由于市場對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下降，大多數(shù)的大宗商品均表現(xiàn)低迷，但期貨市場的鋼材期貨卻在端午節(jié)后走出了一波獨(dú)立的行情。
　　在6月14日上海期貨交易所螺紋鋼主力合約RB1310創(chuàng)下了3382元/噸的階段低點(diǎn)之后，鋼材期貨價格就一路上揚(yáng)，連續(xù)5個交易日收漲，RB1310一度突破了3500元/噸的關(guān)口。
　　有分析人士表示，這一輪的上漲主要是部分鋼廠的減產(chǎn)以及鐵礦石的反彈所拉動的，但由于經(jīng)濟(jì)疲軟以及需求的低迷，鋼材價格這一輪的反彈空間有限，后期走勢不容樂觀。
　　鋼廠減產(chǎn)幅度有限
　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，5月下旬以來粗鋼日均產(chǎn)量下降至215萬噸附近，重點(diǎn)企業(yè)產(chǎn)量占比為79.4%，處于8個月來的低點(diǎn)，因此不難判斷，減產(chǎn)主要來自大型鋼鐵企業(yè)。
　　記者了解到，這一輪的減產(chǎn)主要集中在河北地區(qū)。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)顯示，唐山地區(qū)的高爐開工率從5月初的約97.42%降至目前的91.03%，但鋼廠的減產(chǎn)幅度并不是很大。
　　唐山一家大型鋼廠生產(chǎn)負(fù)責(zé)人馬云表示，近期河北地區(qū)的節(jié)能減排政策執(zhí)行力度較大，再加上鋼廠利潤不佳，幾家大型鋼廠都有不同程度的減產(chǎn)，但目前鋼廠仍有部分利潤，中小企業(yè)并沒有跟隨減產(chǎn)。
　　數(shù)據(jù)顯示，在6月上旬粗鋼產(chǎn)量下滑的趨勢就已經(jīng)止步，唐山91%的高爐開工率也僅僅比5月份下滑了一個百分點(diǎn)。馬云表示，如果后期礦石價格再次下跌，鋼廠在獲得一定利潤的情況下產(chǎn)量將恢復(fù)，因此這一輪的減產(chǎn)幅度不大。
　　需求預(yù)期繼續(xù)悲觀
　　首創(chuàng)期貨煤炭鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈研究室主任吳菁琛認(rèn)為，近期鋼廠的小幅減產(chǎn)行為無法改變目前的供大于求的格局，除非需求大幅好轉(zhuǎn)，不然鋼材價格難以繼續(xù)上行。
　　目前北方正處于高溫季節(jié)，而6月中旬華東地區(qū)將正式進(jìn)入雨季，下游開工率普遍較低，多數(shù)工地按需采購。除了目前是消費(fèi)淡季外，經(jīng)濟(jì)低迷的表現(xiàn)令市場對于鋼材需求更加悲觀。
　　上周四公布的匯豐6月份PMI初值為48.3，創(chuàng)9個月新低，再加上之前公布的用電量數(shù)據(jù)和工業(yè)增加值數(shù)據(jù)均不佳，市場更加確認(rèn)制造業(yè)增長萎縮的判斷。
　　國內(nèi)電網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，5月份發(fā)電量同比增速由4月份的7.2%放緩至5.0%，工業(yè)增加值同比實際增長9.2%，比4月份回落0.1個百分點(diǎn)。國都期貨宏觀經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)李健認(rèn)為，目前決策層開始意識到經(jīng)濟(jì)長期潛在增長率已經(jīng)放緩，對較低的增長速度表現(xiàn)出了更高的容忍度，中國雖然維持目前寬松的政策基調(diào)，但并沒有再出臺新的刺激計劃，更多是在容忍的經(jīng)濟(jì)增速內(nèi)出臺一系列的改革舉措。
