近期統(tǒng)計(jì)局公布了9月冶金產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，9月粗鋼產(chǎn)量5794.6萬噸，日均粗鋼產(chǎn)量193.15萬噸，環(huán)比小幅上升2.0%。鋼材產(chǎn)量8043.7萬噸，日均產(chǎn)量268.1萬噸，在經(jīng)過環(huán)比2個(gè)月下跌后，實(shí)現(xiàn)了環(huán)比5.5%的回升。其中，鐵道用鋼材、鋼筋、線材、熱軋薄板、熱軋窄、寬鋼帶等建筑用材都出現(xiàn)了一定幅度的上升。而中厚板等機(jī)械及造船用材則出現(xiàn)了較大幅度的下降。

這種不同品種的走勢(shì)各異主要由于下游需求變化造成的。受季節(jié)影響，9月固定資產(chǎn)投資回升至23.03%，房地產(chǎn)建設(shè)有所加速，鐵路固定資產(chǎn)投資同比大幅上升;而船舶、機(jī)械等下游需求持續(xù)低迷，產(chǎn)量呈持續(xù)收縮的走勢(shì)。隨著9月中期鋼價(jià)反彈，民營(yíng)企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)明顯，而大型國(guó)有鋼企日均粗鋼產(chǎn)量卻持續(xù)下滑，主要由于大型鋼鐵企業(yè)高價(jià)庫(kù)存較多，贏利沒有明顯改善，復(fù)產(chǎn)不及民營(yíng)企業(yè)靈活，粗鋼產(chǎn)量的恢復(fù)具有一定的時(shí)滯性。

圖1：2009-2012年粗鋼日均產(chǎn)量變化情況

圖2：中鋼協(xié)重點(diǎn)企業(yè)旬粗鋼日均產(chǎn)量

9月粗鋼及鋼材產(chǎn)量的回升可以解讀為供需出現(xiàn)了階段性的底部，需求的好轉(zhuǎn)帶動(dòng)了粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)了較大的上升。供給方面，前期鋼鐵行業(yè)整體開工率處于高位，2月-7月間，日均粗鋼產(chǎn)量始終維持在接近200萬噸的水平。但隨著下游需求減少導(dǎo)致鋼價(jià)下行，倒逼鋼企進(jìn)行適度減產(chǎn)，8、9日均粗鋼產(chǎn)量下降到190萬噸水平位置，盡管仍處于較高位，但也出現(xiàn)了相對(duì)較大幅度的減少，這在一定程度上部分減輕了供給的壓力。其次，由于鋼價(jià)持續(xù)下跌，出現(xiàn)了一波大幅去庫(kù)存行為，鋼廠庫(kù)存大幅下降，社會(huì)庫(kù)存降至歷史低位。

圖3：2009-2012年鋼材日均產(chǎn)量變化情況

需求方面，由于我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速下，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化引發(fā)下游需求行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整。下游需求持續(xù)低迷，供大于求的局面進(jìn)一步加劇，鋼價(jià)在8月出現(xiàn)了較大幅度的下跌。國(guó)內(nèi)下游需求刺激政策力度有限，供需處于再平衡的階段，盡管季節(jié)因素對(duì)需求具有一定的影響，但需求無法短期快速恢復(fù)。9月鋼材需求拉動(dòng)很大一部分得益于出口的大幅回升。除受季節(jié)影響造成的需求增長(zhǎng)因素外，價(jià)格持續(xù)的下跌也使得我國(guó)鋼鐵產(chǎn)品在國(guó)外市場(chǎng)具有壓倒性的優(yōu)勢(shì)。以熱軋產(chǎn)品為例，我國(guó)市場(chǎng)的熱軋價(jià)格與日本市場(chǎng)價(jià)差接近300美元/噸。這種情況下，直接帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)過剩的供給部分轉(zhuǎn)到出口，從而帶來了9月我國(guó)鋼材出口量的大幅增長(zhǎng)。隨著需求的帶動(dòng)，鋼價(jià)開始出現(xiàn)快速上漲，9月中旬外礦價(jià)格大幅回升，國(guó)產(chǎn)礦的產(chǎn)量也隨之有所增加。

圖4：熱軋部分國(guó)家價(jià)格對(duì)比情況

圖5：我國(guó)鋼材月度出口情況

總的來看，9月數(shù)據(jù)說明鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)階段性的底部——逐步筑底回升的變化過程，從近期公布10月的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)重新回到榮枯分界線以上也證明了這一變化過程。但國(guó)內(nèi)下游需求在經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)下調(diào)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整格局下，供需再平衡需要很長(zhǎng)一段時(shí)期。

(關(guān)鍵字：熱軋薄板 建筑用材 粗鋼產(chǎn)量 日均粗鋼產(chǎn)量)