記者從知情人士處獲悉，2月10日早上加蓬礦山發(fā)運量增加，市場已有反應。2月11日9：20，嘉能可主動降低錳礦報價。消息一出，期貨市場直接下跌。截至2月11日下午收盤，錳硅期貨主力合約2505跌停，跌幅8.01%，報6664元/噸。

“節(jié)前部分康密勞長協(xié)客戶反映，加蓬錳礦2月對華發(fā)運預計較常量減半，整體發(fā)運量約15萬噸，且報價將大幅抬升。但跟蹤相關機構(gòu)數(shù)據(jù)來看，1月31日至2月6日，加蓬錳礦全球發(fā)運量37.09萬噸，較上期上升332.5%，同比上升283.2%。這些增量難以被其他錳礦進口國消化，容易通過轉(zhuǎn)口貿(mào)易來到我國，節(jié)前減量預期被證偽，國內(nèi)氧化錳礦也難進入緊缺狀態(tài)。”國貿(mào)期貨鐵合金分析師黃志鴻說。

數(shù)據(jù)顯示，本周錳礦發(fā)運增量明顯。截至2月7日當周，有統(tǒng)計的海外錳礦發(fā)運量為77.35萬噸，較前一周增加28.34萬噸，增幅超過50%。其中，加蓬錳礦發(fā)運37.09萬噸，創(chuàng)去年7月份以來新高，明顯高于此前市場預期。

“關于后續(xù)發(fā)運，澳礦方面，South32在季報中表示，格魯特島發(fā)運恢復計劃推遲至6月。加蓬方面，原本此前有加蓬長協(xié)減量發(fā)運的消息傳出，但是數(shù)據(jù)顯示加蓬發(fā)運增量明顯。在海外錳礦報價逐漸上漲、利潤逐漸恢復的情況下，若無新增不可抗力因素影響，預計海外錳礦發(fā)運恢復正常，基本不存在錳礦庫存短缺擔憂。”光大期貨資源品分析師孫成震說。

黃志鴻告訴記者，目前國外主要礦企除受去年颶風影響的South32澳礦或于今年5—6月開始恢復供應外，多數(shù)已恢復正常生產(chǎn)及發(fā)運，3月正常報盤。由于錳礦價格抬升，礦山的生產(chǎn)積極性預計有所提升，遠期錳礦供應逐漸趨于寬松。

記者注意到，節(jié)后錳硅生產(chǎn)相對穩(wěn)定，相關機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至2月7日當周，錳硅產(chǎn)量為19.33萬噸，較前一周下降0.94%，處于近年同期中位水平。從需求端來看，錳硅最主要的用途是煉鋼，但是目前鋼廠對錳硅需求總量偏低，樣本鋼廠錳硅需求量處于低位。

關于錳硅供需，孫成震認為，2025年錳硅仍是供大于求的格局。從長周期角度來看，2025年錳硅仍有新增產(chǎn)能待投放，在產(chǎn)能相對較高情況下，預計錳硅即期生產(chǎn)利潤難有較大改善，產(chǎn)量同比或有一定增加，但幅度有限。需求端，預計終端鋼材需求難見明顯好轉(zhuǎn)。2025年錳硅基本面格局仍然偏寬松。

“當前錳硅基本面寬松。近期北方工廠在高利潤下維持高開工率，而不少南方錳硅廠有復產(chǎn)計劃。需求方面，鋼廠雖處于復產(chǎn)階段，但日均鐵水產(chǎn)量仍維持在230萬噸下方。”黃志鴻說。

孫成震告訴記者，近期錳硅市場的關注重點還是錳礦端。此前推動錳硅期價走強的主要原因是港口錳礦庫存偏低，以及加蓬錳礦將減量發(fā)運預期。春節(jié)后錳礦發(fā)運逐漸恢復，港口錳礦庫存從低位回升，錳硅期價減倉下行。后期利空因素仍然較多。隨著11日盤面減倉下行，港口錳礦貿(mào)易商多封盤觀望。在發(fā)運逐漸恢復且目前港口錳礦價格已經(jīng)有較大漲幅的情況下，后續(xù)錳礦價格上方壓力較大，短期成本端對錳硅價格或仍有一定支撐，但力度將逐漸減弱。從錳硅自身基本面來看，供需結(jié)構(gòu)仍相對寬松。孫成震提醒，短期錳硅期價波動或仍然偏大，投資者應注意持倉風險，可考慮期權(quán)策略。

“錳硅此輪上漲主要受利多消息影響，其自身基本面支撐有限，短期預計錳硅偏弱運行。當前錳硅價格波動較大，建議投資者以觀望為主，理性參與。”黃志鴻說。

(關鍵字：錳礦 錳硅 South32 澳礦 加蓬)