近日，隨著期鋼市場(chǎng)的反彈和局部現(xiàn)貨市場(chǎng)季節(jié)性需求好轉(zhuǎn)，鋼價(jià)止跌企穩(wěn)，呈現(xiàn)出了低位波動(dòng)運(yùn)行特征。但是鋼市基本面仍然比較脆弱，粗鋼產(chǎn)量維持高位、需求釋放緩慢、鋼廠庫(kù)存高企、市場(chǎng)出貨狀態(tài)較差，經(jīng)濟(jì)下行壓力和供需矛盾沒(méi)有得到有效緩解，造成鋼市表現(xiàn)仍比較疲弱。鋼協(xié)甚至表示今年一季度是鋼鐵業(yè)進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)效益最差的一個(gè)季度。反應(yīng)出鋼市走出低位震蕩行情仍然面臨較多困難。
　　盡管3月25日鐵礦、焦煤、焦炭在期貨市場(chǎng)上紛紛漲停，螺紋鋼也大漲2.53%。但這目前只能說(shuō)是經(jīng)歷暴跌之后，空頭獲利了結(jié)離場(chǎng)帶來(lái)的反彈行情�，F(xiàn)貨市場(chǎng)沒(méi)有明顯的跟漲，說(shuō)明基本面仍然缺乏有力條件。一方面來(lái)自經(jīng)濟(jì)層面，3月匯豐制造業(yè)PMI初值48.1，為8個(gè)月低位，預(yù)期48.7，2月終值48.5。其中，產(chǎn)出指數(shù)初值降至47.3，為18個(gè)月低點(diǎn)。匯豐控股經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)在一份報(bào)告中指出，如果中國(guó)政府不從政策層面作出回應(yīng)，恐怕GDP增速將存在下滑至7.0%甚至更低水平的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而威脅到就業(yè)市場(chǎng)的穩(wěn)定性。這對(duì)于眼下的鋼市也是比較利空的。另一方面來(lái)自鋼鐵行業(yè)本身。三月中旬預(yù)估全國(guó)日均產(chǎn)量209.6萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.04%。3月中旬末重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存為1703.88萬(wàn)噸，比上一旬增加37.66萬(wàn)噸，增幅2.26%。說(shuō)明維持高位的粗鋼產(chǎn)量使供需矛盾在需求不旺的形勢(shì)下不但沒(méi)減小，甚至可能會(huì)放大。
　　當(dāng)然，無(wú)論是現(xiàn)貨市場(chǎng)還是期貨市場(chǎng)，鋼價(jià)都已經(jīng)跌至非常低的水平，繼續(xù)下跌空間也有限，價(jià)格越往下成本支撐就會(huì)越強(qiáng)。表現(xiàn)最明顯的就是鐵礦石價(jià)格下跌到110美元/噸下方，吸引了不少買方入場(chǎng)采購(gòu)。使礦價(jià)重返110美元/噸并在其附近震蕩。這說(shuō)明需求因價(jià)格的變動(dòng)也在改變，只要鋼價(jià)不處在持續(xù)下跌的狀態(tài)，低位的穩(wěn)定有利于需求的恢復(fù)。
　　目前市場(chǎng)較關(guān)心的仍然是政策和需求的問(wèn)題。從1季度各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，表現(xiàn)非常差。尤其是前2月，固定資產(chǎn)投資增速下行至17.9%（去年同期為21.2%），其中基建投資為18.8%（去年同期為23.2%）。實(shí)際上國(guó)內(nèi)投資增長(zhǎng)已經(jīng)呈現(xiàn)14個(gè)月小幅回落大趨勢(shì)。雖然去年投資增長(zhǎng)19.6%，但是四季度的投資增長(zhǎng)遠(yuǎn)低于于此，顯示經(jīng)濟(jì)回落壓力越來(lái)越大。鋼鐵行業(yè)更是在微利和虧損中博弈。那么在這種情況下，政策面的推動(dòng)也慢慢展開(kāi)。包括之前公布的《國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃（2014-2020）》，地方基礎(chǔ)設(shè)施將成為投資的重點(diǎn)；京津冀一體化也將帶動(dòng)大量基建建設(shè)。此外，首都新機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目將于今年下半年開(kāi)始拆遷，其核心區(qū)和配套設(shè)施加起來(lái)的投資不會(huì)低于2000億元。而5條鐵路線路建設(shè)項(xiàng)目也已獲批，總投資額約1424億元。這些都是宏觀經(jīng)濟(jì)的下行壓力下穩(wěn)增長(zhǎng)的舉措，也是對(duì)當(dāng)前低迷的鋼材市場(chǎng)積極的信號(hào)。
　　從3月份以來(lái)的數(shù)據(jù)來(lái)看，環(huán)比2季度有所好轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，3月1日至24日，全國(guó)日均發(fā)電量148.97億千瓦時(shí)，比上年同期增長(zhǎng)8.48%；3月中旬全國(guó)鐵路日均裝車15.98萬(wàn)車，比上旬增長(zhǎng)0.81%；3月份以來(lái)，原油加工量環(huán)比、同比都略有增長(zhǎng)。說(shuō)明經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也并非如業(yè)內(nèi)預(yù)期一路下滑。
　　當(dāng)然，投資拉動(dòng)和改革釋放潛在需求對(duì)鋼鐵需求改善是長(zhǎng)期過(guò)程，短時(shí)間由于鋼鐵業(yè)自身高產(chǎn)量、高庫(kù)存的壓力，鋼價(jià)仍受到不小的制約。鋼廠訂單上升空間也有限，出廠價(jià)格調(diào)整空間也不會(huì)很大。從時(shí)間上來(lái)看，馬上進(jìn)入2季度，天氣見(jiàn)好，工地開(kāi)工數(shù)量開(kāi)始上升，需求會(huì)有所好轉(zhuǎn)，影響鋼價(jià)不利的因素也在慢慢消化，有利于鋼市向好的方向運(yùn)行。

(關(guān)鍵字：鋼價(jià) 鋼鐵業(yè) 粗鋼產(chǎn)量 鋼材庫(kù)存)