10月歐元區(qū)重要的先行經(jīng)濟指標進一步惡化。投行專家指出，歐元區(qū)經(jīng)濟下半年出現(xiàn)技術性衰退的風險明顯增加，這可能導致本周歐洲央行暫停加息的腳步。

標普全球24日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月，歐元區(qū)采購經(jīng)理人三大指數(shù)（PMI）初值均不及上月水平和市場預期，其中制造業(yè)PMI已連續(xù)16個月、服務業(yè)PMI也已連續(xù)3個月位于50榮枯線下方；歐元區(qū)10月綜合PMI已創(chuàng)35個月來的新低。

數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)10月綜合PMI初值 46.5，前值 47.2，預期 47.4。10月服務業(yè)PMI初值 47.8，前值 48.7，預期 48.7。10月制造業(yè)PMI初值 43，前值 43.4，預期 43.7。

德國10月綜合PMI初值 45.8，前值 46.4，預期 46.7。10月服務業(yè)PMI初值 48，前值 50.3，預期 50。10月制造業(yè)PMI初值 40.7，前值 39.6，預期 40。

從歐元區(qū)兩大經(jīng)濟體看，10月，法國制造業(yè)PMI（42.6）繼續(xù)急劇下降，德國制造業(yè)PMI雖然較上月明顯回升，但仍遠離50榮枯線；德國服務業(yè)PMI未能延續(xù)上月的良好表現(xiàn)，再次跌破50榮枯線。兩大經(jīng)濟體綜合PMI仍深陷收縮區(qū)間。

漢堡商業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家賽勒斯·德拉魯比亞評論稱，PMI數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)經(jīng)濟情況正變得越來越糟。幾乎所有分項指數(shù)都在下跌。歐元區(qū)下半年出現(xiàn)技術性衰退應在意料之中。勞動力市場開始降溫，但預計失業(yè)人數(shù)短期還不會大幅上升。對于歐洲央行來說，這些數(shù)據(jù)強化了暫停加息的可能，但不足以促使其放松貨幣政策。

荷蘭國際銀行集團高級經(jīng)濟學家伯特·科利表示，歐元區(qū)經(jīng)濟仍處于普遍停滯狀態(tài)，連續(xù)兩個季度負增長的風險加大。今天的采購經(jīng)理人指數(shù)表明，由于在通脹壓力方面，需求疲軟的影響勝過企業(yè)投入成本上升，因此歐元區(qū)不需要再次加息。

不及預期的歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)公布后，歐洲股市小幅下跌。事實上，近期受到美國中長期國債收益率急劇上升的影響，德國DAX指數(shù)已經(jīng)較7月底時創(chuàng)下的歷史新高下跌了逾10%，歐洲基準股指歐洲斯托克50指數(shù)同期也有相似的跌幅。

周一美國十年期國債收益率一度升至5%以上，上一次達到這樣的水平還是在2007年7月。受美債收益率攀升的影響，本月十年期德國聯(lián)邦債券收益率突破了3%，而同期意大利國債上周也一度升至5%以上，均達到十多年來的新高。

基礎設施資本管理公司首席執(zhí)行官杰伊·哈特菲爾德表示，國債收益率的上升是股市近期疲軟的主要原因。股票本質上是期限很長的證券，因此對利率很敏感。利率上升降低了包括股票在內(nèi)的風險投資的吸引力。

資產(chǎn)管理公司BMO的資本市場利率策略師伊恩·林根也警告稱，美國國債收益率達到如此高水平可能的后果是股票等風險較高的投資遭到拋售。

在線資產(chǎn)管理公司Solidvest負責人塞巴斯蒂安·哈塞納克表示，股市的調整平均需要四個月的時間。然而，此次也可能持續(xù)更長時間，可能有持續(xù)14至16個月、價格下跌幅度更大的所謂熊市。

德意志銀行的里德則擔心美國地區(qū)銀行的危機可能再次爆發(fā)。今年3月，華盛頓政府不得不與監(jiān)管機構合作拯救幾家中型機構，因為銀行債券投資組合的巨額的賬面損失引發(fā)了信任危機。

周一，德國Dax指數(shù)盤中出現(xiàn)了最為接近3月20日美國銀行業(yè)危機發(fā)酵時創(chuàng)下的年內(nèi)低點的股指水平。此后，隨著美歐國債收益率的大幅回落，股市才得以明顯回升。

美聯(lián)儲主席鮑威爾上周已明確表示，國債收益率的上升正在收緊融資條件，并可能取代美聯(lián)儲進一步加息。

越來越多的專家則預計歐洲央行將在周四于雅典舉行的利率會議上決定暫停加息。自2022年夏季以來，歐洲央行已連續(xù)十次提高關鍵利率。目前機構存款利率為4.00%。

然而，也有專家擔心通脹風險并未消除，而債券利率的上升會引發(fā)多米諾骨牌效應。黑森-圖林根州州立銀行分析師克勞迪婭·溫特指出，當前中東地緣沖突引發(fā)的油價上漲可能再次加劇利率上升的擔憂。債券收益率是銀行抵押貸款利率和其他類型貸款的基準。高收益率意味著投資變得異常昂貴，這會減緩經(jīng)濟增長，進而影響股市。

(關鍵字：PMI 新低)