春節(jié)后階段性補庫需求以及原材料成本高企將支撐螺紋鋼繼續(xù)振蕩偏強。投資者可逢低做多。
　　進入2013年以來，螺紋鋼主力合約1305大部分時間處于3920—4000元/噸的密集振蕩區(qū)間。而1月23日，螺紋鋼尾盤強勢突破該區(qū)間，之后振蕩走強，創(chuàng)下階段性新高4085元/噸。當前國內鋼市依然受到2013年供需基本面轉暖預期的強勢支撐，同時鐵礦石強勢延續(xù)以及市場對于春節(jié)過后終端行業(yè)補庫需求釋放的預期均為螺紋鋼階段性走強提供較強動能。
　　需求改善預期主導螺紋鋼牛市
　　螺紋鋼去年12月初展開了一輪強勢的觸底反彈行情，累計漲幅超過500元/噸。而其中最為核心的利好因素是新一屆中央領導集體將推行城鎮(zhèn)化作為未來五年乃至十年的重要目標之一。市場預計中長期內建筑業(yè)、城際軌道交通和機械設備等下游主要用鋼行業(yè)將直接受益于該政策。此外，城鎮(zhèn)化率的提高也將使得汽車和家電等城市人口密集消費品行業(yè)迎來新的發(fā)展機遇。
　　與此同時，近期國內宏觀經濟數(shù)據(jù)利好頻傳，也使得市場逐漸形成了對中國經濟在短周期內企穩(wěn)向好的共識。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2012年四季度GDP同比增長7.9%，較三季度7.4%的增長率出現(xiàn)了較大幅度的回升，且高于此前外界普遍預期的7.8%。另外，1月份匯豐中國制造業(yè)PMI數(shù)值創(chuàng)下近24個月高點，高達51.9，并連續(xù)第五個月回升，顯示出2013年中國經濟繼續(xù)復蘇的概率較大。
　　在經濟發(fā)展提速與城鎮(zhèn)化政策的共同作用下，下游主要用鋼行業(yè)有望升溫，從而為鋼材需求提供新的增長點。而近期相關行業(yè)的企穩(wěn)跡象也印證了這一趨勢。數(shù)據(jù)顯示，截至1月中旬，全國54個城市新建住宅簽約套數(shù)同比增長103%。在中國指數(shù)研究院統(tǒng)計的40個城市中，今年以來住宅成交量同比增加的城市占九成以上�；�建投資方面，2012年全國基建投資總額同比增長14.7%，增速比1—11月回升0.7個百分點�？傮w來看，鋼市需求改善的預期將在未來一段時間內繼續(xù)主導螺紋鋼市場牛市格局。
　　節(jié)前采購遇冷，但現(xiàn)貨止跌上漲
　　臨近春節(jié)，各地建筑工地基本處于停工或者半停工狀態(tài)，終端采購力度處于連續(xù)下降的狀態(tài)。根據(jù)西本新干線滬市終端線螺每周采購量數(shù)據(jù)，截至1月25日的一周內，滬市采購量較前一周大幅下降25.06%，新年以來已連續(xù)4周下滑，成交狀況不及去年12月底的一半水平。雖然成交冷清，但主要城市螺紋鋼價格在經歷了前一周的小幅下跌后企穩(wěn)，上周價格小幅上揚的城市在逐漸增多。商家普遍預計節(jié)后市場將出現(xiàn)需求集中放量的局面，多數(shù)不愿意低價出貨，屆時短期內供不應求將推升鋼價。因此，現(xiàn)貨價格近日在缺乏成交配合的情況下依然止跌上漲料預示著節(jié)后鋼價將繼續(xù)攀升。
　　礦價易漲難跌，強力支撐鋼價
　　品位63.5%的進口鐵礦石價格自去年9月初的每噸825元漲至1月上旬的1090元，為近一年多以來的最高水平。此后，伴隨著各大鋼廠補庫存告一段落，礦價自高位回落。然而，礦價并未如預期那樣經歷大幅回調的過程，在短暫下跌后繼續(xù)穩(wěn)中上漲。截至1月25日，礦價企穩(wěn)于1040元/噸，顯示出當前鐵礦石的強勢格局不會因鋼廠補庫的結束而終止，國內鋼材需求中期內的改善預期料將導致礦價在未來一段時間內易漲難跌。因此，預計后期成本端對鋼價的支撐作用也將得以延續(xù)。
　　鋼市中期需求改善預期、春節(jié)后階段性補庫需求以及原材料成本強勢將成為短期內支撐螺紋鋼繼續(xù)振蕩偏強的三大因素。預計螺紋鋼在近期至節(jié)后的一段時間內有望振蕩上揚至4200元/噸，投資者可逢低做多。

(關鍵字：鋼價 螺紋鋼 期貨)