受國(guó)家全面取締地條鋼、京津冀及周邊地區(qū)環(huán)保措施等因素影響，市場(chǎng)對(duì)后市預(yù)期也明顯增強(qiáng)。在去產(chǎn)能政策持續(xù)發(fā)力，供應(yīng)層面存在進(jìn)一步縮減預(yù)期的情況下，需求向好無(wú)疑將進(jìn)一步改善國(guó)內(nèi)鋼市供需關(guān)系。國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存加速下降，意味著前期低價(jià)資源得到明顯消化，市場(chǎng)資源成本逐步抬高。今年鋼鐵去產(chǎn)能對(duì)在產(chǎn)產(chǎn)能的影響力度將明顯大于去年，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)走勢(shì)將形成較明顯提振，預(yù)計(jì)3-4月份國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格將有望繼續(xù)上行。

兩會(huì)帶來(lái)利好 國(guó)內(nèi)持續(xù)去產(chǎn)能壓縮供給

隨著全國(guó)“兩會(huì)”召開，環(huán)保主題再次成為熱點(diǎn)，綠色發(fā)展、去產(chǎn)能、藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)等熱點(diǎn)與鋼鐵行業(yè)息息相關(guān)。去產(chǎn)能攻堅(jiān)戰(zhàn)形成利好 李克強(qiáng)總理在政府工作中提出要扎實(shí)有效去產(chǎn)能，今年要再壓減鋼鐵產(chǎn)能5000萬(wàn)噸左右，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能節(jié)奏與范圍都有可能進(jìn)一步超市場(chǎng)預(yù)期。工信部部長(zhǎng)苗圩表示今年上半年加強(qiáng)打擊“地條鋼”力度，淘汰落后產(chǎn)能，嚴(yán)格控制新增產(chǎn)能。此外，常態(tài)化開展淘汰落后、清理違法違規(guī)建設(shè)項(xiàng)目和聯(lián)合執(zhí)法三個(gè)專項(xiàng)行動(dòng)，讓不達(dá)標(biāo)的過(guò)剩產(chǎn)能加快退出。這對(duì)于創(chuàng)造公平市場(chǎng)環(huán)境，充分發(fā)揮先進(jìn)產(chǎn)能作用意義重大。中央把壓縮鋼鐵產(chǎn)能和取締“地條鋼”作為今年去產(chǎn)能工作的重要內(nèi)容，意味著鋼鐵行業(yè)供應(yīng)格局繼續(xù)向好，對(duì)后期鋼鐵價(jià)格形成有力支撐。

江蘇省政府報(bào)告顯示，全省所有“地條鋼”違法生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)全部按徹底斷電斷水、徹底搗毀生產(chǎn)設(shè)備、徹底清理廠房、徹底沒收生產(chǎn)原材料、徹底沒收產(chǎn)品“五個(gè)徹底”要求整治到位。共涉及相關(guān)企業(yè)63家，其中大部分以生產(chǎn)建筑鋼材為主，這些鋼廠雖然煉鋼能力沒有了，但軋鋼的產(chǎn)能還是保留著。

今年，唐山市將強(qiáng)化目標(biāo)導(dǎo)向，在顧全社會(huì)大局的前提下，強(qiáng)化責(zé)任擔(dān)當(dāng)，依法依規(guī)依程序推動(dòng)工作開展，以決戰(zhàn)決勝的勇氣，打贏鋼鐵、煤炭、焦炭、電力等四個(gè)方面的去產(chǎn)能攻堅(jiān)戰(zhàn)。面對(duì)今年壓減煉鋼產(chǎn)能1006萬(wàn)噸、煉鐵產(chǎn)能570萬(wàn)噸、煤炭產(chǎn)能150萬(wàn)噸、焦炭產(chǎn)能360萬(wàn)噸，關(guān)停2臺(tái)1.2萬(wàn)千瓦煤電機(jī)組的去產(chǎn)能目標(biāo)，唐山市將做到?jīng)Q不允許出現(xiàn)弄虛作假行為，決不允許已化解的過(guò)剩產(chǎn)能死灰復(fù)燃，決不允許對(duì)落后產(chǎn)能搞等量置換，決不允許違法違規(guī)建設(shè)新項(xiàng)目。

下游需求緩慢復(fù)蘇 供需維持平衡

2017年1-2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.3 %，較2016年12月份加快0.3個(gè)百分點(diǎn)；從環(huán)比看，2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.60%。分門類看，1-2月份，采礦業(yè)增加值同比下降3.6%，制造業(yè)增長(zhǎng)6.9%，電力、熱力、燃?xì)饧八�生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)8.4%。通用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)10.6%，專用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)11.5%，汽車制造業(yè)增長(zhǎng)17.0%，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)3.2%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長(zhǎng)7.5%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)14.1%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)8.7%。

房地產(chǎn)對(duì)建筑鋼材的需求也出現(xiàn)回升勢(shì)頭。今年前兩個(gè)月，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速進(jìn)一步加快至8.9%，房企土地購(gòu)置面積同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，商品房銷售面積同比增速加快至25.1%，但銷售額增速大幅回落至26.0%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局指出，三、四線城市去庫(kù)存力度加大。

最新統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存連續(xù)第三周回落，螺紋鋼庫(kù)存量為785.9萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.94%；線材庫(kù)存量為218.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.31%。螺紋鋼的單周庫(kù)存降幅近50萬(wàn)噸，為2008年以來(lái)最大單周降幅，目前的庫(kù)存水平較去年同期增加25.96%。顯示當(dāng)前國(guó)內(nèi)終端需求釋放整體處于高位，庫(kù)存的加速下降，意味著前期低價(jià)庫(kù)存加快得到消化，將有利于降低后期市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合上周高爐產(chǎn)能利用率略有回落來(lái)看，當(dāng)期鋼貿(mào)與鋼廠庫(kù)存表現(xiàn)或許意味著，隨著旺季需求啟動(dòng)，當(dāng)前終端采購(gòu)整體景氣，近期價(jià)格弱勢(shì)短期壓制了中間鋼貿(mào)商囤貨意愿。

環(huán)保限產(chǎn)疊加中頻爐退出，產(chǎn)量增加幅相對(duì)有限。目前全國(guó)各地的中頻爐陸續(xù)清除中，我們預(yù)計(jì)最終將7500萬(wàn)噸的鋼材產(chǎn)量，6750萬(wàn)噸的建材產(chǎn)量，中頻爐產(chǎn)能的快速退出所帶來(lái)的供應(yīng)需求，在限產(chǎn)的背景下難以快速?gòu)浹a(bǔ)。在供需平衡下，鋼材市場(chǎng)的將保持總體偏強(qiáng)。我們認(rèn)為鋼鐵行業(yè)處于一個(gè)產(chǎn)能收縮，產(chǎn)量增加相對(duì)有限，下游需求旺盛的緊平衡狀態(tài)。而下游需求3-4月房地產(chǎn)、基建、工程機(jī)械需求旺盛，汽車家電需求平穩(wěn)，目前鋼材社會(huì)庫(kù)存加速下降，主要是長(zhǎng)材庫(kù)存下降明顯，加之目前已經(jīng)進(jìn)入金三銀四的傳統(tǒng)鋼材需求旺季，因此后期鋼材市場(chǎng)的將保持穩(wěn)中上行的走勢(shì)。

(關(guān)鍵字：去產(chǎn)能 鋼價(jià))