：化肥關(guān)稅出臺(tái)

重鈣：旺季(1-5月,10-12月)75%；淡季7%。

二元肥：旺季(1-5月,10-12月)75%；淡季7%。

磷酸二銨：旺季（1-5月，10-12月）110%。淡季(6-9月)：當(dāng)出口價(jià)格不高于基準(zhǔn)價(jià)格時(shí)，7%；當(dāng)出口價(jià)格高于基準(zhǔn)價(jià)格時(shí)，稅率=（1.07-基準(zhǔn)價(jià)格/出口價(jià)格）*100%(基準(zhǔn)價(jià)格按3.4元/公斤計(jì)算)

磷酸一銨：旺季（1-5月，10-12月）110%。淡季(6-9月)：當(dāng)出口價(jià)格不高于基準(zhǔn)價(jià)格時(shí)，7%；當(dāng)出口價(jià)格高于基準(zhǔn)價(jià)格時(shí)，稅率=（1.07-基準(zhǔn)價(jià)格/出口價(jià)格）*100%(基準(zhǔn)價(jià)格按2.9元/公斤計(jì)算)

中國(guó)和二元肥今年是出口的重頭戲，出口總和應(yīng)該能上沖600萬噸，緩解了磷肥出口不利帶來的利空。但2012年起，關(guān)稅全部調(diào)整，預(yù)期明年出口將會(huì)減量。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：11月底下游廠家的一波采購(gòu)?fù)苿?dòng)市場(chǎng)上行，12月上半月漲勢(shì)繼續(xù)延續(xù)，但主要集中在南方地區(qū)，漲幅在50-100元。筆者認(rèn)為，上調(diào)僅為回補(bǔ)價(jià)差，前期跌幅較大，低端跌落至1600-1620元（液體），較北方區(qū)價(jià)差在100-150元。本月北方區(qū)基本走穩(wěn)。

東北地區(qū)：東北地區(qū)12月份持穩(wěn)，液體大單1500元，小單1550元，固體成交在1600-1650元，該區(qū)12月份外發(fā)正常，區(qū)內(nèi)銷售比較穩(wěn)定。

華北地區(qū)（含山東）：華北地區(qū)主流持穩(wěn)，個(gè)別小漲，但漲幅不大，在30-50元，主流成交在液體1700-1750元，固體1800-1850元。本月該區(qū)內(nèi)進(jìn)口量約10萬噸，價(jià)格在230美元左右，港口成交月底小幅回落至1700-1750元，顆粒價(jià)格變化不大，成交在1800-1830元。

華東地區(qū)：華東地區(qū)本月價(jià)格頻繁波動(dòng)，上半月港口價(jià)格漲至1800元，月底因買家觀望回落至1750元，本月枯水期，船運(yùn)受到較大影響，長(zhǎng)江沿線回運(yùn)減少。區(qū)內(nèi)國(guó)產(chǎn)本月部分上調(diào)至1770元左右，目前主流成交液體1700-1770元，固體1750-1770元。

華南地區(qū)：華南本月到港量較大，近40萬噸，主要是廠家貨源，主要廠家年前備貨充足，采購(gòu)意向減淡，小化工企業(yè)拿貨正常，但出貨有壓力，主流成交在1750-1800元，糖廠繼續(xù)按需采購(gòu)，備貨不多，價(jià)格在2000元左右，

西南地區(qū)：中石化普光分公司本月有6萬噸銷售計(jì)劃，上半月價(jià)格上調(diào)，月底跌回原位，庫(kù)存居高，下月有走低可能。中石油本月以低庫(kù)存銷售為主，成交在1700元左右。

化肥情況：

部分二銨工廠陸續(xù)提價(jià)，但市場(chǎng)反映平淡，經(jīng)銷商主流觀望。64%二銨主流預(yù)收到站價(jià)3300-3400元。目前冬儲(chǔ)合同仍以執(zhí)行前期訂單為主，部分地區(qū)陸續(xù)開始批發(fā)價(jià)銷售，64%主流批發(fā)價(jià)3200-3300元。

面對(duì)工廠提價(jià)，經(jīng)銷商采購(gòu)熱情不大。但工廠由于暫無出貨壓力以及明年出口利好，挺價(jià)心態(tài)持續(xù)。據(jù)悉，近期華中地區(qū)經(jīng)銷商接到二銨工廠報(bào)價(jià)，64%主流到站2950-3000元，但下游拿貨意向不大。隨著明年化肥出口關(guān)稅出臺(tái)，業(yè)內(nèi)對(duì)明年二銨市場(chǎng)普遍看好。尤其是在二元肥、重鈣、鈣鎂磷肥、小氮肥出口期同時(shí)集中在6-9月，迫于港口吞吐能力，二銨企業(yè)會(huì)選擇提前集港，屆時(shí)或?qū)⒃斐删植控浽淳o張。

本月影響因素分析：

利好因素：

1， 原油價(jià)格月底已經(jīng)沖上100美元

2， 國(guó)際硫磺供應(yīng)商價(jià)格繼續(xù)堅(jiān)挺。對(duì)我國(guó)報(bào)盤仍在220美元左右

3， 獨(dú)聯(lián)體供應(yīng)減少

利空因素：

1， 經(jīng)濟(jì)危機(jī)陰影重重，短期難言恢復(fù)

2， 國(guó)際磷肥大幅下跌

3， 普光分公司下調(diào)

4， 硫酸下游化纖，印染行業(yè)改善不大，硫酸價(jià)格走低，硫磺酸受到冶煉酸沖擊，低迷延續(xù)

5， 12月份資金回籠，很多廠家將減少存貨，硫磺采購(gòu)不多

后市預(yù)測(cè)：12月份南方以漲勢(shì)開始，以低迷結(jié)束，北方主流延續(xù)平穩(wěn)，1月下旬是中國(guó)傳統(tǒng)佳節(jié)，節(jié)前一些小企業(yè)會(huì)有一波備貨，主要廠家進(jìn)口量較充足，不會(huì)出現(xiàn)太大采購(gòu)，而多數(shù)企業(yè)不會(huì)占用大量資金備貨，難以推動(dòng)上行，而煉廠月底清庫(kù)過節(jié)，而小化工將減產(chǎn)或者停產(chǎn)，節(jié)前運(yùn)輸車隊(duì)減少，都將壓制價(jià)格走高，筆者認(rèn)為一月份在利空作用下將有一波下行。

(關(guān)鍵字：硫磺)