大行評(píng)級(jí)美銀美林表示，由于錳價(jià)展望疲弱，以及受到鋼廠需求下跌令毛利較低，將中信大錳的評(píng)級(jí)由「買入」下調(diào)至「中性」。目標(biāo)價(jià)亦由原先的3元大幅減至0.73元�，F(xiàn)價(jià)市脹率0.62倍，達(dá)至歷史的低谷，較同業(yè)折讓33%。該行認(rèn)為，市場(chǎng)下行空間有限，市場(chǎng)已反映悲觀的前景，分別下調(diào)2013及14年的每股盈測(cè)至-0.07及-0.05元人民幣。

該行指出，錳價(jià)已經(jīng)下降至每噸1.405萬元人民幣，按年下跌13%，及低於2012年的平均水平的9%。在嚴(yán)峻的商業(yè)前景下，美銀美林將降低電解金屬錳平均售價(jià)至每噸1.474萬元人民幣，以2013年毛利率至10%，分別較前預(yù)測(cè)減19%和22%。作為主要下游需求的鋼廠已出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的問題，導(dǎo)致行業(yè)盈利能力變差。因此，鋼廠已經(jīng)積極商討原材料價(jià)格下降，該行預(yù)計(jì)，隨著中國經(jīng)濟(jì)增長放緩和產(chǎn)能過剩仍然存在，錳生產(chǎn)商將在未來數(shù)年繼續(xù)面對(duì)鋼廠的壓力。

(關(guān)鍵字：美銀美林 中信大錳 錳價(jià))