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鋅現(xiàn)貨市場(chǎng)：本周上�，F(xiàn)貨市場(chǎng)0#鋅錠成交周均價(jià)在15400元/噸，較上周持平；1#鋅錠周均價(jià)在15350元/噸，較上周持平；本周倫鋅受日本擴(kuò)大寬松貨幣政策，一度提振市場(chǎng)走勢(shì)，刺激倫鋅創(chuàng)新高；然而受中國(guó)及歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，一度挫傷投資者積極性，倫鋅開(kāi)始高位徘徊。現(xiàn)貨市場(chǎng)隨滬鋅走高下游畏高不愿采購(gòu)，之后滬鋅小幅回落，但下游仍擔(dān)憂后市采購(gòu)渺渺，貿(mào)易商出貨積極不改，報(bào)價(jià)較期貨貼水310-410元，但成交不見(jiàn)起色。鋅價(jià)的價(jià)格走高，可能會(huì)刺激冶煉廠開(kāi)工回暖，造成市場(chǎng)貨源更多，商家拋貨壓力增大，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。本周滬倫比值走低，進(jìn)口鋅的相對(duì)優(yōu)勢(shì)不是太明顯，成交不如從前。
基本面：（國(guó)際）美國(guó)商務(wù)部(DOC)周三(9月19日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月新屋開(kāi)工較7月小幅上升，但總數(shù)年化不及市場(chǎng)預(yù)期；而營(yíng)建許可較7月小幅下滑，總數(shù)年化卻略高于市場(chǎng)預(yù)期。美國(guó)8月新屋開(kāi)工總數(shù)年化為75.0萬(wàn)戶，低于76.5萬(wàn)戶的預(yù)期，新屋開(kāi)工年化月率增幅為2.3%。該國(guó)8月份成屋銷量實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，且表現(xiàn)超出預(yù)期，表明美國(guó)住房市場(chǎng)仍在繼續(xù)緩慢的復(fù)蘇進(jìn)程。
國(guó)際購(gòu)物中心協(xié)會(huì)(ICSC)和高盛集團(tuán)(GoldmanSachs)周二(9月18日)聯(lián)合發(fā)布的報(bào)告顯示，美國(guó)最近一周連鎖店銷售較前周出現(xiàn)較大程度下滑。數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，美國(guó)9月15日當(dāng)周ICSC-高盛連鎖店銷售較前周下降2.5%，上周數(shù)據(jù)為上升1.0%；而年率上升2.1%，上周數(shù)據(jù)為上升3.4%。ICSC首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家MichaelNiemira指出，零售銷售數(shù)據(jù)的降低可能是因?yàn)闅鉁匦》吒叽驌袅讼M(fèi)者的購(gòu)物興致。另外，ICSC預(yù)計(jì)除雜貨商店外9月連鎖店銷售月率將增長(zhǎng)約3%至4%。
日本央行在19日召開(kāi)的貨幣政策會(huì)議上決定擴(kuò)大量化寬松規(guī)模，將資產(chǎn)收購(gòu)基金額度再增加10萬(wàn)億日元。?日本央行行長(zhǎng)白川方明周三表示，日本經(jīng)濟(jì)重回溫和復(fù)蘇軌道的時(shí)間可能會(huì)推遲半年。日本央行此前表示，日本經(jīng)濟(jì)在截至本月底的上半財(cái)年將回歸溫和復(fù)蘇軌道。
歐盟（EU）當(dāng)局正在幕后幫助西班牙政府起草一份將于下周公布的經(jīng)濟(jì)改革計(jì)劃，從而為新一輪西班牙紓困計(jì)劃和歐洲央行（ECB）無(wú)限制購(gòu)買債券鋪平道路。
國(guó)內(nèi)：匯豐銀行20日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為47.8，較8月份47.6的終值小幅回升。
四季度GDP同比增速的預(yù)測(cè)均值分別為7.5%和7.8%，結(jié)合前兩季度經(jīng)濟(jì)增速，預(yù)計(jì)2012年GDP同比增速為7.8%，勉強(qiáng)完成年初制定的7.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)。《全球經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)》白皮書由《證券市場(chǎng)周刊》和中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所聯(lián)合發(fā)布，53家機(jī)構(gòu)和知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家參與調(diào)查。2012年一季度GDP增長(zhǎng)8.1%，二季度增長(zhǎng)7.6%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)連續(xù)下降。