　　值得一提的是，高層在5月底時提出中國需要7%的年度經(jīng)濟(jì)增速才能實現(xiàn)在2020年將人均國民生產(chǎn)總值翻番的目標(biāo)，這是管理者對于經(jīng)濟(jì)增速的最新表態(tài)。
　　李健認(rèn)為不低于7%的經(jīng)濟(jì)增長都屬于容忍范圍之內(nèi)，管理層希望在此增速之上能夠完成由投資和出口推動向消費(fèi)推動轉(zhuǎn)型，但這個過程將痛苦和漫長。
　　作為鋼材的需求方，房地產(chǎn)市場調(diào)控依然沒有放松。雖然近期沒有進(jìn)一步出臺相關(guān)政策，但5月份房價環(huán)比漲幅卻在放緩。
　　對此，吳菁琛認(rèn)為，下半年房地產(chǎn)調(diào)控再次加碼預(yù)期增強(qiáng)，目前三、四線和眾多的中小城市土地成交低迷，5月土地購置面積增速為-13.1%，預(yù)計后期房地產(chǎn)頹勢將在中小城市首先顯現(xiàn)，因此與建筑鋼材相關(guān)性最緊密的螺紋鋼價格需求前景不容樂觀。
　　成本支撐較弱
　　6月初以來，銀行間回購利率開始顯著上升，上周銀行間流動性再度緊張，隔夜、7天、14天回購的盤中最高成交利率均超過10%。李健向記者分析，資金緊張的根本原因是監(jiān)管部門認(rèn)為銀行貸存比較高，需要用去杠桿化來提升銀行業(yè)的健康狀況。
　　記者了解到，目前一些銀行已經(jīng)縮緊甚至停止對鋼材貿(mào)易商的貸款發(fā)放，鋼材市場的流動性也很緊張。
　　在國內(nèi)大型鋼企負(fù)責(zé)期貨交易的彭經(jīng)理告訴記者，令鋼鐵行業(yè)雪上加霜的是，近期國資委又向央企下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)中央企業(yè)大宗商品經(jīng)營風(fēng)險防范有關(guān)事項的緊急通知》，這使得許多來自大型國企的資金開始離開大宗商品市場，鋼材市場資金也是如此。
　　他認(rèn)為，資金緊張的狀況仍將持續(xù)一段時間。因為6月份既是二季度末，又是年中；既是貸款集中到期的時點(diǎn)，也是補(bǔ)繳準(zhǔn)備金、財政存款上繳的時期，市場回籠資金的壓力未來將進(jìn)一步加大。在上周國內(nèi)股市遭受重創(chuàng)，而與股指期貨走勢接近的螺紋鋼期貨跌幅相對較小，鋼材期貨未來可能有一波補(bǔ)跌的行情。
　　在需求預(yù)期趨弱、供給難有實質(zhì)下降、資金層面日趨緊張的局面下，鋼材期貨價格反彈可能會在較短的時間內(nèi)結(jié)束，未來呈低位震蕩格局的概率較大。
　　“一般來講，在較為不利的情形下，鋼材的價格走勢將取決于成本的支撐。”吳菁琛說。她認(rèn)為，鐵礦石的價格將是成本關(guān)鍵，雖然近期鐵礦石價格略有反彈，但目前港口庫存量較高。
　　據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，5月末鐵礦石港口庫存為7183萬噸，已經(jīng)連續(xù)6周庫存增加。而從歷史經(jīng)驗來看，二季度和三季度是全球鐵礦石需求淡季，價格低點(diǎn)一般出現(xiàn)在這一時段，另一方面，今年鐵礦石四大巨頭預(yù)計將增產(chǎn)7000萬噸，而供應(yīng)主要來自下半年，因此未來鐵礦石價格對于鋼材價格的支撐極其有限。
　　雖然鋼材未來價格繼續(xù)下行的概率較大，但短期不排除市場對一些焦點(diǎn)題材進(jìn)行炒作，例如沉寂較久的城鎮(zhèn)化建設(shè)等。如果有相關(guān)政策出臺，鋼材價格可能將借此展開一波短線反彈，但鋼材價格中期下跌的趨勢不會因此改變。（天津網(wǎng)）
　　

(關(guān)鍵字：鋼材 鋼材期貨 鋼廠 鋼鐵產(chǎn)業(yè))