近期統(tǒng)計局公布了9月冶金產(chǎn)品統(tǒng)計數(shù)據(jù)，9月粗鋼產(chǎn)量5794.6萬噸，日均粗鋼產(chǎn)量193.15萬噸，環(huán)比小幅上升2.0%。鋼材產(chǎn)量8043.7萬噸，日均產(chǎn)量268.1萬噸，在經(jīng)過環(huán)比2個月下跌后，實現(xiàn)了環(huán)比5.5%的回升。其中，鐵道用鋼材、鋼筋、線材、熱軋薄板、熱軋窄、寬鋼帶等建筑用材都出現(xiàn)了一定幅度的上升。而中厚板等機(jī)械及造船用材則出現(xiàn)了較大幅度的下降。

這種不同品種的走勢各異主要由于下游需求變化造成的。受季節(jié)影響，9月固定資產(chǎn)投資回升至23.03%，房地產(chǎn)建設(shè)有所加速，鐵路固定資產(chǎn)投資同比大幅上升;而船舶、機(jī)械等下游需求持續(xù)低迷，產(chǎn)量呈持續(xù)收縮的走勢。隨著9月中期鋼價反彈，民營企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)明顯，而大型國有鋼企日均粗鋼產(chǎn)量卻持續(xù)下滑，主要由于大型鋼鐵企業(yè)高價庫存較多，贏利沒有明顯改善，復(fù)產(chǎn)不及民營企業(yè)靈活，粗鋼產(chǎn)量的恢復(fù)具有一定的時滯性。

圖1：2009-2012年粗鋼日均產(chǎn)量變化情況

圖2：中鋼協(xié)重點企業(yè)旬粗鋼日均產(chǎn)量

9月粗鋼及鋼材產(chǎn)量的回升可以解讀為供需出現(xiàn)了階段性的底部，需求的好轉(zhuǎn)帶動了粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)了較大的上升。供給方面，前期鋼鐵行業(yè)整體開工率處于高位，2月-7月間，日均粗鋼產(chǎn)量始終維持在接近200萬噸的水平。但隨著下游需求減少導(dǎo)致鋼價下行，倒逼鋼企進(jìn)行適度減產(chǎn)，8、9日均粗鋼產(chǎn)量下降到190萬噸水平位置，盡管仍處于較高位，但也出現(xiàn)了相對較大幅度的減少，這在一定程度上部分減輕了供給的壓力。其次，由于鋼價持續(xù)下跌，出現(xiàn)了一波大幅去庫存行為，鋼廠庫存大幅下降，社會庫存降至歷史低位。

圖3：2009-2012年鋼材日均產(chǎn)量變化情況

需求方面，由于我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速下，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化引發(fā)下游需求行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整。下游需求持續(xù)低迷，供大于求的局面進(jìn)一步加劇，鋼價在8月出現(xiàn)了較大幅度的下跌。國內(nèi)下游需求刺激政策力度有限，供需處于再平衡的階段，盡管季節(jié)因素對需求具有一定的影響，但需求無法短期快速恢復(fù)。9月鋼材需求拉動很大一部分得益于出口的大幅回升。除受季節(jié)影響造成的需求增長因素外，價格持續(xù)的下跌也使得我國鋼鐵產(chǎn)品在國外市場具有壓倒性的優(yōu)勢。以熱軋產(chǎn)品為例，我國市場的熱軋價格與日本市場價差接近300美元/噸。這種情況下，直接帶動了國內(nèi)過剩的供給部分轉(zhuǎn)到出口，從而帶來了9月我國鋼材出口量的大幅增長。隨著需求的帶動，鋼價開始出現(xiàn)快速上漲，9月中旬外礦價格大幅回升，國產(chǎn)礦的產(chǎn)量也隨之有所增加。

圖4：熱軋部分國家價格對比情況

圖5：我國鋼材月度出口情況

總的來看，9月數(shù)據(jù)說明鋼材市場出現(xiàn)階段性的底部——逐步筑底回升的變化過程，從近期公布10月的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)重新回到榮枯分界線以上也證明了這一變化過程。但國內(nèi)下游需求在經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)下調(diào)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整格局下，供需再平衡需要很長一段時期。

(關(guān)鍵字：熱軋薄板 建筑用材 粗鋼產(chǎn)量 日均粗鋼產(chǎn)量)