調(diào)查顯示，三季度GDP增長(zhǎng)或?yàn)槿曜畹忘c(diǎn)，四季度經(jīng)濟(jì)將會(huì)略微反彈。由于外需增長(zhǎng)疲軟，投資增長(zhǎng)力度有限，經(jīng)濟(jì)恐怕只能緩慢復(fù)蘇。在外需存在很大不確定性，消費(fèi)難當(dāng)大任的情況下，"穩(wěn)增長(zhǎng)"關(guān)鍵還要靠投資。預(yù)測(cè)在"穩(wěn)增長(zhǎng)"政策下，年底投資將會(huì)略有反彈，但幅度有限，由政治換屆周期帶來(lái)的投資沖動(dòng)也將不再明顯。出口方面，調(diào)查顯示，下半年出口增速預(yù)測(cè)均值為6.3%，預(yù)測(cè)區(qū)間介于0.6%~12%之間，中值為6%。出口仍將維持低位運(yùn)行，四季度外需不足的形勢(shì)仍將繼續(xù)。隨著歐美經(jīng)濟(jì)在2013年有所好轉(zhuǎn)，中國(guó)出口增速會(huì)略微反彈，機(jī)構(gòu)對(duì)2013年中國(guó)出口增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)均值為8.6%。盡管8月份CPI重回2%時(shí)代，但中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所宗良副所長(zhǎng)認(rèn)為，通脹短期的反彈并不足以對(duì)2012年全年CPI構(gòu)成威脅，反彈幅度有限，預(yù)計(jì)全年CPI在3%以內(nèi)。由于經(jīng)濟(jì)增速放緩，通脹反彈有限，調(diào)查顯示，政策進(jìn)一步放松顯得尤為必要，絕大部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，下半年央行還會(huì)降息，并下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
8月鋅產(chǎn)量：8月中國(guó)鋅產(chǎn)量為39.7萬(wàn)噸，同比微幅上漲0.5%，環(huán)比上漲8.5%。1-8月總產(chǎn)量為312萬(wàn)噸，同比減少5.7%。
鋅市供需：國(guó)際鉛鋅研究小組(ILZSG)周三公布的月報(bào)顯示，今年前七個(gè)月，全球鋅市供應(yīng)過(guò)剩13.5萬(wàn)噸。1-7月全球精煉鋅消費(fèi)量為725.4萬(wàn)噸，高于上年同期的722.1萬(wàn)噸。1-7月全球精煉鋅產(chǎn)量為738.9萬(wàn)噸，低于上年同期的749.5萬(wàn)噸。
鋅市庫(kù)存：本周倫敦鋅庫(kù)存增加52700噸至976900噸，由于本周為9月的第三周的交割日，LME各倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存激增；滬鋅庫(kù)存小幅減少75噸至302325噸。
鋅上游市場(chǎng)：本周鋅精礦跟鋅錠價(jià)格波動(dòng)略顯松懈，云南、甘肅、廣西均漲50分別報(bào)9700-9900，10000-10200，9850-10050；湖南地區(qū)漲100報(bào)9900-10100附近。前期鋅價(jià)下跌時(shí)，鋅礦價(jià)格一直表現(xiàn)抗跌，近期上漲乏力。據(jù)悉，雖然目前鋅價(jià)以及鋅精礦價(jià)格有所上漲，但鋅礦企業(yè)暫時(shí)仍維持囤貨待漲的狀態(tài)，惜售礦企仍占一定的比例。期待后期的更高反彈是礦企惜售主因。部分自己較緊張的礦企暫維持正常出貨。鋅冶煉企業(yè)開(kāi)工暫未有明顯的提高，因此鋅精礦的成交仍較一般。據(jù)調(diào)研得知，很多礦企都具有一定的庫(kù)存，但目前仍不想出貨，搏后市的上漲。
鋅下游市場(chǎng)：
鋅合金：本周上海市場(chǎng)5#鋅合金較上周小幅回落100，報(bào)16450-16650，3#鋅合金報(bào)16150-16350。鋅合金廠家逢高仍保持出貨的積極性，但下游仍然畏高接貨較少，節(jié)前謹(jǐn)慎情緒較濃。
氧化鋅：本周間接法氧化鋅主流價(jià)格報(bào)15300-15700元/噸，較上周基本持平，據(jù)中商網(wǎng)了解到，目前下游訂單量較前期有所好轉(zhuǎn)，氧化鋅市場(chǎng)開(kāi)工率有所回暖，廠家反映主要受輪胎、醫(yī)藥、化工等下游廠家訂單需求。
中商觀點(diǎn)：目前，歐元區(qū)、美國(guó)以及中國(guó)的刺激政策已陸續(xù)出爐，利好過(guò)后市場(chǎng)繼續(xù)上沖力度明顯縮小，但是重新轉(zhuǎn)而下跌的跡象也不明顯；預(yù)計(jì)市場(chǎng)在消化完刺激政策的利好后，市場(chǎng)或?qū)㈥P(guān)注點(diǎn)回歸至疲弱的產(chǎn)業(yè)需求上來(lái)；短期宏觀面利好依然支撐鋅價(jià)，經(jīng)過(guò)利好消息的逐漸消化，期鋅上行阻力加大，預(yù)計(jì)短期將延續(xù)震蕩調(diào)整的行情。
（關(guān)鍵詞：上海現(xiàn)貨市場(chǎng) 1#鋅錠 0#鋅錠 倫鋅 高位徘徊 ）
