中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)8月（月初）汽車市場(chǎng)研討視頻會(huì)議紀(jì)要

(一)2013年7月全國(guó)乘用車市場(chǎng)產(chǎn)、銷情況分析（乘聯(lián)會(huì)）

7月銷量略低于乘聯(lián)會(huì)預(yù)期，7月底經(jīng)銷商庫(kù)存微幅增高。乘聯(lián)會(huì)認(rèn)為7月氣溫創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，企業(yè)放高溫假，對(duì)生產(chǎn)和銷量有一定影響，導(dǎo)致7月份銷量低于預(yù)期。乘聯(lián)會(huì)認(rèn)為8月銷量同比超過(guò)10%。8月放高溫假的企業(yè)多于7月，8月上半月銷量將受影響，“三包規(guī)定”實(shí)施在即，持幣待購(gòu)情況出現(xiàn)。

(二)2013年7月乘用車終端價(jià)格走勢(shì)分析（安路勤）

2013年7月整體市場(chǎng)成交價(jià)上升，主要受銷量結(jié)構(gòu)及各級(jí)別市場(chǎng)均價(jià)影響。本期市場(chǎng)成交價(jià)格較高的C級(jí)別、SUV級(jí)別的市場(chǎng)份額均有所上升，直接影響整體市場(chǎng)價(jià)格走高。7月終端優(yōu)惠指數(shù)下降，終端優(yōu)惠力度加大，環(huán)比增加7.5%。

(三)7月份京城汽車市場(chǎng)綜合分析（中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)）

京城7月份汽車銷售延續(xù)了6月份的下滑趨勢(shì)，目前并沒(méi)有出現(xiàn)明顯回升的趨勢(shì)。京城汽車經(jīng)銷商庫(kù)存仍在上漲，同時(shí)由于大環(huán)境的影響，京城經(jīng)銷商資金仍處于非常困難的狀態(tài)，加劇了降價(jià)促銷的力度。豪華車、進(jìn)口汽車、合資車、自主品牌汽車仍處于打價(jià)格戰(zhàn)狀態(tài)，大幅降價(jià)促銷成為主導(dǎo)趨勢(shì)。京城7月份不僅多大雨暴雨，且天氣異常炎熱，使得京城汽車市場(chǎng)人氣嚴(yán)重不足，一定程度上影響了消費(fèi)者看車購(gòu)車。由于銷售不景氣，庫(kù)存上漲資金壓力越來(lái)越大，經(jīng)濟(jì)效益越來(lái)越差，多數(shù)經(jīng)銷商出現(xiàn)了較大范圍的信心不足，總體認(rèn)為今年下半年不如上半年。

(四)2013年7月廣州市場(chǎng)觀察（威爾森）

客流和訂單：7月是銷售淡季，全國(guó)市場(chǎng)上消費(fèi)者持幣觀望氣氛加重，客流和訂單環(huán)比均有所下降。7月廣州限購(gòu)新政正式實(shí)施，市場(chǎng)優(yōu)惠幅度大，較多消費(fèi)者出手，客流和訂單均有所上升。

優(yōu)惠：廣州經(jīng)銷商加大優(yōu)惠幅度，價(jià)格指數(shù)進(jìn)一步下調(diào)，優(yōu)惠率為7.5%，與上月持平，仍處于年度高位。

庫(kù)存：廣州限購(gòu)新政實(shí)施，市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，庫(kù)存深度小幅下降；廣州庫(kù)存深度仍低于全國(guó)水平。

銷售利潤(rùn)：隨著限購(gòu)新政實(shí)施，廣州終端市場(chǎng)優(yōu)惠幅度加大，單車銷售利潤(rùn)繼續(xù)下滑。廣州單車銷售利潤(rùn)仍低于全國(guó)水平。

(五)銀河投資策略

7月狹義乘用車銷量呈現(xiàn)出淡季不淡特征，從結(jié)構(gòu)來(lái)看，A級(jí)車及SUV是增長(zhǎng)主力，增速最高，而B、C級(jí)車增速回落。但中高級(jí)車和二手車增速回落反映出經(jīng)濟(jì)下滑對(duì)汽車消費(fèi)的負(fù)面影響，預(yù)計(jì)下半年行業(yè)銷量增速隨著經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下滑而放緩。汽車股估值偏低，具備安全邊際，估值有望修復(fù)。但受限購(gòu)政策、增速放緩、產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩等因素對(duì)估值的壓抑，估值修復(fù)的空間有限，但行業(yè)并購(gòu)重組時(shí)代來(lái)臨，優(yōu)選結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)推薦具備成長(zhǎng)潛力、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的個(gè)股萬(wàn)豐奧威。

(關(guān)鍵字：乘聯(lián)會(huì) 經(jīng)銷商庫(kù)存)